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(Cinco Días, 18-05-2026) | Mercantil, civil y administrativo

Bizum arranca este lunes con el pago en comercios físicos con un despliegue limitado

El pago con Bizum en tiendas físicas ya es una realidad en España. Desde este lunes, la plataforma impulsada por la banca se ha convertido en un nuevo método para abonar compras en comercios como tiendas de ropa, supermercados, farmacias o cafeterías, aunque su estreno ha sido limitado. En esta primera fase, el sistema solo está disponible para un número reducido de clientes, establecimientos y entidades financieras, en un despliegue gradual que se extenderá de forma progresiva antes del lanzamiento general previsto tras el verano. La llegada de Bizum al comercio presencial es uno de los proyectos más ambiciosos desde su creación en 2016. Con esta funcionalidad, la plataforma entra a competir directamente con gigantes internacionales de los pagos como Visa y Mastercard. Sin embargo, el arranque tiene un carácter más simbólico que masivo. Algunas entidades, como CaixaBank, BBVA y ciertas cajas rurales, ya han comenzado a activarlo a través de sus aplicaciones móviles, aunque su disponibilidad dependerá del calendario de cada banco y será comunicada directamente a los clientes. El despliegue estaba diseñado en fases desde el principio. Aunque la infraestructura está preparada para los más de 31 millones de usuarios de Bizum, la intención inicial era incorporar primero a los clientes más activos e ir ampliando progresivamente el acceso. Lo mismo ocurre con los comercios, empezando por grandes superficies para después extenderlo al conjunto del sector. No obstante, el proceso ha sufrido ajustes debido a dificultades técnicas en la integración, lo que ha obligado a que cada entidad avance a ritmos distintos. También se ha modificado el calendario de Bizum Pay, la cartera digital propia del sistema, que funcionará de forma similar a Apple Pay o Google Pay. Su lanzamiento, previsto inicialmente para el 18 de mayo, se ha retrasado al 1 de junio. Hasta entonces, el uso de Bizum en comercios dependerá de la integración que cada banco haya realizado en sus propias aplicaciones. Cuando esté plenamente operativo, el pago permitirá abonar compras desde el móvil acercándolo al terminal de cobro, ya sea mediante la app del banco o a través de Bizum Pay. A diferencia de otros sistemas, la operación se ejecutará como una transferencia inmediata entre cuentas. Además, incluirá un sistema de pago alternativo vinculado, que permitirá completar la transacción automáticamente con otro método -como una tarjeta- si Bizum falla, sin necesidad de reiniciar el proceso. Para los comercios no será necesario cambiar los terminales de pago actuales, ya que bastará con una actualización del software de los TPV para habilitar la nueva funcionalidad. Durante esta fase inicial, prevista para las próximas semanas y meses, los bancos irán incorporando de forma progresiva tanto a clientes como a establecimientos. Se trata de un periodo de pruebas a gran escala, más que de un lanzamiento definitivo, con el objetivo de evitar incidencias y familiarizar a los usuarios con un uso más cotidiano de Bizum, más allá de las transferencias entre particulares. El lanzamiento comercial completo está previsto para septiembre, momento en el que las entidades iniciarán campañas de promoción una vez que el sistema esté estabilizado. A partir de entonces, se espera una mayor competencia entre bancos para atraer usuarios. Aunque Bizum ya se utiliza en el comercio electrónico en más de 100.000 tiendas, hasta ahora su uso principal ha sido el envío de dinero entre particulares, un servicio gratuito que no generaba ingresos directos para las entidades. Con su entrada en el comercio físico, los bancos aplicarán pequeñas comisiones a los establecimientos, lo que convertirá esta funcionalidad en una nueva fuente de ingresos. Dado que solo puede estar vinculado a una entidad, se prevé una competencia entre bancos para captar clientes, con posibles campañas promocionales asociadas. La banca ve en este movimiento una oportunidad para expandir su negocio de pagos y competir con los grandes operadores internacionales. El reto ahora es transformar un sistema popularizado para pagos entre amigos en una herramienta habitual para las compras diarias en tiendas y supermercados.

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(Cinco Días, 18-05-2026) | Mercantil, civil y administrativo

Las Bolsas sufren ante la nueva subida del precio del petróleo que se encarece un 3%

El encarecimiento del petróleo vuelve a alimentar las inquietudes sobre la inflación y lleva a los inversores a cuestionar la fortaleza del rally bursátil sostenido hasta ahora por el entusiasmo en torno a la inteligencia artificial. En este contexto, las Bolsas registran caídas este viernes junto con la deuda pública. En Europa, el Ibex 35 retrocede un 1,5%, en línea con el resto de plazas del continente, ante la expectativa de que los costes energéticos continúen elevados durante más tiempo. Además, la festividad en Madrid reducirá el volumen de negociación habitual, en una jornada marcada también por el vencimiento de derivados, lo que incrementará la volatilidad. Al mismo tiempo, el dólar -considerado el principal activo refugio desde el inicio del conflicto en Oriente Próximo- suma su quinta jornada consecutiva al alza. Las tensiones inflacionistas también golpean a los bonos estadounidenses: la rentabilidad del bono del Tesoro a dos años sube tres puntos básicos, hasta el 4,05%, mientras que el rendimiento del bono a diez años alcanza el 4,51%. En Japón, el interés de la deuda a diez años se dispara siete puntos básicos después de que los precios industriales crecieran al mayor ritmo anual desde 2023. En materias primas, el barril de Brent avanza un 3% y supera los 109 dólares después de que el presidente Donald Trump asegurara que Estados Unidos no necesita reabrir el estrecho de Ormuz. Más tarde, sin embargo, matizó sus palabras y defendió la conveniencia de mantener abierta esa estratégica ruta marítima. El enfriamiento de las Bolsas llega tras varias semanas de máximos históricos impulsados por los sólidos resultados empresariales y la resistencia de la economía estadounidense, apoyados en la expectativa de que el auge de la inteligencia artificial impulse los beneficios corporativos. Sin embargo, el ascenso del petróleo por encima de los 100 dólares vuelve a poner sobre la mesa el riesgo de un repunte de la inflación, reduciendo el margen para futuras bajadas de tipos e incluso alimentando el temor a nuevos endurecimientos monetarios. Anna Wu, estratega de activos multiactivos de Van Eck Associates, considera en declaraciones recogidas por Bloomberg que este movimiento responde más a una pausa del mercado, vinculada a la recogida de beneficios y al reajuste de carteras tras las fuertes subidas de la temporada de resultados en Estados Unidos. A su juicio, el sector tecnológico asiático podría perder impulso a corto plazo si no aparecen nuevos catalizadores. Precisamente Asia vive este viernes una sesión marcada por las ventas, después de que la euforia por las tecnológicas dejara paso a los temores inflacionistas y al repunte de los rendimientos de la deuda estadounidense, que refuerzan las expectativas de nuevas subidas de tipos en EE UU. El Nikkei japonés cede un 1,7% tras conocerse que la inflación mayorista alcanzó el 4,9% en abril, el mayor incremento en tres años, lo que acerca al Banco de Japón a una nueva subida de tipos. En Corea del Sur, el Kospi llegó a superar los 8.000 puntos por primera vez, aunque finalmente cerró con una caída del 3% por la toma de beneficios. En China, el principal índice de valores pierde un 1% y el Hang Seng de Hong Kong baja un 0,9%. Los mercados siguen pendientes de Pekín, donde Trump concluye este viernes su visita oficial de dos días. En la delegación estadounidense figuran, entre otros, Elon Musk, consejero delegado de Tesla, y Jensen Huang, máximo ejecutivo de Nvidia. Según Iñigo Isardo, director de Gestión de Cuentas Minoristas de Link Gestión, el viaje del mandatario estadounidense a China no ha dejado hasta ahora anuncios de gran alcance ni acuerdos concretos, aunque ambas potencias han mostrado disposición a colaborar en asuntos de interés común, como la presión sobre Irán para reabrir el estrecho de Ormuz y frenar su programa nuclear, evitando por ahora cuestiones más delicadas. Nvidia avanzó un 4,4% en Wall Street después de que Estados Unidos autorizara la venta de los chips H200 de la compañía a empresas chinas, lo que ayudó al S&P 500 y al Nasdaq a marcar nuevos récords históricos. Padhraic Garvey, responsable regional de análisis para América en ING, señaló a Reuters que la visita de Trump a China ha ofrecido cierto alivio temporal frente a las tensiones derivadas de la guerra con Irán, aunque considera que la atención volverá pronto a centrarse en la inflación. A su juicio, el mercado de bonos continúa preocupado y es probable que los rendimientos sigan subiendo en las próximas semanas. El dólar se encamina así a cerrar su mejor semana en dos meses, con una subida acumulada del 1,2%, favorecido por la falta de avances en el conflicto del Golfo. Además, los sólidos datos de ventas minoristas en Estados Unidos han llevado a los mercados a otorgar una probabilidad del 45% a que la Reserva Federal vuelva a subir los tipos de interés este año, incluso bajo la nueva presidencia de Kevin Warsh.

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(Expansión, 18-05-2026) | Mercantil, civil y administrativo

España busca reforzar lazos comerciales con Canadá

El Rey encabezará esta semana una delegación económica que viajará a Canadá junto al vicepresidente económico y el presidente de la CEOE con el objetivo de reforzar alianzas en ámbitos como la inteligencia artificial, los hidrocarburos, las energías renovables, la inversión y la defensa.  "El mundo atraviesa una ruptura", advirtió el primer ministro canadiense, Mark Carney, durante la última edición del Foro de Davos, donde alertó de que las grandes potencias están utilizando la integración económica y los aranceles como instrumentos de presión. En ese contexto, defendió la creación de una "alianza de países medianos" que les permita tener peso propio en el escenario internacional. Desde entonces, Canadá y Europa han estrechado relaciones, hasta el punto de que Carney fue invitado a la reciente Cumbre de la Comunidad Política Europea celebrada en Armenia como socio estratégico, pese a no pertenecer al continente europeo. España pretende aprovechar este acercamiento y el interés compartido por reducir la dependencia de Estados Unidos para impulsar sus vínculos comerciales con Canadá. Para ello, el país norteamericano recibirá una misión institucional liderada por el Rey Felipe VI y el vicepresidente primero y ministro de Economía, Carlos Cuerpo, acompañados por el presidente de la Confederación Española de Organizaciones Empresariales, Antonio Garamendi. El desplazamiento, que supone el tercer viaje de Cuerpo a Canadá y la primera visita oficial del Rey al país, persigue fortalecer las relaciones económicas con la undécima economía mundial. Aunque España y Canadá suman conjuntamente cerca de 4,5 billones de euros de PIB, el intercambio comercial entre ambos continúa siendo limitado, con un volumen cercano a los 7.000 millones de euros, según fuentes del Ejecutivo. El objetivo es ampliar esa relación aprovechando el marco del acuerdo comercial CETA firmado entre Canadá y la Unión Europea en 2017. La agenda, prevista entre mañana y el jueves, ha sido diseñada con un enfoque eminentemente práctico, centrado en cerrar acuerdos más que en los gestos institucionales. El Gobierno español considera que la guerra arancelaria impulsada por Donald Trump ha aumentado en Canadá la percepción de dependencia excesiva de Estados Unidos, una situación que también afecta a las relaciones entre Washington y la Unión Europea. Entre las prioridades estratégicas del viaje figura reforzar la seguridad económica, especialmente en materia de soberanía tecnológica y cooperación en inteligencia artificial, así como garantizar el acceso español a materias primas, minerales e hidrocarburos canadienses. A cambio, España aspira a que la importante presencia de empresas nacionales de infraestructuras en Canadá facilite una mayor participación en proyectos vinculados a la descarbonización, las energías limpias, la gestión de residuos y la economía circular. Otro de los pilares de la visita será la cooperación en defensa, aprovechando que la Unión Europea ha incorporado a Canadá como primer país extracomunitario en participar en el programa SAFE, dotado con 150.000 millones de euros para impulsar inversiones conjuntas en el ámbito militar y en industrias duales. La delegación, en la que también participará la secretaria de Estado de Comercio, Amparo López Senovilla, buscará además atraer inversión productiva canadiense hacia España y despertar el interés de grandes fondos de inversión del país norteamericano. El viaje también servirá para promocionar la industria agroalimentaria española, las manufacturas y el vehículo eléctrico, además de estrechar la colaboración entre los ecosistemas empresariales de ambos países. El acto central de la visita será un encuentro empresarial en el Mars Discovery District de Toronto que reunirá a más de 170 compañías españolas y canadienses. Allí, Carlos Cuerpo firmará un memorando de entendimiento con el ministro canadiense de Inteligencia Artificial e Innovación Digital, Evan Solomon, para fomentar la cooperación empresarial, científica y tecnológica en inteligencia artificial a ambos lados del Atlántico. En el foro participarán representantes de compañías españolas como Indra y Multiverse Computing, así como de la canadiense Cohere. Además, aerolíneas como Air Transat, Air Canada, WestJet e Iberia, junto a Airbus, analizarán posibles mejoras en las conexiones aéreas entre ambos países. Tras el encuentro empresarial, el Business Council of Canada organizará un almuerzo de trabajo con un grupo reducido de empresas, después del cual el Rey y el vicepresidente económico mantendrán un encuentro con inversores canadienses interesados en el mercado español. La agenda concluirá con una cena de Carlos Cuerpo junto a líderes de opinión y distribuidores canadienses, donde el Gobierno buscará reforzar la imagen y el potencial del tejido empresarial español.

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(Expansión, 18-05-2026) | Mercantil, civil y administrativo

Cada turista internacional tiene previsto gastar más de 2.500 euros en España este verano

El gasto del turista internacional en España superará los 2.500 euros por estancia este verano, tal y como desvela el informe 'Travel Trends 2026' de Visa, según el cual más de la mitad (53%) de los viajeros internacionales encuestados tiene previsto repetir España como destino. El estudio apunta también a un cambio en el comportamiento del viajero, ya que más del 50% del gasto previsto se concentra en ocio, cultura y restauración. Cerca del 90% de los viajeros organiza su viaje con un margen de hasta seis meses, y el 50% reserva actividades antes de viajar. Según los mercados analizados, el turista chino lidera el gasto medio, con 3.183 euros por estancia, seguido por los turistas de EEUU (2.830 euros) y México (2.573 euros). "Estamos viendo una transformación en la forma de viajar, con consumidores que priorizan experiencias más significativas y personalizadas", señaló al respecto el director general de Visa en España, Eduardo Prieto. "Esta evolución eleva el valor del turismo y acelera la digitalización del sector, donde los pagos juegan un papel clave en toda la experiencia. España, gracias a su posicionamiento y capacidad de adaptación, cuenta con una ventaja clara para aprovechar esta tendencia", agregó, según recoge Servimedia. Pese al contexto económico, viajar sigue siendo una prioridad para los españoles, que destinan en torno al 10% de su salario a esta actividad y el 84% afirma que la sitúa entre sus principales decisiones de gasto. Sin embargo, el encarecimiento del coste de vida está influyendo en cómo viajan. El 40% lo identifica como el principal condicionante, lo que está impulsando cambios en los hábitos. El 24% de los turistas opta por destinos más asequibles y un 19% afirma que necesita ahorrar previamente para poder viajar. Entre los más jóvenes, esta tendencia es aún más evidente. El 71% de los menores de 34 años tiene previsto viajar exclusivamente dentro de España este verano, frente al 55% del año pasado, lo que apunta a un refuerzo del turismo nacional. Cuando viajan al extranjero, los españoles declaran gastar de media 1.482 euros por viaje y planifican sus desplazamientos con al menos dos meses de antelación. La estancia media se sitúa en torno a los nueve días. En cuanto a destinos, Italia y Francia se mantienen como las opciones más populares en Europa, mientras que América del Norte lidera fuera del continente, seguida por Asia.

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(Cinco Días, 15-05-2026) | Mercantil, civil y administrativo

El Banco de España considera que limitar las hipotecas de alto riesgo empeoraría el acceso a la vivienda de los jóvenes

El Banco de España continúa analizando si debe imponer límites legales a las hipotecas consideradas de mayor riesgo en un contexto marcado por el fuerte encarecimiento de la vivienda. En su último informe semestral de estabilidad financiera, el supervisor estudia los posibles efectos de este tipo de restricciones -conocidas en el sector como borrower based measures- y concluye que tendrían consecuencias distintas según la edad de los compradores. Entre los impactos más relevantes, la institución advierte de que estas medidas podrían retrasar el acceso a la vivienda en propiedad entre los jóvenes, incrementar su dependencia del alquiler y elevar el gasto destinado al arrendamiento. Además, estima que este grupo de población reduciría su consumo y aumentaría el ahorro como consecuencia de unas mayores dificultades para comprar vivienda. Durante la presentación del informe, el director general de Estabilidad Financiera, Regulación y Resolución del Banco de España, Daniel Pérez Rey, explicó que el organismo todavía no ha decidido si aplicará este tipo de límites, que restringirían la concesión de hipotecas por encima de determinados porcentajes respecto al valor del inmueble o a la renta del comprador. Según indicó, el supervisor está ultimando un marco analítico que permita evaluar en el futuro si conviene activar estas herramientas. El informe también señala que la implantación de estas restricciones tendría efectos más amplios sobre el mercado inmobiliario. En términos generales, reduciría el porcentaje de hogares propietarios y contribuiría a moderar el precio de la vivienda, aunque al mismo tiempo aumentaría la demanda de alquiler y, previsiblemente, las rentas de arrendamiento, que ya se encuentran en niveles elevados. Con este análisis, el Banco de España responde a las recomendaciones del Fondo Monetario Internacional, que ha pedido al supervisor español estudiar medidas similares a las ya adoptadas por numerosos países europeos. Pese a ello, Pérez Rey insistió en que la institución no aprecia urgencia para intervenir, ya que actualmente no detecta desequilibrios financieros o inmobiliarios que hagan pensar en la formación de una nueva burbuja. Aunque reconoce que el precio de la vivienda es elevado, considera que aún se sitúa lejos de los niveles alcanzados antes del estallido de la crisis inmobiliaria y lo compara con los registros de 2004. El informe recuerda además que los criterios de concesión hipotecaria siguen siendo mucho más prudentes que durante el auge inmobiliario previo a 2008, aunque admite cierta relajación en el último año. Así, la relación entre el importe del préstamo y el precio de compra del inmueble se sitúa en el 81,2%, frente al 107% alcanzado en 2006. También destaca que la ratio entre el préstamo y el valor de tasación ha aumentado ligeramente hasta el 70,2%, desde el 68% del año anterior, aunque todavía lejos del 74,5% registrado en 2017. Por otro lado, la relación entre el importe de la hipoteca y la renta del hogar ha pasado de 4,1 veces los ingresos anuales a 4,4 en el último año, una cifra aún muy inferior a las siete veces alcanzadas en plena burbuja inmobiliaria. Otro de los argumentos del supervisor para descartar riesgos excesivos reside en la evolución contenida del crédito bancario respecto al PIB, así como en los niveles de endeudamiento de las familias. Todo ello lleva al Banco de España a concluir que los riesgos para la estabilidad financiera derivados del mercado inmobiliario permanecen controlados. El informe elaborado por la institución presidida por José Luis Escrivá también dedica atención al crecimiento del crédito privado y de la denominada banca en la sombra. En este ámbito, el supervisor considera que la exposición de España sigue siendo limitada en comparación con otros países europeos y con Estados Unidos. Según el análisis, los fondos de crédito privado que financian empresas españolas son mayoritariamente extranjeros y suelen prestar a compañías más jóvenes y menos rentables que las que acuden a la financiación bancaria tradicional, aunque no necesariamente más arriesgadas. El Banco de España calcula además que las conexiones entre las entidades financieras tradicionales y este tipo de vehículos representan de media alrededor del 10% de la actividad. Las grandes entidades son las más expuestas, aunque el peso de estos activos en sus balances apenas ha variado desde 2019 y continúa dominado por inversiones en deuda pública. Aun así, el supervisor advierte de que el sistema financiero no bancario presenta vulnerabilidades a escala internacional ante posibles correcciones bruscas en los mercados, riesgos que podrían trasladarse parcialmente a la banca tradicional a través de esas interconexiones. No obstante, la institución matiza que los fondos domiciliados en España muestran perfiles de riesgo más moderados y que, aunque el crédito privado ha ganado peso como complemento de la financiación bancaria, todavía representa una parte reducida del mercado y no presenta los desequilibrios observados en Estados Unidos. Por último, Pérez Rey defendió el papel de los supervisores nacionales en la fijación de colchones de capital macroprudenciales, en medio del debate europeo sobre una posible simplificación regulatoria y las peticiones de algunas entidades financieras para reducir estas exigencias. En el caso español, los bancos deberán mantener a partir de 2026 un colchón de capital equivalente al 1% de sus activos. El responsable del Banco de España considera esencial que las autoridades nacionales conserven esta capacidad de decisión, especialmente mientras la unión bancaria y la unión fiscal europea sigan incompletas, ya que son estos organismos quienes cuentan con una visión más cercana de los riesgos específicos que afronta cada sistema financiero nacional.

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(Expansión, 15-05-2026) | Mercantil, civil y administrativo

Trump y Xi aceleran el deshielo en las relaciones comerciales entre EEUU y China

La primera jornada de la cumbre bilateral entre Estados Unidos y China terminó sin pactos concretos, aunque dejó clara la voluntad de ambas potencias de rebajar la tensión comercial. "Xi es un tipo fantástico, un gran amigo". Así describió el presidente estadounidense, Donald Trump, a su homólogo chino, Xi Jinping, durante el encuentro celebrado ayer en Pekín. Ambos dirigentes trasladaron un mensaje de calma a los mercados en un momento marcado por el debilitamiento de la economía mundial y por la crisis energética derivada del conflicto con Irán: Washington y Pekín quieren evitar una nueva escalada comercial. El ambiente de la reunión fue mucho más cordial de lo que se esperaba. Trump, recibido con una gran puesta en escena repleta de banderas de ambos países, agradeció la organización del encuentro e invitó a Xi a visitar la Casa Blanca en septiembre. El mandatario chino, más contenido en las formas, mantuvo también un tono conciliador. Afirmó que ha llegado el momento de "romper la dinámica de represalias mutuas" y defendió que "el diálogo siempre es preferible a la confrontación". Además, lanzó un mensaje favorable a las empresas estadounidenses al asegurar que China seguirá ampliando su apertura a las multinacionales extranjeras. En paralelo al encuentro entre ambos presidentes, las delegaciones negociaron la posibilidad de extender la tregua comercial acordada el pasado año y analizaron una eventual reducción parcial de los aranceles que todavía afectan a cientos de miles de millones de dólares en intercambios entre los dos países. Pekín mostró disposición a suavizar algunas limitaciones sobre las exportaciones de tierras raras, mientras que la Casa Blanca dejó abierta la opción de rebajar ciertos gravámenes a productos chinos. Aun así, la jornada terminó sin avances definitivos y los analistas no esperan anuncios de gran alcance, sino más bien una progresiva mejora de las relaciones bilaterales. Si ese acercamiento se consolida, Trump y Xi podrían reunirse hasta en tres ocasiones más durante este año, incluida una posible visita del líder chino a Washington y nuevos contactos en las cumbres del G20 en Miami y de Cooperación Económica Asia-Pacífico, previstas para finales de 2026. La reunión se produce además en un contexto especialmente delicado para la economía internacional. El cierre del estrecho de Ormuz y el aumento de la tensión en el Golfo Pérsico han incrementado la incertidumbre sobre las cadenas de suministro, el transporte marítimo y el precio del petróleo. Para China, muy dependiente de las importaciones energéticas y de las exportaciones, una recesión global supondría un riesgo considerable, ya que cerca de una quinta parte de su PIB depende del comercio exterior. Trump llegó a Pekín necesitado de exhibir algún logro económico. El presidente estadounidense afronta presión interna por la inflación, el desgaste político provocado por los reveses judiciales relacionados con su política arancelaria y la desconfianza de los inversores ante los constantes cambios de estrategia de la Casa Blanca. Xi, por el contrario, acude con una posición negociadora más sólida y con la intención de presentar a China como un factor de estabilidad frente al actual escenario geopolítico. Uno de los aspectos más llamativos del encuentro fue la presencia de destacados empresarios tecnológicos estadounidenses en la delegación que acompañó a Trump. Entre ellos figuraban Elon Musk, de Tesla; Tim Cook, de Apple; y Jensen Huang, de Nvidia. La presencia de estos directivos evidencia hasta qué punto las grandes tecnológicas estadounidenses siguen dependiendo del mercado chino pese al endurecimiento político impulsado por Washington. Apple mantiene gran parte de su producción en el país asiático; Nvidia necesita conservar el acceso a uno de los principales mercados mundiales de inteligencia artificial; y Tesla considera China un mercado clave para su crecimiento industrial y comercial. Las primeras impresiones trasladadas por estos ejecutivos fueron de moderado alivio. En Silicon Valley y Wall Street existía el temor de que la cumbre desembocara en nuevas restricciones tecnológicas o comerciales. Sin embargo, el tono pragmático mostrado por ambas delegaciones fue interpretado como una señal de que tanto Estados Unidos como China buscan recomponer, al menos parcialmente, sus relaciones económicas. Uno de los focos principales estuvo en Nvidia. La incorporación de Jensen Huang a la delegación estadounidense a última hora se interpretó como un movimiento estratégico para tratar de rebajar las tensiones relacionadas con los chips avanzados y la inteligencia artificial, dos de los principales frentes de disputa entre ambas potencias. El consejero delegado de Nvidia defendió la necesidad de mejorar las relaciones entre Washington y Pekín y calificó de "excelentes" las reuniones mantenidas durante la jornada. También reconoció las dificultades que afronta la empresa en Asia a raíz de las restricciones impuestas por el Gobierno estadounidense. La tecnología se ha convertido en el principal escenario de confrontación económica entre ambos países. Estados Unidos intenta limitar el acceso chino a semiconductores avanzados y tecnologías vinculadas a la inteligencia artificial, mientras China utiliza su dominio sobre minerales estratégicos y tierras raras como elemento de presión. Todo apunta a que este seguirá siendo uno de los principales puntos de fricción de la cumbre. "Las dos grandes potencias de la inteligencia artificial van a empezar a dialogar", señaló el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, también presente en Pekín. Según explicó, ambos países mantienen conversaciones "constructivas" porque Estados Unidos sigue liderando la carrera tecnológica.

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(El Economista, 15-05-2026) | Mercantil, civil y administrativo

El BCE frena la subida de tipos en junio y aviva el miedo a la represión financiera en Europa

Pocos discuten que el papel del Banco Central Europeo atraviesa uno de sus momentos más complejos. La economía de la eurozona empieza a evidenciar síntomas de debilidad por la incertidumbre internacional y el encarecimiento del petróleo, mientras la inflación vuelve a ganar intensidad. En este contexto, el BCE se enfrenta a un delicado equilibrio: subir los tipos podría agravar la desaceleración económica y repetir el error cometido en 2011, cuando un endurecimiento monetario acabó acelerando la crisis de deuda soberana en Europa. Pero mantener los tipos sin cambios en pleno repunte inflacionario también entraña riesgos importantes. El recuerdo de la respuesta tardía del BCE ante la inflación tras la pandemia sigue muy presente. Durante buena parte de 2021, la institución defendió que el aumento de los precios era transitorio y estaba ligado principalmente a la energía. Sin embargo, la persistencia de la inflación y las posteriores subidas superiores al 10% evidenciaron que el organismo reaccionó demasiado tarde al retrasar el endurecimiento monetario. Ahora, algunos analistas consideran que el BCE podría estar incurriendo en un error similar al rebajar el tono sobre una posible subida de tipos en junio, después de que varios de sus miembros insinuaran hace apenas unas semanas que ese movimiento parecía prácticamente decidido. Según publica Bloomberg, dos semanas después de que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, advirtiera sobre la posibilidad de elevar los tipos de interés, el escenario ha cambiado y esa subida empieza a parecer menos probable. La moderación relativa del petróleo, que aunque continúa por encima de los 100 dólares no ha registrado el repunte extremo que se temía, junto con la ausencia de un contagio inflacionista más amplio y el estancamiento económico de la eurozona, estaría llevando a varios responsables del banco central a suavizar su discurso. El giro resulta llamativo porque algunas de las voces más influyentes del BCE habían señalado semanas atrás que sería necesario endurecer la política monetaria si persistían las tensiones inflacionistas y continuaba el conflicto en Oriente Medio. Ninguna de esas dos circunstancias ha desaparecido, pero ahora varios miembros del organismo consideran que solo un deterioro mayor de las perspectivas inflacionarias justificaría intervenir. Este cambio de tono ya ha comenzado a reflejarse en los mercados. A finales de abril, los inversores daban prácticamente por segura una subida de tipos en junio, con una probabilidad cercana al 93%. Ahora, esa expectativa se ha reducido hasta el 78%. Entre quienes han moderado el mensaje se encuentra el gobernador del Banco de Finlandia, Olli Rehn, que calificó las expectativas de inflación de "todavía estables" y consideró "tranquilizadora" la evolución de los salarios en la eurozona, dejando abierta la puerta a una actitud más prudente en la reunión del 11 de junio. Incluso Isabel Schnabel, una de las figuras tradicionalmente más partidarias de políticas monetarias restrictivas dentro del BCE, ha señalado recientemente que un endurecimiento adicional solo sería necesario si la crisis energética se agravara y se extendiera al resto de la economía. Por su parte, el vicepresidente saliente del BCE, Luis de Guindos, ha pedido cautela al advertir de que el impacto negativo sobre el crecimiento será "mucho más visible" en las próximas semanas. La economía de la eurozona apenas avanzó en el primer trimestre y el sector servicios ya muestra signos de deterioro. Una desaceleración más acusada podría contribuir a contener las presiones inflacionistas y reforzar los argumentos a favor de mantener los tipos sin cambios. En la misma línea, el gobernador del Banco de Grecia, Yannis Stournaras, ha reconocido que el riesgo de recesión es "real y justificado". Sin embargo, mantener los tipos de interés en niveles reducidos también tiene consecuencias relevantes. Con una tasa oficial situada en el 2% y con depósitos y cuentas remuneradas ofreciendo rendimientos aún menores, la inflación erosiona el ahorro de millones de europeos que mantienen su dinero en productos conservadores. Esta situación alimenta el temor a una nueva etapa de represión financiera, un entorno en el que los tipos reales permanecen en negativo y el poder adquisitivo de los ahorradores se deteriora progresivamente. Al mismo tiempo, unos tipos bajos benefician a los agentes más endeudados, especialmente a los gobiernos con elevados niveles de deuda pública. La inflación impulsa el crecimiento nominal del PIB mientras la deuda se mantiene estable en términos nominales, facilitando así una reducción relativa de la carga financiera de los Estados siempre que el BCE mantenga controlados los costes de financiación. Es en este contexto donde aparece el concepto de "dominancia fiscal", es decir, la presión que ejercen los gobiernos sobre los bancos centrales para evitar políticas monetarias demasiado restrictivas que compliquen la sostenibilidad de las cuentas públicas en un escenario de fuerte gasto y elevados déficits. Algunos analistas consideran que Europa y otras economías occidentales se acercan peligrosamente a esta dinámica. Marco Giordano, director de inversiones de Wellington Management, sostiene que tanto el BCE como el Banco de Inglaterra están mostrando una creciente disposición a tolerar temporalmente una inflación superior al objetivo para evitar un endurecimiento excesivo que perjudique al crecimiento y a la situación financiera de los hogares. Más crítico se muestra Anatole Kaletsky, de Gavekal Research, quien cuestiona la confianza absoluta en que los bancos centrales lograrán devolver la inflación al 2%. A su juicio, esa expectativa podría verse frustrada por la presión política para evitar recesiones y por la necesidad de proteger la solvencia de los gobiernos. Esta visión dibuja un posible círculo vicioso: los Estados aumentan el gasto público sin ingresos suficientes para financiarlo, los inversores comienzan a desconfiar de la sostenibilidad fiscal y exigen mayores rentabilidades para comprar deuda soberana. Ante el riesgo de crisis financieras o de deuda, los bancos centrales terminan interviniendo mediante tipos bajos o programas de compra de bonos. Medidas que alivian temporalmente la presión, pero que también pueden incentivar un mayor endeudamiento y dejar las economías más expuestas ante futuras turbulencias.

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(El Periódico, 15-05-2026) | Mercantil, civil y administrativo

Los huevos, el vacuno y el transporte urbano lideran las subidas del IPC de abril en el último año

El coste de la vida aumentó un 3,2% en abril en comparación con el mismo mes del año pasado y varios productos y servicios habituales registraron fuertes subidas de precio. Entre los incrementos más destacados figuran los huevos, la carne de vacuno, el transporte público urbano y los carburantes. También se encarecieron los gastos relacionados con la educación y el ocio, según los datos del Índice de Precios de Consumo (IPC) publicados por el INE. El grupo de transporte fue el que más contribuyó al aumento de la inflación interanual, con una subida superior a un punto hasta alcanzar el 6,5%, impulsado principalmente por el encarecimiento de los combustibles y lubricantes para vehículos particulares, frente a la caída registrada en el mismo periodo del año anterior. En términos interanuales, los productos y servicios que más aumentaron de precio entre abril de 2025 y abril de 2026 fueron los combustibles líquidos, con un alza del 51,7%; el gasóleo, un 28,2%; la joyería y los relojes, un 28%; la recogida de basuras, un 26,8%; el transporte combinado de pasajeros, un 26,6%; y las hortalizas frescas, un 23%. En cambio, algunos productos registraron descensos importantes. Las frutas tropicales se abarataron un 20,4%, el transporte aéreo internacional cayó un 18,9%, el butano y el propano bajaron un 16,4%, el gas natural un 9,6% y también descendieron los precios de los aceites vegetales. Entre los alimentos, los huevos volvieron a destacar por su encarecimiento, con una subida interanual del 14,7%, aunque el incremento es menor que el registrado a finales del año pasado, cuando llegó a superar el 31%. La carne de vacuno también mantuvo una fuerte tendencia alcista, con un aumento del 13,3%, mientras que el transporte público urbano se encareció un 12,4% respecto a abril de 2025. Otros productos que registraron importantes incrementos fueron las legumbres y hortalizas frescas, con una subida del 11,5%; la carne de ovino, un 9%; y el pescado fresco y congelado, un 8,7%. En cambio, otras variaciones fueron más moderadas: el agua mineral, los refrescos y los zumos aumentaron un 2%, y las bebidas alcohólicas un 1,1%. En el ámbito textil, la ropa apenas experimentó cambios significativos respecto al año anterior. El mayor aumento correspondió al calzado femenino y de niño, con subidas del 2,6% y 2,3%, respectivamente. El calzado masculino se encareció un 2,2% y la ropa de mujer un 2%. El transporte personal, especialmente el gasto en gasolina y lubricantes, también siguió al alza. Llenar el depósito del coche costaba en abril un 7,7% más que un año antes. El tabaco, por su parte, subió un 7,2%. Los gastos vinculados al ocio y al turismo también aumentaron. Salir a restaurantes, bares o establecimientos similares resultó un 3,9% más caro, mientras que las actividades recreativas y de entretenimiento subieron un 3%. En educación, los costes crecieron por encima de la inflación general. La enseñanza primaria se encareció un 3,7%, la secundaria un 3,5% y la universitaria un 1,4%. Además, otros servicios educativos, especialmente las actividades extraescolares y la enseñanza no reglada, aumentaron un 2,1%. En el lado contrario, el transporte público interurbano protagonizó la mayor caída de precios, con un descenso del 6,5%. También bajaron los aceites y grasas, un 5,4%; las frutas frescas, un 2,8%; el azúcar, un 2,5%; y las patatas y sus preparados, un 1,2%. Asimismo, se redujeron ligeramente los costes de calefacción, alumbrado y distribución de agua, así como los relacionados con electrodomésticos y sus reparaciones, todos ellos con caídas del 1%. También registraron descensos más moderados la carne de cerdo y los textiles y accesorios para el hogar, ambos con retrocesos del 0,3%.

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(Cinco Días, 14-05-2026) | Mercantil, civil y administrativo

La AIE advierte que las reservas de petróleo se reducen a un ritmo récord y prevé un pico de precios antes del verano

La Agencia Internacional de la Energía (AIE) ha publicado este martes su informe mensual sobre el mercado petrolero correspondiente a abril y el diagnóstico vuelve a ser extremadamente preocupante. La guerra en Irán y el bloqueo del estrecho de Ormuz provocaron entre marzo y abril una pérdida acumulada de suministro superior a los mil millones de barriles procedentes de los productores del Golfo, lo que equivale a unos 14 millones de barriles diarios, en un mercado mundial que ronda los 100 millones diarios de producción. Se trata de una crisis de abastecimiento sin precedentes recientes, aunque el mercado global está tratando de amortiguar el impacto mediante dos mecanismos: un aumento acelerado de la producción en otros países exportadores y una reducción del consumo derivada del fuerte encarecimiento del petróleo y sus derivados. El alza de precios está destruyendo demanda y obligando a consumidores y empresas a reducir su consumo energético, lo que ayuda parcialmente a contener el desequilibrio entre oferta y demanda. La situación refleja una adaptación forzada a un conflicto que se acerca ya a su tercer mes y que ha alterado profundamente las cadenas globales de suministro energético. A pesar del incremento de producción fuera del Golfo y de la moderación del consumo observados en abril, la AIE advierte de que el déficit de suministro persistirá al menos hasta el último trimestre del año, incluso bajo el supuesto de que los flujos energéticos comiencen a normalizarse progresivamente a partir del tercer trimestre. La agencia lanza además una advertencia inmediata sobre la evolución de los precios. Según el organismo, las reservas mundiales de petróleo se están reduciendo a un ritmo récord, por lo que es probable que la volatilidad del mercado aumente aún más antes del pico de demanda del verano. En otras palabras, si el estrecho de Ormuz continúa bloqueado durante las próximas semanas, el petróleo y los combustibles derivados podrían seguir encareciéndose. El informe señala que el suministro mundial de crudo cayó en abril otros 1,8 millones de barriles diarios, situándose en 95,1 millones. Desde febrero, la pérdida acumulada asciende ya a 12,8 millones de barriles diarios, debido principalmente al desplome de la producción y exportación en el Golfo Pérsico, parcialmente compensado por otros productores internacionales. La AIE calcula que, incluso suponiendo una recuperación gradual de los flujos desde junio, la producción media mundial de petróleo durante 2026 será 3,9 millones de barriles diarios inferior a la de 2025, hasta situarse en torno a los 102,2 millones de barriles diarios. Dentro de este escenario de escasez, el momento más delicado podría producirse en la segunda mitad del año si no se alcanza una rápida reapertura del estrecho de Ormuz. La agencia sostiene que el mercado seguirá soportando un fuerte déficit de oferta al menos hasta finales del tercer trimestre de 2026, incluso contemplando como escenario base un final relativamente próximo del conflicto. Otro de los elementos de preocupación es el rápido agotamiento de las reservas estratégicas, cuya liberación ha sido esencial para evitar problemas mayores de abastecimiento y contener la escalada del crudo. La AIE considera insuficiente tanto el esfuerzo de producción adicional realizado por países ajenos al Golfo como la reducción del consumo observada en numerosos mercados para compensar completamente el déficit generado por la guerra. Los datos muestran una caída muy significativa de las reservas globales de petróleo. En marzo descendieron en 129 millones de barriles y en abril en otros 117 millones. El desplome ha sido especialmente intenso en los países de la OCDE, donde las reservas cayeron en abril en 146 millones de barriles, mientras que en los países no pertenecientes a la organización la reducción fue mucho más moderada. En total, incluyendo el petróleo almacenado en buques, las existencias mundiales se redujeron en unos 250 millones de barriles entre marzo y abril. Ante esta situación, la AIE impulsó en marzo la mayor liberación coordinada de reservas estratégicas de su historia, con 400 millones de barriles. Hasta comienzos de mayo ya se habían liberado 164 millones y está previsto que otros 210 millones salgan al mercado antes de finales de julio. El informe también destaca la capacidad de algunos productores para reorganizar las rutas de exportación. Arabia Saudí y Emiratos Árabes Unidos han conseguido redirigir parte de sus ventas hacia terminales situadas fuera del estrecho de Ormuz, mientras que otros países productores han incrementado notablemente su bombeo. Estados Unidos ha sido uno de los principales protagonistas de esta respuesta. La AIE ha revisado al alza las previsiones de crecimiento de la oferta procedente de América para 2026 en más de 600.000 barriles diarios desde comienzos de año, hasta alcanzar un incremento medio de 1,5 millones diarios. También han aumentado significativamente sus exportaciones Brasil, Canadá, Kazajistán y Venezuela. El incremento de las exportaciones desde la cuenca atlántica hacia Asia, principalmente a través del canal de Suez, ha crecido en unos 3,5 millones de barriles diarios desde febrero, contribuyendo a reducir parcialmente el desequilibrio del mercado. Además del aumento de la producción, la AIE subraya que el ajuste de la demanda está siendo un factor clave para contener la escalada de precios. La agencia prevé ahora que la demanda mundial de petróleo se reduzca en 2,4 millones de barriles diarios interanuales durante el segundo trimestre de 2026 y cierre el conjunto del año con una caída media de 420.000 barriles diarios, una previsión mucho más débil que la estimada antes del conflicto. El encarecimiento de la energía, el deterioro económico global y las medidas de ahorro energético están afectando de forma creciente al consumo. El mayor retroceso se registrará precisamente durante este segundo trimestre, cuando la demanda podría disminuir en torno a 2,45 millones de barriles diarios. Por el momento, la destrucción de demanda se aprecia especialmente en sectores como el petroquímico, donde la escasez de materias primas empieza a ser muy acusada, y en la aviación. Según la AIE, la actividad aérea continúa muy por debajo de los niveles habituales, lo que ha ayudado a moderar parcialmente la presión sobre el precio del combustible para aviones, que llegó casi a triplicarse tras la interrupción de las exportaciones energéticas desde Oriente Próximo.

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(Cinco Días, 14-05-2026) | Mercantil, civil y administrativo

La CNMV refuerza el mensaje contra el uso de información privilegiada

La sanción impuesta por la Comisión Nacional del Mercado de Valores al exfutbolista Gerard Piqué y al empresario José Elías por operar en Bolsa con información privilegiada ha vuelto a situar en el centro del debate la transparencia en los mercados y la importancia de la educación financiera. Pocos días después de hacerse pública la resolución, Finanzas Para Todos -el programa impulsado por la CNMV, el Banco de España y el Ministerio de Economía- ha difundido material divulgativo para explicar qué se entiende por información privilegiada, por qué está prohibida y cuáles son sus consecuencias para el mercado y los inversores. La plataforma recuerda que este tipo de información hace referencia a datos relevantes sobre una empresa o activo financiero que todavía no han sido comunicados públicamente y que, de conocerse, podrían alterar el precio de las acciones. Utilizar esos datos para comprar o vender títulos antes de que el resto de participantes tenga acceso a ellos vulnera el principio básico de igualdad informativa sobre el que se sustentan los mercados financieros. La publicación coincide con la repercusión generada por las multas impuestas por la CNMV a Piqué, sancionado con 200.000 euros, y a José Elías, castigado con 100.000 euros. Según el supervisor bursátil, Elías informó al exjugador de que Atrys Health mantenía conversaciones para lanzar una opa sobre Aspy Global Services. Tras conocer esa información, Piqué adquirió más de 104.000 acciones de Aspy por unos 240.000 euros. Dos días más tarde, la operación se comunicó oficialmente al mercado y los títulos se revalorizaron. Una semana después, el exfutbolista vendió las acciones obteniendo una plusvalía cercana al 22% y unas ganancias de alrededor de 50.000 euros. Desde Finanzas Para Todos recuerdan que la confianza es uno de los pilares esenciales del sistema financiero y que prácticas como el uso de información privilegiada generan ventajas injustas y dañan la igualdad entre inversores. La normativa no limita este tipo de infracciones únicamente a directivos o empleados de empresas cotizadas. También pueden verse implicados asesores, abogados, periodistas, familiares o cualquier persona que tenga acceso a información sensible y la utilice para beneficiarse económicamente, ya sea de forma directa o indirecta. La iniciativa educativa insiste además en la necesidad de diferenciar entre el análisis financiero legítimo y el uso ilegal de información reservada. Analizar balances, estudiar empresas o seguir la actualidad económica forma parte de la actividad habitual de cualquier inversor. Lo ilícito aparece cuando se emplea información relevante aún no pública para operar con ventaja sobre el resto del mercado. En los últimos años, la CNMV ha intensificado el control sobre posibles abusos de mercado, especialmente en operaciones corporativas y movimientos sospechosos previos a anuncios relevantes. Según los datos más recientes del organismo, durante 2025 se recibieron más de 200 alertas relacionadas con posibles operaciones irregulares comunicadas por entidades financieras y otros operadores obligados a informar. La legislación española prevé sanciones especialmente duras para este tipo de conductas. Además de multas elevadas, pueden imponerse inhabilitaciones e incluso penas de prisión en los casos más graves, especialmente cuando el beneficio económico obtenido o el daño causado al mercado alcanza una dimensión relevante.

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