• Home
  • News
  • Mercantil, civil y administrativo

News

(Cinco Días, 27-05-2026) | Mercantil, civil y administrativo

Europa quiere que el ahorro embalsado en cuentas y depósitos bancarios sin apenas remuneración se transfiera a activos de inversión

La Comisión Europea ha planteado un conjunto de medidas destinadas a impulsar la inversión en los mercados de capitales, entre las que sobresale la creación de una cuenta única de inversión. España ya trabaja en el desarrollo de este instrumento, que, según el sector financiero, debería incorporar incentivos fiscales atractivos para garantizar su éxito. El borrador del texto podría estar preparado antes del verano. Así lo ha señalado Carla Díaz Álvarez de Toledo, directora general del Tesoro y Política Financiera, durante la inauguración del Foro MedCap de BME. La responsable ha explicado que el Gobierno continúa avanzando en la elaboración del proyecto normativo y que, aunque todavía no existe un calendario cerrado, no se descarta que la propuesta vea la luz antes del verano tras incorporar las aportaciones realizadas por los distintos actores financieros. Díaz Álvarez de Toledo ha confirmado que el nuevo producto contará con ventajas fiscales, tal y como vienen reclamando tanto las instituciones europeas como el propio sector financiero, aunque evitó concretar cuáles serán esos incentivos. Según explicó, el objetivo es que la cuenta única de inversión favorezca la competencia entre distintos proveedores financieros. En este sentido, defendió la participación no solo de bancos, sino también de aseguradoras y firmas de servicios de inversión, al considerar que una mayor competencia contribuirá a reducir costes y mejorar la experiencia del cliente. La directora general del Tesoro destacó además que los hogares españoles atraviesan un momento de elevado ahorro, aunque recordó que cerca de dos tercios de ese capital continúa concentrado en activos inmobiliarios. La inversión en mercados de capitales apenas representa el 13% de la riqueza financiera de las familias españolas. Con este escenario, insistió en la necesidad de canalizar parte de ese ahorro hacia actividades productivas. A su juicio, Europa dispone de un gran volumen de ahorro privado, pero el desafío consiste en dirigirlo hacia proyectos europeos atractivos y competitivos. También defendió que la financiación bancaria debe complementarse con el desarrollo de los mercados de capitales y del capital riesgo. En este contexto, recordó que España forma parte del denominado Laboratorio de Competitividad europeo, que impulsa la llamada "etiqueta europea" para fomentar la inversión dentro de la Unión Europea. Durante el encuentro también intervino Juan Flames, consejero delegado de BME y responsable de BME Exchanges, quien subrayó la importancia de contar con empresas de mayor tamaño tanto en España como en Europa. Según explicó, los mercados de capitales deben desempeñar un papel clave para movilizar el ahorro hacia el sector privado. Flames destacó además que, pese a la incertidumbre geopolítica actual, continúan produciéndose operaciones bursátiles, ampliaciones de capital y movimientos corporativos relevantes. En lo que va de año, las empresas cotizadas españolas han llevado a cabo ampliaciones de capital por valor de 2.320 millones de euros, una cifra que multiplica por trece el volumen captado mediante salidas a Bolsa. Hasta ahora, TSK ha sido la única compañía que ha debutado en el mercado bursátil este año, con una captación inicial de 150 millones de euros, ampliable en otros 22,5 millones si se ejecuta la opción de sobreasignación por parte de las entidades colocadoras. El responsable de BME recordó que la Bolsa constituye una infraestructura esencial para garantizar el acceso a financiación a largo plazo y destacó que los mercados gestionados por BME acompañan a las compañías antes, durante y después de su incorporación al parqué. El Foro MedCap, que se celebra estos días, reúne a más de un centenar de empresas y a más de 170 inversores, con el objetivo de conectar a inversores europeos con compañías españolas de mediana y pequeña capitalización.

READ MORE

(Cinco Días, 27-05-2026) | Mercantil, civil y administrativo

La CNMV urge a las gestoras a adaptar su operativa para ejecutar traspasos en un día

El sector de los fondos de inversión se prepara para afrontar una transformación operativa de gran relevancia. Una nueva regulación europea obligará a las gestoras a liquidar las operaciones en un plazo de un solo día hábil, frente a los dos días actuales. Aunque el cambio pueda parecer técnico, implica profundas adaptaciones tecnológicas y organizativas para toda la industria de gestión de activos. Ante este escenario, el presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Carlos San Basilio, ha pedido a las gestoras españolas que aceleren su preparación y ha advertido de que quienes no se adapten podrían quedar fuera del mercado al no poder operar con el resto de entidades. La modificación gira en torno al denominado modelo T+1. Bajo este sistema, una operación de compra o venta ejecutada, por ejemplo, un martes, debe quedar liquidada al siguiente día hábil, es decir, el miércoles. Actualmente, el plazo estándar en Europa es T+2. La transición está siendo impulsada por Autoridad Europea de Valores y Mercados y su implantación definitiva está prevista para octubre de 2027. Desde la CNMV reconocen cierta inquietud porque no todas las entidades están avanzando al mismo ritmo en la adaptación. La adopción del nuevo modelo obligará a gestoras, depositarios y plataformas de distribución a modernizar sus sistemas para agilizar la tramitación de suscripciones, reembolsos y movimientos de efectivo. Esto requerirá mayores niveles de automatización y una coordinación mucho más estrecha entre mercados y participantes financieros. El nuevo sistema también busca reducir riesgos operativos y de contraparte, ya que disminuye el tiempo en el que las operaciones permanecen pendientes de liquidación. Para los inversores, la principal consecuencia será una mayor rapidez en la disponibilidad de los fondos y en la ejecución de operaciones, especialmente en productos vinculados a mercados internacionales o activos cotizados. Actualmente, al depender de calendarios de días hábiles distintos según el mercado, la venta de fondos puede demorarse más de lo esperado. En carteras con inversiones repartidas entre plazas como Nueva York, Tokio o Europa, los diferentes festivos pueden retrasar el abono del dinero hasta cuatro o cinco días después de realizar la operación. Wall Street ya implantó el sistema T+1 hace dos años, aunque históricamente la Bolsa estadounidense había trabajado con ese modelo décadas atrás antes de ampliar los plazos de liquidación. Reducir el tiempo entre la ejecución y la liquidación disminuye el riesgo de incidencias que puedan afectar al valor de la operación o a alguna de las partes implicadas. Durante un foro financiero organizado por KPMG y El Confidencial, San Basilio insistió en que las gestoras deben acelerar sus planes de adaptación e incluso apoyarse en socios tecnológicos especializados si fuera necesario. El encuentro contó con directivos de entidades como CaixaBank, Banco Santander y Kutxabank, además de representantes de firmas internacionales como BlackRock y Amundi. El presidente de la CNMV también abordó el proyecto europeo de creación de una unión de ahorro e inversiones, conocida como Savings and Investments Union (SIU), con la que Comisión Europea pretende avanzar hacia una mayor integración de los mercados de capitales. Entre las medidas que se estudian figura un refuerzo de las competencias supervisoras de la ESMA, que podría llegar a asumir funciones actualmente en manos de los reguladores nacionales en determinados casos, una propuesta que genera reticencias en países como Irlanda y Luxemburgo. Asimismo, el plan contempla simplificar algunas exigencias regulatorias, especialmente las relacionadas con información de sostenibilidad, y promover medidas que incentiven a los pequeños ahorradores a trasladar parte de su dinero desde depósitos y cuentas bancarias hacia los mercados de capitales europeos. Otra de las iniciativas prevé reforzar la supervisión europea sobre infraestructuras clave del mercado, incluidas Bolsas, cámaras de compensación y plataformas vinculadas a criptoactivos. Según explicó San Basilio, esta posibilidad genera resistencia entre algunos grandes operadores europeos, como Deutsche Börse, que rechazan quedar bajo la supervisión directa de un organismo centralizado con sede en París.

READ MORE

(Expansión, 27-05-2026) | Mercantil, civil y administrativo

El fútbol, el tenis y la Fórmula 1, motores para irse de viaje

La mitad de los españoles estaría dispuesta a viajar al extranjero para asistir a un acontecimiento deportivo, un fenómeno que sigue creciendo impulsado por experiencias cada vez más exclusivas y orientadas al componente social. Este lunes, Luis de la Fuente dio a conocer la lista de los 26 futbolistas convocados para el Mundial de fútbol que arrancará el próximo 11 de junio. Pero la expedición española será mucho más amplia si se suman los aficionados que viajarán a Canadá, Estados Unidos y México para seguir a la selección. Según un informe de eDreams, el fútbol es el principal motivo deportivo por el que viajarían los españoles, elegido por el 71% de los encuestados, muy por encima de la media mundial, situada en el 53%. La pasión futbolística en España no es nueva, pero sí lo es el creciente interés por destinar parte del presupuesto vacacional a seguir competiciones y equipos fuera del país. Además, la tendencia ya no se limita únicamente al fútbol. Gustavo González, responsable de VB Sports, señala que otros deportes están experimentando un fuerte crecimiento gracias a su dimensión internacional y experiencial. Entre ellos destaca especialmente la Fórmula 1, por su capacidad para unir deporte, lujo, turismo de alto nivel y oportunidades de networking. También menciona el auge de disciplinas como el tenis, la NBA, la NFL, el golf, MotoGP o las grandes maratones internacionales. Pablo Caspers, chief Air Supply de eDreams, añade que uno de cada dos españoles estaría dispuesto a viajar fuera del país para asistir a un evento deportivo y que el 94% aprovecharía además para prolongar la estancia y conocer el destino. Según los datos de la compañía, los Juegos Olímpicos de Los Ángeles 2028, el tenis y los deportes de motor figuran entre las principales motivaciones para este tipo de viajes. El perfil del turista deportivo también se ha diversificado. González explica que antes predominaba un viajero masculino centrado casi exclusivamente en el fútbol, mientras que ahora participan familias, parejas, grupos de amigos y viajeros prémium que convierten el deporte en el eje principal de sus vacaciones. Se trata además de un público muy digitalizado y dispuesto a gastar más dinero en experiencias con un fuerte componente emocional. Estos días, por ejemplo, París acoge Roland Garros, uno de los grandes eventos deportivos internacionales que atraen a miles de aficionados de todo el mundo. Otro de los cambios más relevantes es el creciente protagonismo femenino en este tipo de turismo. González subraya que el aumento del interés de las mujeres por las competiciones internacionales está transformando el sector. A ello se suma que el deporte se percibe cada vez más como una experiencia social, cultural y de entretenimiento, y no solo como una competición. También influye el desarrollo y la mayor visibilidad del deporte femenino. La pasión deportiva lleva incluso a algunos aficionados a reorganizar prioridades personales. Según Caspers, los jóvenes españoles son los más dispuestos a renunciar a compromisos importantes, como una boda, para cumplir el sueño de asistir a un gran evento deportivo. El gasto asociado a este tipo de turismo también se ha incrementado notablemente. González explica que los grandes acontecimientos deportivos han evolucionado hacia modelos donde las experiencias exclusivas tienen cada vez más peso. Muchos aficionados no se conforman con asistir al evento, sino que buscan servicios hospitality, acceso a zonas reservadas, experiencias entre bastidores, propuestas gastronómicas de alto nivel o espacios de networking. El directivo concluye que el deporte posee un enorme atractivo porque logra combinar emoción, entretenimiento y exclusividad dentro de una misma experiencia.

READ MORE

(La Vanguardia, 27-05-2026) | Mercantil, civil y administrativo

El Gobierno aprueba una ley para regular la IA con multas de hasta 35 millones

El Consejo de Ministros ha dado este martes luz verde al anteproyecto de Ley Orgánica para el buen uso y la gobernanza de la inteligencia artificial, una norma que adapta a España el marco regulatorio europeo y fija las obligaciones que deberán cumplir las herramientas de IA. El texto contempla sanciones que pueden alcanzar los 35 millones de euros o el 7% de la facturación anual de la empresa infractora. Durante la rueda de prensa posterior al Consejo de Ministros, el ministro de Transformación Digital, Óscar López, defendió una visión "humanista" de la inteligencia artificial y vinculó esta filosofía con las recientes reflexiones del Papa sobre la necesidad de proteger los derechos humanos frente al avance tecnológico. Según el ministro, España se ha situado a la vanguardia europea en materia de regulación de la IA. Uno de los ejes centrales de la futura ley será la clasificación de los sistemas de inteligencia artificial en función de su nivel de riesgo, siguiendo el modelo impulsado por la Unión Europea. La norma establece además un régimen sancionador específico para los usos considerados más graves. Entre las prácticas expresamente prohibidas figuran la utilización de inteligencia artificial para crear deepfakes de carácter sexual y la generación de pornografía infantil. El Gobierno considera que estas limitaciones representan un avance importante en la protección de los menores y de los derechos fundamentales. El ministro subrayó también la importancia de que los ciudadanos conozcan que estas prácticas están prohibidas y puedan denunciarlas si detectan casos de uso ilícito. En las infracciones catalogadas como muy graves, las multas podrán llegar a los 35 millones de euros o al 7% del volumen de negocio anual de la compañía sancionada. La futura legislación exigirá además que los contenidos generados mediante inteligencia artificial estén claramente identificados, con el objetivo de reforzar la transparencia y evitar engaños o manipulaciones. Otro de los elementos previstos es la puesta en marcha de un "sandbox" regulatorio, un entorno de pruebas destinado a que empresas y desarrolladores puedan experimentar y validar nuevos sistemas de inteligencia artificial bajo supervisión antes de su despliegue comercial. Durante la comparecencia, Óscar López anunció asimismo que el Gobierno ha aprobado una nueva licencia de televisión para el grupo Servicios Integrados de Entretenimiento Televisivo, impulsado por José Miguel Contreras y Andrés Varela Entrecanales, accionistas que en el pasado mantuvieron un enfrentamiento con Joseph Oughourlian en el grupo Prisa.

READ MORE

(Cinco Días, 26-05-2026) | Mercantil, civil y administrativo

La CNMV plantea una norma para limitar el poder de los grandes presidentes ejecutivos del Ibex 35

La Comisión Nacional del Mercado de Valores plantea un cambio profundo en la estructura de poder de las grandes cotizadas españolas. Según un borrador del nuevo Código de Buen Gobierno al que ha tenido acceso este periódico, el supervisor recomienda que las compañías con más de 500 millones de euros de capitalización concentren todas las funciones ejecutivas en la figura del consejero delegado, mientras que el presidente del consejo asumiría únicamente tareas institucionales y de representación. Aunque estas recomendaciones no tienen carácter obligatorio, sí influyen de forma significativa en la percepción de los inversores y de los asesores de voto. De salir adelante, el nuevo modelo pondría en cuestión la actual concentración de poder de figuras como Ana Botín en Banco Santander, Carlos Torres en BBVA, Ignacio Sánchez Galán en Iberdrola o Marc Murtra en Telefónica. Todos ellos tendrían que optar entre mantener la presidencia o conservar las funciones ejecutivas del día a día. La CNMV comenzó a finales del pasado año la revisión de su Código de Buen Gobierno, cuya última actualización se produjo en 2020. El regulador explicó entonces que el objetivo era adaptar las recomendaciones a los nuevos estándares normativos y de gobernanza corporativa. El calendario inicial contemplaba trabajar durante todo 2026 junto a un comité de expertos y abrir una consulta pública en el primer trimestre de 2027. Sin embargo, ya existen borradores preliminares que están siendo debatidos internamente. En uno de esos textos iniciales, fechado en febrero de 2026, el organismo propone establecer una separación clara entre las funciones del presidente y las del consejero delegado, algo históricamente poco habitual en las grandes empresas españolas. El documento plantea que las compañías afectadas tengan hasta el 30 de junio de 2028 para presentar planes de sucesión que expliquen cómo transferirán las competencias ejecutivas al consejero delegado. La implantación efectiva de ese modelo debería completarse, como máximo, antes del 30 de junio de 2030. Aunque el Código de Buen Gobierno funciona bajo el principio de "cumplir o explicar", sus recomendaciones tienen un peso relevante en el mercado. La CNMV obliga a las empresas que no sigan estas pautas a detallar en sus informes anuales de gobierno corporativo qué recomendaciones incumplen y cuáles son los motivos. Este sistema ya ha servido en el pasado para impulsar cambios en la composición de los consejos, especialmente en materia de presencia femenina e independencia de los consejeros. El organismo presidido por Carlos San Basilio justifica esta separación de funciones argumentando que el presidente debe desempeñar un papel esencial en la supervisión y el correcto funcionamiento del consejo de administración. Según el borrador, cuando esa misma persona acumula también funciones ejecutivas puede producirse una excesiva concentración de poder que reduzca la capacidad de control independiente del consejo sobre la gestión empresarial. El texto señala además que las mejores prácticas internacionales apuestan por distinguir claramente entre ambas figuras, especialmente en las grandes cotizadas, con el objetivo de reforzar el equilibrio de poderes y mejorar la eficacia del órgano de administración. La CNMV, no obstante, excluye de esta recomendación a las empresas con menos de 500 millones de euros de capitalización, al considerar que la separación puede generar costes demasiado elevados para compañías de menor tamaño. Con esta propuesta, el supervisor bursátil se suma a las presiones de distintos organismos internacionales para que las grandes empresas españolas evolucionen hacia modelos más próximos al sistema anglosajón. En Reino Unido, por ejemplo, es habitual la figura del chairman, un presidente no ejecutivo encargado de coordinar el consejo de administración sin intervenir en la gestión diaria de la compañía. La presión es especialmente intensa en el sector financiero. El Banco Central Europeo trabaja desde hace cerca de dos años en una nueva guía de gobernanza bancaria que también apunta hacia una separación entre las funciones institucionales del presidente y las ejecutivas del consejero delegado. Tanto Ana Botín como Carlos Torres han defendido en diversas ocasiones el modelo de gobierno corporativo de sus entidades, subrayando que cuenta con el respaldo tanto del BCE como de la CNMV. Sin embargo, el nuevo enfoque regulatorio podría modificar esa posición. En otras entidades financieras españolas ya existe esa división de funciones. Josep Oliu en Banco Sabadell, María Dolores Dancausa en Bankinter y José Sevilla en Unicaja Banco ejercen presidencias sin funciones ejecutivas. También Tomás Muniesa dejó de asumir responsabilidades ejecutivas al relevar a José Ignacio Goirigolzarri al frente de CaixaBank, aunque mantiene su condición de consejero dominical en representación de CriteriaCaixa. El documento todavía no es definitivo y sigue siendo objeto de revisión por parte del comité de expertos coordinado por San Basilio y la vicepresidenta de la CNMV, Paloma Marín. En ese grupo participan representantes de organismos públicos como la Secretaría de Estado de Economía, la Abogacía General del Estado, el Banco de España o la Dirección General de Seguridad Jurídica y Fe Pública, así como despachos de abogados como Garrigues y Uría Menéndez y asociaciones empresariales como la Asociación Española de Banca, CECA, Inverco o Unespa. La intención del regulador es abrir el texto a consulta pública durante el primer trimestre de 2027, previsiblemente durante tres meses. Tras analizar las propuestas y observaciones recibidas, la versión definitiva del nuevo Código de Buen Gobierno se publicaría a mediados del próximo año.

READ MORE

(El Economista, 26-05-2026) | Mercantil, civil y administrativo

El Gobierno abordará con los agentes sociales las medidas por la guerra que deben mantenerse a partir del 30 de junio

El vicepresidente primero y ministro de Economía, Comercio y Empresa, Carlos Cuerpo; la vicepresidenta segunda y ministra de Trabajo y Economía Social, Yolanda Díaz; la vicepresidenta tercera y ministra para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico, Sara Aagesen; el ministro de Hacienda, Arcadi España; y la ministra de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones, Elma Saiz, han participado esta mañana en una reunión con los agentes del diálogo social para hacer seguimiento de las medidas puestas en marcha para mitigar el impacto derivado de la guerra en Irán. En el encuentro también han estado presentes representantes empresariales y sindicales, como el presidente de la CEOE, Antonio Garamendi, la presidenta de Cepyme, Ángela de Miguel, y los secretarios generales de UGT y CCOO, Pepe Álvarez y Unai Sordo. Todos los asistentes han acordado volver a reunirse en las próximas semanas para analizar la evolución de la situación y valorar la posible necesidad de prolongar o ajustar las medidas más allá del 30 de junio. El ministro de Economía ha señalado que en las próximas semanas se mantendrán reuniones con los agentes sociales y los distintos sectores económicos con el objetivo de compartir el diagnóstico de la situación y evaluar qué actuaciones podrían ser necesarias una vez finalice el periodo de vigencia de las medidas actuales. Tras la reunión, el Ministerio de Economía ha trasladado una valoración compartida en la que se concluye que España está respondiendo de forma adecuada al impacto del conflicto en Irán. En esta línea, el vicepresidente primero ha afirmado que el conjunto de medidas del Gobierno está cumpliendo su objetivo de proteger el poder adquisitivo de las familias y la competitividad de las empresas. Según ha explicado Cuerpo, de acuerdo con los datos del INE, la inflación de los carburantes en abril habría alcanzado el 28,9% sin las medidas adoptadas, mientras que el Plan de Respuesta ha permitido reducirla en más de 16 puntos porcentuales. Asimismo, ha indicado que el impacto en la inflación general se ha moderado en torno a un punto porcentual. En el cierre del encuentro, tanto los ministerios implicados como los agentes sociales han subrayado la importancia de combinar medidas de corto plazo con estrategias estructurales a largo plazo que impulsen la electrificación y refuercen la capacidad de respuesta ante futuras crisis. En este sentido, Cuerpo ha destacado que la apuesta por las energías renovables ha contribuido a situar a España en una posición más sólida frente a la volatilidad de los mercados energéticos.

READ MORE

(La Razón, 26-05-2026) | Mercantil, civil y administrativo

Los jóvenes, cada vez más cerca de la pobreza: ocho de cada diez no pueden emanciparse y el 90% depende de sus padres

Cada vez resulta más complicado para los jóvenes españoles independizarse del hogar familiar. Más del 80% no logra emanciparse antes de cumplir los 30 años, el peor registro desde que existen estadísticas. Además, nueve de cada diez siguen dependiendo económicamente de sus padres para poder mantenerse, según los datos del Observatorio de la Emancipación del Consejo de la Juventud de España. La situación tampoco mejora demasiado entre quienes tienen empleo. Solo uno de cada cuatro jóvenes trabajadores puede vivir de forma independiente y, aun contando con trabajo, las nuevas generaciones afrontan un riesgo de pobreza superior al del resto de grupos de edad. Estos datos desmontan la idea de que los jóvenes no quieren estudiar o incorporarse al mercado laboral. Más de un tercio de los menores de 29 años compatibiliza estudios y empleo, mientras que cerca del 70% de quienes trabajan desempeñan puestos por debajo de su nivel de cualificación, según la Encuesta de Condiciones de Vida. Además, la tasa de inactividad juvenil se sitúa entre las más bajas registradas en España y el nivel de empleo ronda el 50%, aunque gran parte de los salarios apenas supera el Salario Mínimo Interprofesional. Los bajos ingresos hacen prácticamente imposible acceder a una vivienda en solitario. Con los precios actuales del mercado, un joven trabajador tendría que destinar más del 98% de su sueldo mensual al alquiler. El Consejo de la Juventud advierte de que esta situación impide a muchos jóvenes desarrollar un proyecto de vida propio durante esta etapa. La compra de vivienda tampoco resulta accesible. Ahorrar la entrada necesaria exige dedicar íntegramente el salario de al menos 4,7 años. Por ello, el 55% de los jóvenes que consigue emanciparse lo hace viviendo de alquiler y, dentro de este grupo, más de la mitad comparte piso. El informe también destaca el fuerte crecimiento del alquiler por habitaciones, cuyo precio medio ronda ya los 400 euros mensuales y ha aumentado un 85,4% desde 2022. Esta modalidad resulta más rentable para los propietarios que alquilar una vivienda completa. Desde el Consejo de la Juventud subrayan que el endeudamiento juvenil no responde a gastos excesivos o malas decisiones financieras, sino a la necesidad de cubrir un derecho básico como la vivienda. De hecho, el riesgo de pobreza entre los jóvenes que viven de alquiler pasa del 25,9% al 43%. Según denuncia el organismo, independizarse implica hoy un deterioro automático de la situación económica, hasta el punto de que la emancipación queda reservada en muchos casos a quienes cuentan con ingresos elevados o se produce de forma forzada. "Emanciparse hoy significa empobrecerse", resumen desde la entidad. Actualmente hay en España 1.070.119 jóvenes emancipados, cerca de 50.000 menos que hace un año. Ante este escenario, el Consejo de la Juventud reclama la aplicación efectiva del Estatuto del Becario y defiende una nueva subida del salario mínimo para mejorar las condiciones laborales de los jóvenes. También pide facilitar el acceso de este colectivo al Ingreso Mínimo Vital. En materia de vivienda, la organización considera necesario aplicar plenamente la Ley de Vivienda, especialmente las medidas destinadas a limitar el precio de los alquileres, y reclama además una reforma de la Ley de Arrendamientos Urbanos para reducir la inseguridad jurídica que afecta a los jóvenes en el mercado del alquiler.

READ MORE

(Cinco Días, 22-05-2026) | Mercantil, civil y administrativo

El Tesoro ya paga más del 4% por la deuda a 30 años, el récord desde 2023

El aumento de las rentabilidades de la deuda pública se ha consolidado en las últimas semanas como uno de los principales focos de preocupación para los mercados financieros. El bloqueo casi total del estrecho de Ormuz ha reactivado los temores inflacionistas y, como ya ocurrió desde el inicio del conflicto en Oriente Próximo, la deuda soberana vuelve a ser uno de los activos más castigados. A pesar de este escenario adverso, el Tesoro español mantiene su estrategia de financiación. El organismo presidido por Paula Conthe cerró mayo con una emisión de 6.055 millones de euros en deuda a medio y largo plazo. Sin embargo, el deterioro de las condiciones del mercado ha obligado a asumir mayores costes de financiación, especialmente en los plazos más largos. La referencia a 30 años ya supera el 4,12%, el nivel más elevado registrado en los últimos tres años. La incertidumbre sobre las consecuencias económicas del conflicto y el temor a que los bancos centrales adopten políticas monetarias más restrictivas dificultan el interés de los inversores por la renta fija. No obstante, dentro de este entorno de elevada volatilidad, la deuda española continúa siendo vista como una opción relativamente atractiva. Esta percepción se refleja tanto en las recomendaciones de varias firmas de análisis como en el elevado volumen de demanda registrado en las subastas. Mientras Bank of America muestra preferencia por España frente a Portugal y Jupiter AM apuesta por bonos españoles e italianos, las peticiones de compra alcanzaron los 11.109,7 millones de euros, casi el doble de la cantidad finalmente adjudicada. El encarecimiento de la financiación ha afectado a todos los vencimientos, aunque con mayor intensidad en los plazos más largos. En obligaciones a cinco años, el Tesoro colocó 2.585,4 millones de euros con una rentabilidad del 2,964%, ligeramente superior al 2,923% de la subasta anterior. En deuda a siete años, adjudicó 2.200,7 millones al 3,169%, frente al 3,11% previo. La emisión se completó con 2.322,3 millones en obligaciones con una vida residual de más de 24 años, donde el incremento fue mucho más notable: la rentabilidad pasó del 3,732% al 4,122%, reflejando el impacto de unas expectativas de inflación más elevadas. Aunque la deuda española tampoco escapa a las presiones inflacionistas ni al riesgo de futuras subidas de tipos por parte del Banco Central Europeo, muchos gestores siguen considerando atractivos los bonos nacionales. Las previsiones de crecimiento económico y la estrategia de financiación del Tesoro sostienen parte de ese interés. Huw Davies, gestor de renta fija de Jupiter AM, destaca que España afronta la situación desde una posición relativamente más sólida que otras economías europeas gracias a un mayor dinamismo económico y a unas perspectivas fiscales algo más favorables. Más allá del conflicto geopolítico, los inversores también vigilan los desequilibrios fiscales. El aumento del déficit y de la deuda pública representa uno de los principales riesgos en un contexto de tipos de interés elevados. Aun así, los organismos internacionales continúan situando a España en una trayectoria fiscal menos preocupante que la de varios socios europeos. Pese a ello, persisten algunos elementos de vulnerabilidad. Davies advierte de que uno de los mayores riesgos sería un aumento de la inestabilidad política. Hasta ahora, las dificultades para aprobar los Presupuestos Generales del Estado y la fragmentación política reflejada en las elecciones autonómicas habían sido los principales focos de inquietud. A ello se añade ahora la investigación que afecta al expresidente José Luis Rodríguez Zapatero, un factor que introduce nuevas dudas en el panorama político. Por el momento, sin embargo, estas tensiones no han deteriorado el interés de los inversores, y la demanda de deuda española sigue siendo sólida tanto en el mercado primario como en el secundario. En un contexto internacional marcado por el temor a la estanflación -bajo crecimiento acompañado de inflación elevada-, la prima de riesgo española permanece por debajo de los 45 puntos básicos. Tras completar las emisiones previstas para mayo, la atención de los mercados se centra ahora en la próxima colocación sindicada de mitad de año. Este tipo de operaciones, que se realizan fuera del calendario habitual de subastas, se llevan a cabo a través de bancos colocadores que distribuyen directamente la deuda entre grandes inversores institucionales. En lo que va de 2026, el Tesoro ya ha ejecutado dos emisiones sindicadas con las que logró captar 22.000 millones de euros y registrar una demanda récord. Sin embargo, ambas operaciones tuvieron lugar a comienzos de año, en un entorno mucho más favorable para Europa y con perspectivas de inflación moderadas. El estallido de la guerra en Oriente Próximo y la posterior crisis energética han cambiado radicalmente el escenario. Ahora, con unos mercados mucho más exigentes y sensibles al riesgo, queda por ver si el Tesoro español consigue repetir el éxito obtenido en las primeras colocaciones del año.

READ MORE

(Expansión, 22-05-2026) | Mercantil, civil y administrativo

Bruselas cede a la presión y ya se plantea acelerar la reforma bancaria

Los bancos y los países de la Unión Europea intensifican la presión para que la ola de simplificación normativa que atraviesa la economía europea llegue cuanto antes al sistema financiero. La Comisión Europea, que inicialmente no había situado este ámbito entre sus prioridades, parece haber tomado nota y empieza a acelerar el calendario previsto. El Ejecutivo comunitario trabaja actualmente en la elaboración de un informe sobre la competitividad del sector bancario. El documento examinará el entorno en el que operan las entidades financieras y las razones que explican la diferencia de rentabilidad frente a competidores de otras regiones, especialmente Estados Unidos. Para preparar este análisis, el departamento encabezado por la comisaria europea de Estabilidad Financiera, Servicios Financieros y Unión de los Mercados de Capitales, Maria Luís Albuquerque, abrió hasta el pasado 19 de abril una consulta pública destinada a recabar opiniones de supervisores, bancos y otros actores implicados. Tanto las autoridades como las entidades financieras consideran este informe el primer paso hacia una futura reforma bancaria. Se trata de una evaluación inicial que, junto a las recomendaciones del Banco Central Europeo y de la Autoridad Bancaria Europea, servirá para identificar qué aspectos deben modificarse con el objetivo de reforzar el sector sin comprometer su solidez. Aunque en un principio Bruselas contemplaba finalizar el documento en septiembre, fuentes comunitarias aseguran que ahora se trabaja con la intención de tenerlo listo en julio, antes del receso veraniego de las instituciones europeas. Si ese primer paso se adelanta, el resto del calendario también podría acelerarse. En Bruselas existe la percepción de que la publicación del informe de competitividad puede abrir la puerta a anticipar el paquete de simplificación normativa para la banca, que incluso podría presentarse antes de que termine el año. Hasta ahora, la previsión más optimista situaba ese proceso en el primer trimestre de 2027. "Sería una noticia muy positiva. Otras jurisdicciones están actuando con rapidez, mientras Europa vuelve a optar por procedimientos demasiado lentos y burocráticos", señalan desde una entidad financiera. La banca ve esta reforma como una oportunidad para avanzar en la integración del mercado único y, al mismo tiempo, aliviar unas exigencias de capital que considera excesivamente complejas y duplicadas. Las entidades han intensificado además su actividad de presión en Bruselas, convirtiendo esta cuestión en el principal frente regulatorio del momento, incluso por encima del debate sobre el euro digital. A esta presión también se han sumado los Estados miembros de la UE. Los ministros de Finanzas reclamaron ya en diciembre a la Comisión Europea que presentara "con rapidez paquetes ambiciosos de simplificación" para la regulación financiera, dentro de un plan más amplio destinado a revisar, simplificar e incluso eliminar parte de la normativa vigente. En las últimas cumbres europeas, la demanda ha escalado además al máximo nivel político. Los jefes de Estado y de Gobierno incluyeron en las conclusiones del último Consejo Europeo una petición a la Comisión para que proponga cambios concretos en el marco prudencial con el objetivo de reforzar la capacidad de la banca para financiar la economía europea, manteniendo al mismo tiempo la estabilidad financiera y la igualdad de condiciones a escala internacional. A diferencia de la solicitud planteada por los ministros de Finanzas, el mensaje emanado del Consejo Europeo sí implica un respaldo político directo para que la Comisión presidida por Ursula von der Leyen inicie el esperado proceso legislativo. Fuentes comunitarias explican que los Estados miembros consideran compatible el impulso a los mercados de capitales con la aceleración de la reforma bancaria, especialmente porque en junio ya se esperan avances relevantes relacionados con la Unión de Ahorro e Inversiones. Pese a que bancos y gobiernos comparten el interés por acelerar la reforma, sus objetivos no son exactamente los mismos. Los países insisten en que cualquier flexibilización debe preservar la resistencia del sistema financiero y solo contemplan liberar capital en aquellos casos en los que quede demostrado que existen duplicidades regulatorias con otras exigencias.

READ MORE

(El País, 22-05-2026) | Mercantil, civil y administrativo

China desbanca a Alemania como el principal proveedor de España

Más de 9.000 kilómetros separan Madrid de Pekín, pero esa distancia geográfica no impide que China se haya convertido en el principal proveedor de bienes de España. Según los datos difundidos este martes por el Gobierno, el gigante asiático superó en el primer trimestre del año a Alemania como mayor origen de las importaciones españolas. Entre enero y marzo, las compras procedentes de China rebasaron los 12.500 millones de euros, una cifra equivalente al total de las importaciones españolas desde todo el continente americano. Así, China concentra ya el 11,6% de las importaciones nacionales, ligeramente por encima del 11,4% correspondiente a Alemania. No es la primera vez que ocurre algo similar. En 2022, China ya adelantó temporalmente a Alemania debido a la crisis global de microchips, que golpeó especialmente a la industria automovilística alemana y provocó un fuerte desplome de las matriculaciones en España. Sin embargo, a diferencia de aquel episodio coyuntural, el actual avance chino parece responder a una tendencia mucho más estructural. El crecimiento sostenido de sus exportaciones y el refuerzo de su capacidad industrial están consolidando su peso en el mercado español. Además, las tensiones comerciales impulsadas por Estados Unidos y el aumento de aranceles han llevado tanto a la Comisión Europea como al Banco Central Europeo a advertir sobre una posible desviación hacia Europa de productos chinos de bajo coste, especialmente los comercializados a través de plataformas como AliExpress, Temu o Shein. En los últimos cinco años, Alemania ha mantenido una cuota relativamente estable, cercana al 11% de las importaciones españolas, mientras que China ha ido ganando terreno progresivamente, con un avance especialmente significativo en 2025, cuando ya estuvo cerca de ocupar la primera posición. Esa dinámica continúa y también se ve favorecida por el acercamiento político entre ambos países. La relación entre el presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, y el mandatario chino, Xi Jinping, atraviesa un momento de gran sintonía, reflejado en las cuatro visitas oficiales realizadas por Sánchez a China en los últimos tres años, más que cualquier otro dirigente europeo. El jefe del Ejecutivo español ha adoptado además una postura menos crítica hacia Pekín que la mantenida por otras instituciones europeas, que definen oficialmente a China como "socio, competidor y rival sistémico". Sánchez ha preferido enfatizar únicamente el componente de colaboración, llegando a afirmar en su última visita que España considera a China un socio de la Unión Europea. No obstante, la relación comercial entre ambos países presenta un fuerte desequilibrio. Mientras las importaciones desde China no dejan de crecer, las exportaciones españolas hacia el país asiático permanecen prácticamente estancadas y apenas representan el 2% del total de las ventas exteriores españolas. Esto convierte a China en el undécimo destino de las exportaciones nacionales. Durante el año pasado, España importó productos chinos por valor de 50.250 millones de euros, mientras que las exportaciones españolas a China alcanzaron solo 7.972 millones. Como resultado, el déficit comercial supera los 42.000 millones de euros, el doble que hace apenas seis años. La tasa de cobertura -que mide qué porcentaje de las importaciones se compensa con exportaciones- se situó en apenas el 15,9%, el nivel más bajo desde 2010. Este desequilibrio es mucho más acusado que el existente con otros socios relevantes. Por ejemplo, el déficit comercial con Alemania ronda los 10.000 millones de euros. Además, en el conjunto del comercio exterior español, la tasa de cobertura alcanzó el 87,2% en 2025, una cifra muy superior a la registrada con China. En cambio, el gigante asiático presenta un enorme superávit comercial global: sus exportaciones cubren el 146% de sus importaciones, generando un saldo positivo superior al billón de euros. En un contexto marcado por el repunte de la inflación, las importaciones chinas ofrecen ventajas competitivas para muchas empresas españolas, que pueden acceder a productos y componentes a costes más bajos que en otros mercados. También benefician a los consumidores, especialmente en sectores como el automóvil eléctrico, donde las marcas chinas están ganando terreno gracias a modelos más asequibles que los europeos o estadounidenses. Sin embargo, los expertos advierten de que esta creciente dependencia también tiene efectos negativos sobre la industria española. Raymond Torres, director de Coyuntura de Funcas, explica que el comercio con Alemania ha estado históricamente basado en intercambios industriales más equilibrados y complementarios, especialmente en sectores como el automóvil o la aeronáutica, donde existe una integración productiva que beneficia al tejido empresarial español. En cambio, considera que las importaciones chinas suelen sustituir producción nacional o compras a otros proveedores europeos, sin generar el mismo efecto tractor sobre la economía española. Por su parte, Alicia García Herrero, economista jefe para Asia-Pacífico y Oriente Medio en Natixis e investigadora de Bruegel, alerta del riesgo de una dependencia excesiva respecto a China. Señala que esta situación obliga a Europa a adaptarse continuamente a la estrategia económica china y recuerda además que la competencia no se produce solo en el mercado español, sino también en terceros países. A ello se suma, según la experta, el fuerte respaldo estatal que reciben muchas compañías chinas, especialmente del sector automovilístico, mediante subsidios que facilitan su expansión internacional. En 2025, los principales productos importados por España desde China fueron bienes de equipo, tecnología, maquinaria, material de oficina, textiles, productos químicos, automóviles, juguetes y calzado. En sentido inverso, España exporta sobre todo productos químicos, minerales y alimentos, especialmente carne de cerdo. China absorbe el 42% de las exportaciones españolas de porcino fuera de la Unión Europea, una dependencia que quedó patente recientemente durante la crisis provocada por la peste porcina en Cataluña, cuando el sector temió una reducción de las compras chinas.

READ MORE

ARE YOU LOOKING

FOR PERSONAL OR BUSINESS ADVICE?

Make your inquiry online or come visit us

CONTACT GAF