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(Cinco Días, 11-03-2026) | Mercantil, civil y administrativo

El Ibex rebota un 2,5% con el petróleo a la baja

Las expectativas de que el conflicto con Irán pueda concluir en un plazo relativamente corto, después de que el presidente estadounidense, Donald Trump, afirmara que la guerra "está casi terminada", han dado un respiro a los mercados financieros. Los inversores han recuperado parte de su apetito por el riesgo, lo que ha impulsado a las bolsas tras varias jornadas marcadas por la volatilidad. Al mismo tiempo, el precio del petróleo registra un fuerte descenso. En este contexto, el Ibex 35 avanza un 2,5 % y supera los 17.330 puntos, mientras que los principales índices europeos suben entre un 1,5 % y un 2 %. En Asia también se ha vivido una jornada positiva. El Shanghai Composite Index cerró con una subida del 0,65 %, el Hang Seng Index avanzó un 2,1 % y el Nikkei 225 ganó un 3 %. Además, los futuros del S&P 500 también han pasado a terreno positivo. La mejora del ánimo en los mercados se produjo después de que Trump señalara durante la madrugada del lunes al martes que el conflicto con Irán podría resolverse "muy pronto", aunque matizó que no espera que finalice en el transcurso de esta semana. Desde Irán, sin embargo, las autoridades han advertido de que están dispuestas a ampliar el enfrentamiento, lo que llevó al mandatario estadounidense a responder con amenazas de atacar al país "20 veces más fuerte". En medio de este intercambio de advertencias y mensajes contradictorios, el petróleo registra una caída cercana al 8 % -llegó a desplomarse hasta un 11 %- y se sitúa por debajo de los 92 dólares por barril tras la sesión especialmente volátil del lunes, cuando el mercado del crudo vivió fuertes oscilaciones. Aun así, el precio del petróleo acumula una subida superior al 50 % en lo que va de año. Estos movimientos reflejan hasta qué punto los mercados se han vuelto sensibles a cualquier noticia relacionada con el conflicto en Oriente Próximo. Los analistas advierten de que la volatilidad seguirá siendo elevada y que el barril de Brent crude podría tardar semanas en volver a los niveles previos a la guerra, incluso si el enfrentamiento termina pronto. Según Tony Sycamore, analista de IG en Sídney, la situación ha contribuido a reducir el pánico en el corto plazo, aunque considera difícil pensar que el conflicto esté cerca de resolverse por completo. A su juicio, el cambio en el tono de Trump, que pasó de exigir una rendición total a afirmar que la misión está prácticamente completada, ha ayudado a tranquilizar a los inversores. Dentro del mercado español, la única empresa que registra caídas es Repsol, con un retroceso cercano al 3 %. La petrolera ha presentado su nuevo plan estratégico, en el que prevé invertir hasta 10.000 millones de euros en tres años y repartir 3.600 millones en dividendos. En el lado contrario destacan las subidas de ArcelorMittal y Banco Santander, con avances cercanos al 6 %, seguidas por International Airlines Group, que gana alrededor de un 5 %. Algunos expertos consideran que el repunte actual responde más a un rebote tras el fuerte miedo al riesgo que a una recuperación plena de la confianza en los mercados. Dilin Wu, estratega de Pepperstone, señala que se trata más bien de un alivio temporal después de un episodio de fuerte aversión al riesgo. Otros analistas advierten de que el impacto económico del conflicto puede ir más allá del encarecimiento del petróleo, con posibles presiones inflacionarias que debiliten la demanda y obliguen a los bancos centrales a mantener políticas monetarias más restrictivas. En el plano geopolítico, Trump también indicó que podría levantar algunas sanciones relacionadas con el petróleo y anunció que la Marina de Estados Unidos escoltaría a los petroleros que atraviesen el Estrecho de Ormuz, una de las rutas clave para el transporte mundial de crudo y gas. Por su parte, el G7 ha asegurado que está dispuesto a adoptar medidas para garantizar el suministro energético, incluida la liberación de reservas estratégicas de petróleo si fuera necesario. Mientras tanto, en Irán los sectores más duros han cerrado filas en torno al nuevo líder supremo, Mojtaba Jameneí. La Guardia Revolucionaria ha advertido de que el bloqueo a las exportaciones de petróleo se mantendrá hasta que cesen los ataques estadounidenses e israelíes, en lo que se interpreta como un desafío directo a Washington. En este escenario de incertidumbre, algunos analistas consideran prematuro volver a apostar con fuerza por sectores de crecimiento hasta que haya señales claras de progreso en el conflicto, aunque reconocen que algunos inversores podrían empezar a buscar oportunidades a precios atractivos. En los mercados de divisas y materias primas, el dólar pierde fuerza mientras que el oro sube alrededor de un 1,5 % y se sitúa en torno a los 5.180 dólares la onza.

(Expansión, 11-03-2026) | Mercantil, civil y administrativo

Sánchez avanza que habrá medidas socioeconómicas y otras estructurales ante la guerra

El presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, ha afirmado que utilizará todos los medios del Estado para proteger a los ciudadanos españoles frente a las consecuencias de la guerra en Irán. Además, ha adelantado que el plan que prepara el Ejecutivo se apoyará en dos grandes ejes: uno con medidas temporales de carácter socioeconómico y otro con reformas estructurales a más largo plazo. En una entrevista concedida a eldiario.es, Sánchez explicó las previsiones del Gobierno para mitigar los efectos del conflicto y señaló que se siente más cercano a la postura del presidente del Consejo Europeo, António Costa, que a la de la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen. Esta valoración llega después de que Von der Leyen afirmara recientemente que el orden internacional vigente hasta ahora ha llegado a su fin, una idea que no comparte Costa. Sánchez también reveló que habló con Costa el pasado lunes, aunque aseguró que no ha mantenido conversaciones recientes con Von der Leyen, con quien se verá la próxima semana en Bruselas durante la reunión del Consejo Europeo. Según el presidente, el debate actual no debería centrarse en elegir entre un viejo o un nuevo orden internacional, sino entre mantener un sistema basado en normas o caer en el desorden global, algo que, recordó, en el pasado desembocó en dos guerras mundiales. Por ello, defendió que los principios y valores de la Unión Europea deben mantenerse. El Gobierno anunció además que iniciará una ronda de contactos con los grupos parlamentarios y los agentes sociales para estudiar las medidas que se pondrán en marcha ante el impacto económico del conflicto en Irán. En relación con el plan que prepara el Ejecutivo, Sánchez detalló que contará con dos pilares: uno con medidas inmediatas para responder a la situación económica y social, y otro con reformas estructurales orientadas al futuro. Respecto a este segundo bloque, subrayó que conflictos como los de Irán o Ucrania demuestran la importancia de reducir la dependencia de los combustibles fósiles, tanto en España como en Europa. El presidente reconoció que es difícil prever cuánto durará la guerra en Oriente Medio, pero aseguró que no teme posibles represalias del expresidente estadounidense Donald Trump por la posición adoptada por España. Asimismo, afirmó que quienes defienden la guerra en Irán están equivocados. Por último, al referirse a Venezuela, señaló que la presidenta Delcy Rodríguez está dando pasos hacia una transición política que debería culminar con elecciones libres y transparentes, y recordó que España cuenta con experiencia histórica que podría contribuir a ese proceso. Si quieres, también puedo resumir el texto aún más (en 5-6 líneas) o adaptarlo para que parezca una noticia distinta para evitar el plagio.

(El País, 11-03-2026) | Mercantil, civil y administrativo

España puede aguantar más de 100 días sin recibir petróleo

El cierre del estrecho de Ormuz y la prolongación del enfrentamiento entre Estados Unidos e Irán han provocado una fuerte inquietud en los mercados energéticos. La tensión ha impulsado el precio del petróleo hasta acercarse a los 120 dólares por barril este lunes y ha reavivado las dudas sobre la seguridad del suministro mundial. Por esta vía marítima estratégica pasa aproximadamente una quinta parte del crudo que se consume en el planeta, por lo que su bloqueo ha puesto en evidencia la fragilidad de los países que dependen de las importaciones. En el caso de España y de la mayoría de los países europeos, las reservas estratégicas permitirían mantener el consumo durante algo más de 100 días sin recibir nuevos cargamentos, al menos según las estimaciones actuales. Estos depósitos de emergencia se concibieron como una red de seguridad frente a interrupciones graves del suministro energético, con el objetivo de evitar que una crisis internacional paralice el transporte, la actividad industrial o la generación de energía. Su creación se remonta a la crisis petrolera de los años setenta y su funcionamiento está coordinado por la Agencia Internacional de la Energía (AIE), que exige a sus miembros disponer de reservas equivalentes a al menos 90 días de importaciones netas de petróleo. Su finalidad es moderar el impacto sobre los precios y dar margen para reorganizar el abastecimiento en situaciones críticas, aunque no están diseñadas para sustituir el suministro durante periodos prolongados. Cada país mantiene sus propias reservas en función de sus necesidades y capacidades. Según los datos más recientes de la AIE, actualizados en febrero de 2026, España dispone de reservas suficientes para cubrir 105 días de consumo. Esta estimación se obtiene comparando el volumen total de petróleo almacenado -tanto en reservas públicas como en las que mantienen las empresas del sector- con el consumo medio diario. Aunque la agencia no ofrece una cifra oficial del número de barriles almacenados, tomando como referencia las importaciones españolas de 2024, que rondaron los 1,28 millones de barriles al día, se calcula que las reservas de emergencia podrían alcanzar unos 135 millones de barriles. El sistema español combina las reservas gestionadas por la Corporación de Reservas Estratégicas de Productos Petrolíferos (CORES) con los inventarios obligatorios que deben mantener las compañías petroleras. En estos depósitos se almacenan distintos productos, como crudo, gasolina, gasóleo o queroseno, repartidos en instalaciones estratégicas para que puedan utilizarse rápidamente si surge una emergencia. Si se produjera una interrupción del suministro, el Gobierno tiene la capacidad de autorizar la liberación de parte de estas reservas para abastecer el mercado. De hecho, en abril del año pasado se recurrió a esta medida y se liberó un volumen equivalente a tres días de consumo tras el apagón eléctrico que afectó a todo el país. Aun así, disponer de reservas para más de tres meses no significa que puedan reemplazar de forma indefinida el flujo habitual de petróleo. España no produce crudo y depende por completo de las importaciones, por lo que la eficacia de estas reservas depende tanto de la duración del corte de suministro como de la capacidad del mercado para encontrar rutas y proveedores alternativos. Además, la cadena logística del sector energético está diseñada para funcionar con un flujo constante de crudo. El petróleo es solo la materia prima: debe transportarse hasta las refinerías y procesarse para transformarse en los combustibles que utiliza la economía, como gasolina, diésel o queroseno. Cuando comenzó el conflicto, muchos analistas pensaban que sería breve. Sin embargo, tras diez días de tensión, algunos expertos empiezan a contemplar la posibilidad de una guerra más prolongada. Ronald Temple, estratega jefe de mercados de Lazard, advierte de que reabrir y normalizar el tráfico en el estrecho podría requerir entre dos y tres meses una vez finalizadas las hostilidades, ya que se trataría de una operación compleja y peligrosa. Una interrupción energética de esa magnitud y duración podría impulsar todavía más los precios internacionales de la energía. En conjunto, los países miembros de la AIE cuentan con unos 1.200 millones de barriles en reservas públicas de emergencia, equivalentes a más de 90 días de importaciones netas. Dentro de Europa existen grandes diferencias. Países Bajos dispone de la mayor cobertura, con reservas que equivalen a 506 días de consumo. Dinamarca supera los 300 días, mientras que Finlandia y Hungría superan los 200. Según Philippe Waechter, economista jefe de Ostrum AM, la dependencia europea de los combustibles fósiles podría provocar una situación similar a la vivida en 2022, debido a la limitada autonomía energética del continente. Estados Unidos dispone de reservas suficientes para unos 125 días, según datos del propio Gobierno estadounidense. Además, a diferencia de muchos países europeos, es también productor y exportador de petróleo, lo que le permite aumentar su extracción para abastecer su mercado interno en caso de emergencia. En Asia, Corea del Sur cuenta con reservas para 206 días y Japón para 195. China, por su parte, podría resistir alrededor de 115 días según estimaciones de analistas, ya que el país no publica cifras oficiales. De momento, Pekín ya ha solicitado a sus refinerías que suspendan las exportaciones de derivados del petróleo. Ante la incertidumbre creciente, los ministros de Finanzas del G-7 -Estados Unidos, Canadá, Reino Unido, Francia, Alemania, Italia y Japón- han pedido a la AIE que estudie posibles escenarios para una liberación coordinada de reservas estratégicas. No obstante, esta medida se utiliza en contadas ocasiones. Desde la creación del sistema en 1974 solo se ha recurrido a él cinco veces: durante la primera Guerra del Golfo en 1991, tras los huracanes Katrina y Rita en 2005, durante la crisis libia de 2011 y en dos momentos distintos de la guerra de Ucrania en 2022. En todos los casos se trató de introducir petróleo adicional en el mercado para contener subidas bruscas de precios y ganar tiempo mientras se reorganizaban los suministros. Incluso si el tránsito por el estrecho de Ormuz se restableciera, el mercado energético no volvería inmediatamente a la normalidad. El bloqueo de esta ruta supone la pérdida de unos 20 millones de barriles diarios en el comercio internacional. Y aunque ese volumen volviera a circular, todavía tendría que ser transportado y refinado antes de convertirse en los combustibles que utiliza la industria. Un informe de Citi señala que, en caso de interrupción prolongada del tráfico por Ormuz, el principal problema podría no ser la falta de petróleo en sí, sino la escasez de productos refinados. Según sus estimaciones, podrían faltar entre seis y siete millones de barriles diarios de combustibles como queroseno para aviación, diésel, fuelóleo o gasolina. La AIE calcula que, con los inventarios actuales, estos derivados podrían mantenerse entre siete y ocho meses sin nuevas entradas, aunque algunos se agotarían antes que otros. El combustible para aviones sería el primero en escasear, seguido del diésel, en gran parte porque estos productos son más difíciles de almacenar en grandes cantidades.

(La Vanguardia, 11-03-2026) | Mercantil, civil y administrativo

El Gobierno destinará 600 millones para impulsar el potencial minero estratégico de España

El Consejo de Ministros ha dado luz verde este martes al I Plan de Acción para la Gestión Sostenible de las Materias Primas Minerales 2026-2030 y al Programa Nacional de Exploración Minera 2026-2030, iniciativas que la vicepresidenta tercera y ministra para la Transición Ecológica, Sara Aagesen, ha presentado como el primer plan de estas características aprobado en la etapa democrática. Según explicó la ministra, el propósito de estas medidas es reforzar la competitividad y la autonomía estratégica de España en un contexto internacional marcado por tensiones geopolíticas y una fuerte volatilidad en los mercados energéticos, factores que han puesto de manifiesto la dependencia exterior del país en este ámbito. Aagesen subrayó que la situación actual derivada del conflicto en Irán no es comparable con la vivida cuando comenzó la guerra en Ucrania, aunque confirmó que el Ejecutivo trabaja en la posibilidad de activar un escudo de ayudas temporales similar a los aplicados durante la pandemia de 2020 y la crisis energética de 2022. Al mismo tiempo, insistió en que el Gobierno está desarrollando estrategias a largo plazo para reforzar la independencia energética del país, una línea en la que ya se avanzó en 2018 con la apuesta por las energías renovables. Dentro de esa planificación a largo plazo se sitúa el nuevo Plan de Acción para la gestión de materias primas, que movilizará 414 millones de euros para desarrollar 34 actuaciones, de las cuales ocho han sido consideradas prioritarias. Las medidas se centran en impulsar el desarrollo industrial, fomentar la economía circular, garantizar una gestión sostenible de los recursos y restaurar espacios degradados por la actividad minera. El sector considera especialmente relevantes algunas iniciativas previstas, como la mejora del marco regulatorio, el aprovechamiento de residuos procedentes de explotaciones mineras, el refuerzo de la investigación y el análisis detallado de las necesidades de la industria nacional. Otro de los elementos más destacados es el Programa Nacional de Exploración Minera, que contará con una inversión pública adicional de 182 millones de euros. Su objetivo es actualizar el conocimiento sobre el potencial minero del país, algo que no se revisa de forma integral desde hace más de medio siglo. Para ello, se utilizarán tecnologías avanzadas como drones y satélites con el fin de elaborar mapas más precisos de los recursos minerales existentes en el subsuelo. Este conjunto de iniciativas responde al aumento de la demanda de materiales clave para la transición energética y digital y se alinea con las políticas impulsadas por la Comisión Europea en materia de materias primas críticas, así como con el plan energético REPowerEU. En el ámbito nacional, estas medidas complementan estrategias como la descarbonización a largo plazo hasta 2050, el Plan Nacional Integrado de Energía y Clima y la Estrategia de Seguridad Nacional, que buscan diversificar la producción y fortalecer la inversión interna. La ministra destacó además que España parte de una posición favorable al contar con reservas de algunos minerales estratégicos para las transiciones ecológica y tecnológica. Entre ellos mencionó el estroncio, señalando que todo el que utiliza Europa procede de España, así como importantes recursos de wolframio. Además de mejorar el conocimiento sobre estos recursos, el Gobierno pretende fomentar una mayor conciencia social sobre la importancia de las materias primas minerales. Según explicó Aagesen, es necesario poner en valor estos recursos y explicar que su extracción se realizará aplicando las tecnologías más avanzadas disponibles para minimizar el impacto ambiental.

(La Razón, 11-03-2026) | Mercantil, civil y administrativo

El Gobierno aprueba el real decreto que garantiza la sanidad pública a migrantes "sin papeles"

El Consejo de Ministros ha aprobado un nuevo real decreto que asegura el acceso a la sanidad pública para las personas extranjeras que residen en España sin permiso de residencia, con el objetivo de reforzar el carácter universal del Sistema Nacional de Salud y eliminar obstáculos administrativos que dificultaban la atención. La norma, impulsada por el Ministerio de Sanidad y el Ministerio de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones, busca corregir los problemas de aplicación desigual y la carga burocrática derivados del Real Decreto-ley 7/2018, aprobado durante el Gobierno de Pedro Sánchez para restablecer el acceso universal que había sido restringido por el Real Decreto-ley 16/2012 impulsado por el Ejecutivo del Partido Popular presidido por Mariano Rajoy. El nuevo decreto simplifica el procedimiento para obtener el reconocimiento del derecho a la asistencia sanitaria mediante una declaración responsable. En este documento, la persona solicitante declara que no dispone de cobertura sanitaria por otra vía, que no puede trasladar ese derecho desde otro país y que no existe ninguna entidad obligada a hacerse cargo del coste de la atención. Tras presentar la solicitud, se entregará un documento provisional que permitirá acceder de inmediato a los servicios de la sanidad pública en cualquier comunidad autónoma. Además de esa declaración, será necesario demostrar la residencia en España. El certificado de empadronamiento será el principal medio de acreditación, aunque el sistema se flexibiliza permitiendo otras pruebas, como certificados de escolarización en centros públicos, informes de los servicios sociales, registros de visitas a estos servicios, facturas de suministros como electricidad, gas, agua, teléfono o internet a nombre del solicitante, así como documentos de inscripción consular. La Administración contará con un plazo máximo de tres meses para resolver la solicitud. Si pasado ese tiempo no se ha emitido respuesta, la petición se considerará aceptada por silencio administrativo. Una vez reconocido el derecho, el documento que acredita la asistencia sanitaria se mantendrá vigente mientras la persona no obtenga cobertura sanitaria por otra vía. La norma también establece que las administraciones deberán iniciar el procedimiento de oficio cuando la persona interesada no pueda hacerlo en el momento inicial. Asimismo, se incorporan medidas de apoyo y formatos de lectura fácil para que las personas con discapacidad puedan comprender y firmar la declaración responsable en igualdad de condiciones. El real decreto garantiza el acceso inmediato a la atención sanitaria pública para determinados colectivos considerados especialmente vulnerables, independientemente de su situación administrativa. Entre ellos se encuentran los menores de edad, las mujeres embarazadas -con derecho a atención durante el embarazo, el parto y el posparto, así como al acceso a la interrupción voluntaria del embarazo- y las víctimas de violencia de género, agresiones sexuales o trata de personas. El derecho a la asistencia sanitaria también se reconoce a quienes soliciten protección internacional o temporal. En el caso de personas que se encuentren en España de forma temporal y necesiten atención médica, se contempla la emisión de un informe de vulnerabilidad especial elaborado por los servicios sociales de las comunidades autónomas. Además, se prevén medidas para garantizar que las personas con discapacidad dispongan de formatos accesibles y apoyo para realizar los trámites necesarios. Por otro lado, el decreto amplía el acceso a la sanidad pública a los españoles de origen que residen en el extranjero cuando se desplacen temporalmente a España. Hasta ahora, este derecho estaba limitado principalmente a pensionistas o trabajadores, pero con la nueva regulación se extiende a todos los españoles de origen y a sus familiares -incluidos cónyuges, parejas de hecho y descendientes dependientes- siempre que no dispongan de cobertura sanitaria a través de convenios internacionales o de la normativa de seguridad social.

(Cinco Días, 10-03-2026) | Mercantil, civil y administrativo

España plantea en la UE un modelo de eurobonos por cinco billones de euros sin necesidad de compartir riesgos

El ataque de Estados Unidos e Israel contra Irán ha sacudido también el escenario político europeo. El riesgo de una nueva ola inflacionista derivada del encarecimiento del petróleo añade presión a los desafíos estructurales que afronta la Unión Europea. El bloque ya se enfrenta a la necesidad de reactivar su economía, reforzar su autonomía energética y militar y evitar quedarse rezagado en la competencia tecnológica global. Para abordar todos estos retos, Europa necesitará movilizar en los próximos años un volumen muy elevado de financiación: al menos 1,3 billones de euros anuales, según estimó Mario Draghi el pasado noviembre. Esta cifra supera con creces los 800.000 millones calculados inicialmente en septiembre de 2024, cuando el expresidente del Banco Central Europeo presentó su plan para reforzar la competitividad del continente. Además, la UE todavía carece de un activo seguro suficientemente atractivo que le permita financiarse en los mercados en las mejores condiciones. España defiende que la emisión de eurobonos podría ser una solución, una idea que también ha recibido el respaldo del Banco Central Europeo. El Ministerio de Economía, dirigido por Carlos Cuerpo, propone crear un instrumento de emisiones gestionado por la Comisión Europea que alcance un volumen aproximado de cinco billones de euros en un periodo de cuatro o cinco años. A través de este mecanismo, los países de la zona euro podrían cubrir parte de sus necesidades de financiación sin necesidad de mutualizar la deuda ni compartir plenamente los riesgos. Desde el Ministerio señalan que Europa necesita contar con un activo común que sirva de referencia en los mercados y consideran que el momento actual ofrece una oportunidad para impulsarlo. La propuesta plantea ampliar y prolongar en el tiempo las emisiones que ya realiza la Comisión Europea. Bruselas emite de forma regular bonos respaldados por el presupuesto comunitario para financiar distintos programas, entre ellos el plan de seguridad y adquisición de armamento SAFE, las ayudas crediticias previstas para Ucrania en 2026 y 2027 y, sobre todo, el fondo Next Generation. Actualmente hay en circulación más de 750.000 millones de euros en bonos emitidos por la Comisión. Sin embargo, esta cifra todavía es insuficiente para convertirlos en un activo de referencia comparable, por ejemplo, con la deuda pública alemana. Además, muchos de estos instrumentos tienen una duración limitada, lo que reduce su atractivo para los grandes inversores internacionales que buscan activos estables para carteras a largo plazo. Por este motivo, el Banco Central Europeo pidió a los líderes europeos el pasado febrero la creación de un activo común altamente líquido y seguro en toda la zona euro que amplíe la oferta de garantías de calidad sin debilitar los incentivos a mantener políticas fiscales prudentes. Para que un activo soberano europeo resulte atractivo debe contar con un volumen significativo. En este sentido, los cinco billones de euros planteados se consideran una dimensión adecuada para captar el interés de los inversores internacionales. Esta cifra coincide con la propuesta presentada en mayo por los economistas Olivier Blanchard y Ángel Ubide, que plantean emitir eurobonos por un valor equivalente al 25% del PIB de la Unión Europea. Aun así, seguiría siendo un mercado mucho más pequeño que el estadounidense, donde la deuda pública alcanza unos 30 billones de dólares. Desde el Ministerio de Economía subrayan que la Comisión Europea cuenta con acceso al mercado y mantiene una calificación crediticia triple A, pero advierten de que actualmente se financia a un coste mayor que otros emisores con la misma nota debido a la incertidumbre sobre sus futuros planes de emisión. Esa situación, según señalan, genera ineficiencias que suponen un coste relevante en intereses. La idea que el ministro Carlos Cuerpo ha trasladado a sus socios europeos consiste en que la Comisión centralice la emisión de una parte de las necesidades de financiación de los Estados miembros y posteriormente canalice esos recursos hacia cada país. Con ello se lograría un ahorro en los costes de financiación que, según las estimaciones del Ministerio, podría alcanzar varios miles de millones de euros anuales. Actualmente, los principales emisores europeos acumulan alrededor de ocho billones de euros en deuda soberana en circulación. De esa cantidad, más de 2,5 billones corresponden a Alemania y cerca de un billón a España. Sin embargo, se trata de emisiones dispersas entre distintos países. El modelo de activo seguro propuesto por España implicaría que la Comisión Europea asumiera una parte de las necesidades de financiación soberana, mientras que cada Estado continuaría cubriendo el resto mediante sus propias emisiones. De esta forma, se evitaría el llamado riesgo moral, ya que cualquier desviación presupuestaria se reflejaría en mayores costes en la parte de deuda emitida directamente por cada país. El contexto político para avanzar en esta idea parece ahora algo más favorable que en el pasado. Durante años Alemania encabezó la oposición a los eurobonos, en un momento en el que podía emitir deuda incluso a tipos negativos gracias a la fuerte demanda de sus bonos, considerados los más seguros de la zona euro. Sin embargo, la situación ha cambiado. Las primas de riesgo se han reducido hasta niveles similares a los previos a la crisis del euro y Alemania se prepara para aumentar su deuda con el objetivo de impulsar el gasto público. Según fuentes del Ministerio de Economía, existe un cambio de mentalidad creciente motivado por la necesidad de reforzar la autonomía estratégica europea, aunque reconocen que el proyecto de crear un activo seguro común aún se encuentra en una fase inicial. Otra de las iniciativas impulsadas por España para reforzar la financiación de la economía europea es el relanzamiento del mercado de titulizaciones bancarias. Este mecanismo consiste en transformar préstamos en bonos que pueden venderse en los mercados, permitiendo a los bancos obtener liquidez y liberar capital. Durante años fue una herramienta habitual en el sector financiero, pero el mercado se desplomó tras la crisis de las hipotecas subprime en Estados Unidos en 2008. A pesar de diversos intentos regulatorios para reactivarlo en Europa, todavía no ha recuperado su tamaño anterior. El volumen de titulizaciones se ha reducido un 60% hasta los 157.000 millones de euros, apenas el 0,3% del PIB de la Unión Europea, muy lejos del 4% que representan en la economía estadounidense. El ministro Carlos Cuerpo se ha convertido en uno de los principales defensores de esta vía. Tras mantener reuniones con el sector financiero, tiene previsto plantear en el Eurogrupo la creación de una plataforma europea que permita a los bancos más pequeños acceder a este mercado. En el último año, grandes entidades como Santander, BBVA, CaixaBank y Sabadell han realizado operaciones de titulización por valor de unos 11.000 millones de euros para retirar activos de riesgo de sus balances, aunque las entidades medianas y pequeñas han tenido más dificultades para hacerlo. El objetivo de la propuesta es crear una plataforma que permita a bancos de menor tamaño participar en titulizaciones utilizando activos compartidos entre entidades de distintos países. Esto facilitaría transformar en bonos los préstamos concedidos a pequeñas empresas y autónomos. La iniciativa forma parte del Laboratorio Europeo de Competitividad, impulsado por España desde marzo del año pasado con el apoyo de Alemania, Francia, Italia, Polonia, Luxemburgo y Países Bajos. Entre las primeras medidas de este grupo se encuentra también la etiqueta Finance Europe, presentada el verano pasado, que busca canalizar hacia inversiones estratégicas parte de los 11 billones de euros que los ciudadanos europeos mantienen actualmente en cuentas o depósitos con baja rentabilidad.

(Cinco Días, 10-03-2026) | Mercantil, civil y administrativo

El G7 debate liberar conjuntamente sus reservas de petróleo ante la escalada de los precios

Los ministros de Finanzas de las siete principales economías occidentales estudian debatir hoy una posible liberación coordinada de reservas de petróleo con el objetivo de frenar la escalada de precios provocada por la guerra de Irán. El conflicto ha encarecido el barril cerca de un 50% en poco más de una semana, según informó el diario Financial Times y confirmaron posteriormente otros medios como Bloomberg. La propuesta, considerada una medida de emergencia poco habitual, se analizará junto al director ejecutivo de la Agencia Internacional de la Energía (AIE), Fatih Birol. De acuerdo con estas informaciones, Estados Unidos y al menos otras dos capitales respaldarían la iniciativa. El G7 está formado por Estados Unidos, Canadá, Japón, Francia, Alemania, Reino Unido e Italia. Los países miembros de la AIE -que reúne a 32 de los mayores consumidores de crudo del mundo- cuentan con un sistema coordinado de reservas estratégicas para afrontar crisis de suministro, que suma alrededor de 1.200 millones de barriles. A esta cantidad se añaden otros 600 millones de barriles almacenados por empresas privadas que podrían ponerse en el mercado si fuera necesario. El cierre del estrecho de Ormuz ha interrumpido el paso de aproximadamente el 20% del petróleo que se consume a nivel mundial. Ante la imposibilidad de exportar, países como Irak o Kuwait han tenido que detener parte de su producción tras llenar su capacidad de almacenamiento. Según el Financial Times, las autoridades estadounidenses valorarían liberar entre 300 y 400 millones de barriles, una cifra similar a la pérdida de suministro procedente del golfo Pérsico. De materializarse, sería la mayor liberación de reservas registrada hasta ahora. El rápido encarecimiento del petróleo, que se intensificó durante el fin de semana al consolidarse la posibilidad de un conflicto prolongado, ya está trasladándose a los precios en las economías occidentales. Si la tendencia continúa, podría desencadenar una crisis económica de mayor alcance. La liberación de reservas buscaría contener el aumento de precios, al menos de forma temporal. No obstante, la evolución del mercado dependerá en gran medida de cuánto tiempo permanezca bloqueado el estrecho de Ormuz. Las reservas estratégicas se crearon de manera coordinada en 1974, tras la primera crisis del petróleo provocada por la guerra del Yom Kippur entre Israel y varios países árabes. Desde entonces, el mecanismo solo se ha utilizado en cinco ocasiones: en 2022 tras la invasión rusa de Ucrania (en dos intervenciones), durante la primera Guerra del Golfo, después del huracán Katrina y tras la interrupción de las exportaciones de Libia. Según Bloomberg, algunos gobiernos europeos temen que Estados Unidos -que ya concedió una excepción a India para comprar crudo ruso- pueda suavizar también las sanciones energéticas contra Moscú. La primera activación de estas reservas se produjo en 1991, durante la primera Guerra del Golfo y la operación "Tormenta del Desierto", cuando se liberaron 75 millones de barriles. En 2005 se recurrió de nuevo al mecanismo tras los huracanes Katrina y Rita, con una inyección de unos 60 millones de barriles. En 2011, durante la guerra civil en Libia, se liberaron otros 60 millones. La intervención más reciente tuvo lugar en 2022, en el contexto de la guerra entre Rusia y Ucrania, cuando se pusieron en el mercado 180 millones de barriles en dos fases. De acuerdo con el Programa Internacional de Energía, cada país miembro de la AIE debe mantener reservas equivalentes al menos a 90 días de importaciones netas de crudo y estar preparado para responder de forma conjunta ante interrupciones graves del suministro global. Entre los países asiáticos, Japón dispone de reservas para unos 254 días -sumando las estatales y privadas-, mientras que Corea del Sur cuenta con alrededor de 210 días. China tiene cerca de 200 días de reservas y Taiwán entre 100 y 146 días. Por su parte, la Reserva Estratégica de Petróleo de Estados Unidos alberga actualmente unos 415 millones de barriles, algo más de la mitad de su capacidad máxima, que ronda los 700 millones.

(Expansión, 10-03-2026) | Mercantil, civil y administrativo

Trump asegura que la guerra de Irán está "prácticamente terminada" y el petróleo ya está en 90 dólares

El precio del petróleo ha dejado de caer alrededor de los 90 dólares, mientras que la Bolsa de Nueva York ha revertido su tendencia y ahora registra ganancias. En una entrevista concedida a CBS, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afirmó que el conflicto en Irán está evolucionando mucho mejor de lo esperado y señaló que está "prácticamente finalizado". Según explicó, la guerra avanza "muy por delante de lo previsto", ya que en un principio se estimaba que duraría entre cuatro y cinco semanas. El mandatario aseguró que los misiles iraníes están dispersos y que sus drones están siendo destruidos en numerosos puntos, incluso en sus propias instalaciones de fabricación. Durante la misma conversación, Trump también indicó que el estrecho de Ormuz ya se encuentra abierto y que varias embarcaciones están transitándolo, aunque añadió que está valorando la posibilidad de "tomar el control" de este paso marítimo clave para la economía mundial. El estrecho de Ormuz, donde el tráfico comercial había quedado prácticamente paralizado debido al conflicto, constituye la única salida del golfo Pérsico hacia el océano Índico. Por esta ruta circula alrededor del 20 % del petróleo mundial, además de importantes cargamentos de gas natural licuado (GNL). Asimismo, Trump mantuvo hoy su primera llamada telefónica del año con el presidente ruso, Vladimir Putin. Según informó Yuri Ushakov, asesor de política internacional de la Presidencia rusa, la conversación -la primera entre ambos líderes desde diciembre de 2025- se prolongó cerca de una hora y se desarrolló en un tono "franco" y "constructivo". Estas declaraciones han contribuido a frenar la subida del precio del petróleo e incluso a provocar un descenso. Si durante la tarde el barril llegó a alcanzar los 100 dólares, posteriormente se situó alrededor de los 92, con un incremento diario del 10,5 %, muy por debajo del 30 % registrado en las primeras horas. El crudo de Texas, por su parte, bajó en cuestión de minutos desde los 115 hasta los 85 dólares. La Bolsa de Nueva York también logró recuperarse tras las fuertes caídas con las que comenzó la jornada, provocadas por el encarecimiento del petróleo y su impacto en los mercados. Después de descensos iniciales del 0,6 % en el S&P 500 y del 1 % en el Dow Jones, los principales índices de Wall Street cerraron con avances que van desde el 0,5 % en el Dow Jones hasta más del 1 % en el Nasdaq, mientras que el S&P 500 terminó con una subida del 0,8 %. Donald Trump anunció este lunes que algunas sanciones petroleras serán suspendidas de manera temporal para estabilizar los precios y garantizar el flujo de crudo en zonas estratégicas. "Ciertas sanciones petroleras serán levantadas temporalmente para estabilizar los precios y garantizar el flujo de crudo a través de zonas estratégicas como el Golfo", afirmó el mandatario estadounidense durante una rueda de prensa brindada en el Doral, Florida. El mandatario indicó que las sanciones se mantendrán levantadas "hasta que la situación se arregle" y añadió que, si se logra la estabilidad, "tal vez no tengamos que volver a aplicarlas", dejando abierta la posibilidad de que algunas de estas restricciones no se impongan en el futuro.

(Expansión, 10-03-2026) | Mercantil, civil y administrativo

Cuerpo: "Ya estamos notando el inicio de los efectos de esta guerra en nuestro bolsillo"

El ministro de Economía ha señalado que el Gobierno contempla la posibilidad de aplicar un mecanismo similar al Escudo Social que se puso en marcha tras el encarecimiento de la energía provocado por la invasión rusa de Ucrania, aunque por ahora no se ha tomado una decisión definitiva. La tensión en los mercados energéticos ya empieza a trasladarse a la economía cotidiana. Así lo ha reconocido Carlos Cuerpo a su llegada a Bruselas para participar en la reunión del Eurogrupo, donde explicó que los efectos del conflicto ya se están empezando a notar en el bolsillo de los ciudadanos. La guerra en Irán y el cierre del estrecho de Ormuz han provocado un fuerte aumento en los precios del petróleo y del gas natural, que han subido aproximadamente un 40 % y un 90 %, respectivamente. Este encarecimiento se ha reflejado con rapidez en los carburantes: en apenas una semana el precio de la gasolina ha aumentado unos 15 céntimos por litro, mientras que el del gasóleo ha subido cerca de 28 céntimos. El ministro señaló que estas subidas ya se perciben en la vida diaria, algo que puede comprobarse en las estaciones de servicio, donde los precios han aumentado de forma notable. También recordó que el incremento del coste de la energía tiene un impacto especialmente significativo en sectores como el transporte, la agricultura o la pesca. Además, indicó que el encarecimiento del combustible está repercutiendo en el precio de materias primas clave, entre ellas los fertilizantes o los plásticos. Cuerpo advirtió de que, si el conflicto se prolonga, podría afectar a la actividad económica y al crecimiento en Europa, una región especialmente sensible a las variaciones del coste energético. Recordó que la energía representa uno de los principales gastos para las empresas europeas y que un aumento sostenido de los precios podría reducir su competitividad. Ante la posibilidad de que el actual shock energético derivado de la situación en Oriente Medio se prolongue más de lo previsto, los ministros de Finanzas de la zona euro debatirán posibles medidas para proteger la economía. En el caso de España, el Ejecutivo toma como referencia las actuaciones adoptadas en 2022, cuando los precios de la energía se dispararon tras la invasión de Ucrania. El ministro aseguró que el Gobierno actuará para proteger a ciudadanos, empresas y trabajadores, tal como hizo durante aquel episodio. También afirmó que la experiencia adquirida entonces permite ahora responder con mayor rapidez y eficacia ante una situación similar. Tras el inicio de la guerra en Ucrania, el Ejecutivo puso en marcha el llamado Escudo Social, un conjunto de medidas orientadas a frenar el impacto de la inflación. Entre ellas se incluyeron el límite al precio del gas utilizado para producir electricidad, ayudas al combustible, iniciativas relacionadas con el transporte público y reducciones fiscales en algunos alimentos. No obstante, el ministro evitó concretar qué nivel de incremento en los precios de la energía podría desencadenar nuevas medidas de apoyo. Explicó que la decisión dependerá menos de las fluctuaciones puntuales de las materias primas y más de la duración del conflicto, ya que una crisis prolongada sería la que podría reactivar las presiones inflacionistas. En este contexto, se limitó a señalar que el Gobierno intervendrá cuando sea necesario y con la intensidad que requiera la situación para proteger a ciudadanos, empresas y trabajadores.

(El País, 10-03-2026) | Mercantil, civil y administrativo

El euríbor alcanza su nivel más alto en casi un año ante el temor a subidas de tipos de interés

El euríbor ha comenzado a subir con rapidez desde el inicio del conflicto en Irán. El principal índice de referencia para las hipotecas ha pasado del 2,222% registrado el viernes 27 de febrero -última jornada antes del estallido de la guerra- al 2,367% alcanzado este lunes. Este incremento, producido en apenas seis sesiones, sitúa al indicador en su nivel diario más alto en casi un año, concretamente desde el 21 de marzo de 2025. Además, la tendencia es claramente alcista: desde que comenzaron los bombardeos, el euríbor ha encadenado subidas día tras día. La explicación de este repunte está ligada al encarecimiento de la energía. Con el precio del petróleo superando los 100 dólares por barril y el gas natural también al alza -lo que eleva el coste de la electricidad-, crece el riesgo de que la inflación vuelva a repuntar. Este escenario reabre un debate que parecía cerrado: la posibilidad de que el Banco Central Europeo vuelva a elevar los tipos de interés. Solo con que se plantee esa opción, el euríbor reacciona al alza. Desde Bank of America señalan que la experiencia histórica demuestra que aumentos intensos y prolongados en el precio del petróleo pueden provocar ciclos inflacionarios persistentes. Aunque su escenario inicial era más favorable, advierten de que la subida del crudo por encima de los 100 dólares podría resultar preocupante si se prolonga en el tiempo. Si esta tendencia continúa, podría adelantarse a marzo el momento en que los hipotecados con préstamos a tipo variable -cuyo interés se revisa cada 12 meses- comiencen a notar el aumento en sus cuotas. Hasta ahora se esperaba que esa subida no llegara hasta abril, ya que depende de la comparación con el euríbor de hace un año y el indicador se había mantenido relativamente estable. Algo parecido ocurrió en octubre con las hipotecas cuya revisión es semestral: entonces experimentaron un incremento por primera vez en casi dos años. En el caso de las revisiones anuales, los titulares de estos préstamos llevan sin ver aumentar sus cuotas desde marzo de 2024. Sin embargo, salvo que el indicador dé un giro inesperado, ese periodo de alivio parece próximo a terminar, probablemente en marzo o, como muy tarde, en abril, ya que la media del euríbor en ese mes del año pasado fue del 2,143%. La próxima reunión del Banco Central Europeo, prevista dentro de unos diez días, será clave para marcar el rumbo a corto plazo. Cualquier señal que sugiera que la institución de Fráncfort está considerando subir los tipos de interés podría impulsar aún más el euríbor. En cambio, si la presidenta Christine Lagarde y el resto del organismo descartan con firmeza esa posibilidad, el indicador podría relajarse. Todavía pasarán algunos meses antes de que las estadísticas reflejen si esta subida del euríbor afecta a la concesión de hipotecas. Los últimos datos disponibles corresponden a diciembre, cuando se cerró un año especialmente dinámico para el mercado hipotecario, con más de medio millón de préstamos firmados, la cifra más alta en 15 años pese a los elevados precios de la vivienda. El estallido de la guerra ha alterado las previsiones de estabilidad que manejaba la mayoría de los analistas. El consenso apuntaba a un euríbor prácticamente estable durante el resto del año, y el departamento de Análisis y Mercados de Bankinter lo situaba en una horquilla de entre el 2,25% y el 2,30% para 2026. Sin embargo, el nivel diario actual ya supera ese rango. Los expertos coinciden en que la evolución del indicador dependerá en gran medida de la duración del conflicto. Si la guerra es breve y no se prolonga durante meses o años, el euríbor podría volver a moderarse. Pero si el enfrentamiento se alarga y los precios de la energía continúan subiendo, el escenario podría favorecer nuevas alzas del índice.

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