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(El País, 07-11-2026) | Mercantil, civil y administrativo

Acabar con el déficit de 750.000 viviendas que calcula el Banco de España exige una inversión equivalente al 11% del PIB

La promoción de viviendas es una actividad que requiere un elevado volumen de recursos económicos, debido principalmente al coste de los terrenos y de la ejecución de las obras. Sin embargo, ¿qué inversión sería necesaria para corregir el déficit de 750.000 viviendas estimado por el Banco de España? Según los cálculos elaborados por la consultora Atlas Real Estate Analytics para este periódico, cubrir esa carencia exigiría una inversión de entre 189.680 millones de euros, si se considera únicamente el coste de producción, y 236.000 millones, si se incorporan también los gastos financieros y el margen del promotor. Las cantidades se han estimado a partir de los precios del suelo y de la construcción en las distintas provincias. En términos relativos, representan entre el 11,2% y el 14% del PIB español de 2025. El esfuerzo inversor que supondría alcanzar ese objetivo equivale a multiplicar entre 4,8 y 6,1 veces los aproximadamente 39.000 millones de euros que el sector inmobiliario destina anualmente a la promoción residencial, según los datos de KPMG. Por su parte, las Administraciones públicas dedican actualmente a las políticas de vivienda alrededor del 0,7% del PIB, unos 11.000 millones de euros, de acuerdo con las cifras de Eurostat correspondientes a 2024. La estimación de las 750.000 viviendas pendientes de construir procede del Informe Anual de 2025 del Banco de España, publicado el pasado mes de junio. En él, el organismo supervisor cuantificó el déficit residencial acumulado entre 2021 y 2025. Ignacio Ezquiaga, investigador especializado en vivienda de Funcas, considera que esta cifra se ha convertido en una referencia compartida por el sector, aunque entiende que podría quedarse corta. A su juicio, el cálculo es conservador porque toma como referencia las actuales tasas de emancipación juvenil, que se encuentran condicionadas precisamente por las dificultades para acceder a una vivienda. Además, tampoco contempla la demanda correspondiente a las segundas residencias. El análisis de Atlas contempla una vivienda de tamaño medio de 105 metros cuadrados, incluidas las zonas comunes. Su coste de producción presenta diferencias muy importantes en función de la provincia. En Madrid, por ejemplo, alcanzarían aproximadamente los 375.000 euros, de los cuales 196.430 corresponderían al terreno. En cambio, en territorios donde el suelo tiene un precio considerablemente inferior, como Valencia, el coste medio se situaría cerca de los 191.000 euros. Para calcular el volumen de inversión necesario, la consultora ha distribuido el déficit residencial entre las distintas provincias y ha aplicado a cada territorio sus respectivos costes de suelo y construcción. Más de la mitad de las viviendas que faltan, concretamente el 52%, se concentran en seis provincias: Madrid, con 133.807 unidades; Barcelona, con 91.454; Valencia, con 65.847; Alicante, con 52.548; Murcia, con 32.356, y Sevilla, con 24.018. El estudio no incluye, entre otros conceptos, el IVA ni los gastos de urbanización. Madrid y Barcelona destacan especialmente por la dimensión de sus necesidades residenciales. Ambas provincias acumulan alrededor del 30% del déficit nacional, pero, debido al elevado precio del suelo y de la construcción, concentrarían el 42% de la inversión total necesaria para corregirlo. En Madrid, el capital requerido se estima en 50.270 millones de euros para cubrir la falta de 133.807 viviendas. Barcelona necesitaría otros 29.543 millones para hacer frente a un déficit de 91.454 inmuebles. Entre las demás provincias con mayores necesidades figuran Valencia, con una inversión estimada de 12.561 millones de euros; Alicante, con 10.166 millones; Baleares, con 6.875 millones; Málaga, con 6.121 millones; Murcia, con 5.882 millones; Tarragona, con 5.193 millones; Sevilla, con 4.590 millones, y Zaragoza, con 3.592 millones. Estas cifras se conocen en un contexto en el que las dificultades para acceder a una vivienda han adquirido una dimensión que responsables políticos y organizaciones sociales califican ya de emergencia habitacional. El desahucio de Maricarmen Abascal el pasado septiembre, que falleció sin haber podido regresar a su domicilio, intensificó la presión sobre el Gobierno y propició la presentación de dos reales decretos en materia de vivienda. Sin embargo, ambas iniciativas fueron rechazadas por el Congreso de los Diputados, un desenlace que contribuyó al adelanto de las elecciones generales al 29 de noviembre. El Ejecutivo tiene previsto presentar próximamente modificaciones de ambas normas para que puedan ser debatidas en la Diputación Permanente de la Cámara. Alejandro Bermúdez, director de Atlas Real Estate Analytics, advierte de que el problema no se limita a las 750.000 viviendas que faltan según el cálculo del Banco de España. A ese déficit acumulado entre 2021 y 2025 habría que añadir cada año otras 150.000 viviendas para responder a la formación de nuevos hogares y al crecimiento de la población, especialmente en las grandes ciudades. Por tanto, considera que el reto consiste no solo en recuperar el terreno perdido, sino también en construir por encima de los niveles actuales para atender la demanda que continúa generándose. El responsable de Atlas recuerda que la capacidad productiva del sector inmobiliario quedó muy debilitada tras el estallido de la burbuja inmobiliaria durante la primera década de este siglo. Esta limitación se refleja en las cifras de construcción: el pasado año se terminaron en España alrededor de 105.000 viviendas, de las que apenas unas 13.000 tenían algún tipo de protección pública. En opinión de Bermúdez, incrementar la construcción residencial constituye la principal vía para reducir el desequilibrio entre oferta y demanda. Las grandes ciudades apenas disponen de alternativas suficientes, como la incorporación de viviendas vacías al mercado, mientras que la rehabilitación tampoco permite resolver por sí sola el problema, puesto que buena parte de las actuaciones se llevan a cabo sobre edificios que ya están habitados.

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(El País, 07-11-2026) | Mercantil, civil y administrativo

Competencia propone convertir en urbanizable todo el suelo no protegido para acelerar la construcción de vivienda

La escasez de viviendas disponibles ha situado la necesidad de incrementar la construcción residencial como una de las principales soluciones compartidas por el sector inmobiliario. Sin embargo, aunque existe un diagnóstico bastante claro sobre el problema, llevar a cabo las medidas necesarias sigue encontrando obstáculos desde las primeras fases del proceso. La complejidad administrativa que rodea a la gestión del suelo, desde su adjudicación hasta el inicio y la finalización de las obras, está frenando la actividad de promotoras y constructoras e impidiendo aumentar el ritmo de edificación. Para intentar superar estas dificultades, la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) ha presentado este jueves un informe con propuestas dirigidas a simplificar y coordinar la normativa, flexibilizar el planeamiento urbanístico y reducir los plazos de construcción. El documento, de 262 páginas, reúne numerosas demandas que los distintos agentes del mercado inmobiliario vienen planteando desde hace tiempo. Entre las principales reivindicaciones figuran una mayor coordinación entre las Administraciones públicas -Estado, comunidades autónomas y ayuntamientos- y las empresas responsables de desarrollar los proyectos, así como la revisión de determinados aspectos de la regulación urbanística que ralentizan la puesta en marcha de nuevas promociones. Durante la presentación del estudio, celebrada en Madrid en el marco de una jornada dedicada a la modernización del urbanismo y la transformación del suelo residencial, el presidente de la CNMC, Juan José Ganuza, destacó la importancia de la vivienda como elemento esencial del Estado del bienestar y defendió que la institución debe implicarse en la búsqueda de soluciones a los problemas que afectan al conjunto de la sociedad. Una de las propuestas más relevantes del informe consiste en considerar que todos los terrenos que no estén sometidos a algún régimen de protección puedan ser potencialmente urbanizables. Esta medida, ampliamente reclamada por el sector, permitiría ampliar la disponibilidad de suelo para construir viviendas, en un contexto en el que este recurso es limitado por naturaleza, aunque todavía existen terrenos cuyo potencial urbanístico no se ha desarrollado. La CNMC también propone evolucionar hacia un planeamiento menos rígido y detallado en la asignación de usos, de manera que los terrenos puedan adaptarse con mayor facilidad a las necesidades de vivienda. El organismo plantea, asimismo, una reforma profunda del funcionamiento administrativo del urbanismo, mediante la reducción del número de instrumentos de planificación, documentos y procedimientos exigidos. En materia de licencias, considera necesario evitar que los errores técnicos o documentales cometidos durante la tramitación puedan provocar automáticamente la nulidad total del planeamiento. También propone extender el uso de las declaraciones responsables como alternativa para agilizar determinados procedimientos. Con este sistema, los promotores y constructores asumirían la responsabilidad de acreditar que sus actuaciones cumplen la normativa, sin necesidad de esperar a una comprobación administrativa previa. La medida permitiría reducir la carga de trabajo de las Administraciones, especialmente de los ayuntamientos, aunque también supondría prescindir de algunos controles que actualmente se realizan antes de iniciar las actuaciones. Se trata de una reivindicación que la Asociación de Promotores Constructores de España (APCE) y la Confederación Nacional de la Construcción (CNC) vienen defendiendo desde hace más de cinco años. Ambas organizaciones consideran que este mecanismo ayudaría a eliminar los retrasos que se producen en la concesión de licencias, cuyos plazos pueden prolongarse habitualmente entre 12 y 18 meses. Algunas comunidades autónomas y corporaciones locales ya han comenzado a implantar fórmulas de este tipo, dado que concentran buena parte de las competencias en materia de vivienda y urbanismo. La CNMC considera que la mejora de los procedimientos administrativos debe ir acompañada de una transformación de la coordinación entre las distintas Administraciones. Para ello, propone establecer una ventanilla única digital que agrupe los informes sectoriales que actualmente elaboran diferentes organismos en distintas etapas del procedimiento. El objetivo es facilitar el intercambio de información, eliminar trámites repetidos y aplicar el principio de aportar la documentación una sola vez, evitando que las empresas tengan que presentar reiteradamente los mismos documentos ante distintas entidades públicas. Otro de los problemas que aborda el informe es la inseguridad jurídica derivada de la posibilidad de que un defecto formal termine invalidando años de trabajo en materia de planificación urbanística. Entre las medidas planteadas se encuentra permitir la corrección de errores técnicos, limitar la denominada nulidad en cascada, que provoca que la anulación de un plan general pueda afectar también a otros instrumentos de ordenación relacionados, y establecer mecanismos que permitan subsanar deficiencias sin tener que comenzar de nuevo procedimientos que, en ocasiones, se prolongan durante más de diez años. Una reforma en esta misma línea ya figuraba en el proyecto de modificación de la ley del suelo impulsado por el Gobierno, que finalmente no obtuvo el respaldo parlamentario necesario. El estudio también apuesta por incorporar la inteligencia artificial a la gestión urbanística para automatizar determinadas tareas y acelerar las comprobaciones administrativas. Como ejemplo, recoge una iniciativa del Ayuntamiento de Madrid que permite verificar automáticamente si los proyectos urbanísticos se ajustan a la normativa vigente. A juicio de la CNMC, este tipo de soluciones tecnológicas podría acortar los tiempos de resolución y reducir la presión de trabajo sobre los servicios técnicos municipales. La reforma de la ley del suelo que regula actualmente buena parte del sistema urbanístico continúa paralizada por la falta de consenso entre las fuerzas políticas. Aunque en los últimos años se han producido hasta cuatro intentos de modificarla, ninguno ha conseguido prosperar. El más reciente tuvo lugar en septiembre, cuando el Ejecutivo incorporó la reforma a un real decreto ley que incluía otras medidas relacionadas con la vivienda. Finalmente, decidió retirarlo para intentar reunir los apoyos parlamentarios necesarios que permitieran sacar adelante el resto de las iniciativas. Tanto el PSOE, que en 2025 impulsó una propuesta junto con el PNV, como el Partido Popular han defendido la necesidad de introducir cambios en esta normativa. Los populares promovieron su propia iniciativa a través del Senado en abril de este año y posteriormente la registraron en el Congreso. Sin embargo, ninguna de las propuestas ha logrado reunir los apoyos suficientes para su aprobación. El Gobierno ya había intentado sacar adelante su reforma durante esta legislatura, cuando la llevó al Congreso en mayo de 2024. El Ejecutivo confiaba entonces en obtener el respaldo necesario, en parte porque el contenido coincidía en algunos aspectos con una iniciativa presentada por el PP en el Senado. No obstante, un cambio de posición del principal partido de la oposición hizo prever una derrota parlamentaria, por lo que el Gobierno optó finalmente por retirar el texto antes de someterlo a votación.

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(Expansión, 06-11-2026) | Mercantil, civil y administrativo

Las bolsas mundiales se desploman ante el temor de que la "ola azul" demócrata ponga fin al auge de la IA

Los mercados bursátiles internacionales atraviesan una jornada de fuertes caídas ante el temor de que las contundentes victorias electorales de los demócratas en Estados Unidos puedan frenar el crecimiento de las inversiones en inteligencia artificial (IA) y poner en cuestión las perspectivas de uno de los principales motores de las bolsas durante el último año. Las principales plazas europeas anticipan una apertura negativa este viernes. Los futuros del Euro Stoxx 600 y del FTSE 100 británico retrocedían alrededor de un 1%, después de que Wall Street registrara durante la sesión anterior pérdidas superiores a los tres billones de dólares en capitalización bursátil. La presión vendedora también se extendió por los mercados asiáticos. El Nikkei 225 japonés, con una elevada exposición al sector tecnológico, cedió un 6%, mientras que en Corea del Sur las autoridades llegaron a suspender la negociación durante 20 minutos después de que el Kospi se desplomara un 8,5%. En paralelo, el precio del petróleo volvió a situarse por encima de los 100 dólares por barril. Los inversores también están pendientes de las posibles consecuencias políticas de los resultados electorales estadounidenses y de si el avance demócrata puede favorecer un escenario que permita poner fin al conflicto en Oriente Medio. En Wall Street, el Nasdaq 100 terminó el jueves con un retroceso del 6,4%, lastrado especialmente por las compañías de semiconductores, que habían protagonizado buena parte de las subidas bursátiles durante el año. Por su parte, el S&P 500 perdió un 4,4%, en una sesión en la que las ventas dejaron de concentrarse exclusivamente en las empresas vinculadas a la inteligencia artificial y se extendieron a otros sectores de la economía. Pese a la intensidad de las pérdidas, los indicadores de futuros apuntan a una posible estabilización de los mercados estadounidenses durante la jornada de hoy, con ligeros avances previstos tanto para el Nasdaq 100 como para el S&P 500. La reacción inicial de los inversores a los resultados electorales del martes había sido positiva. La denominada «ola azul», que permitió a los demócratas hacerse con el control de ambas cámaras del Congreso y lograr importantes victorias en distintos cargos estatales, generó inicialmente expectativas favorables en los mercados. Sin embargo, ese optimismo se ha debilitado ante las dudas sobre las consecuencias que el nuevo escenario político puede tener para el desarrollo de la inteligencia artificial. La preocupación se centra especialmente en las posiciones contrarias a la construcción de nuevos centros de datos defendidas durante la campaña por numerosos candidatos demócratas que han resultado elegidos. Los inversores temen que una mayor oposición política y regulatoria pueda limitar la expansión de estas infraestructuras y reducir el volumen de inversiones previsto por las grandes compañías tecnológicas. En este contexto, Charles-Henry Monchau, director de inversiones del banco privado suizo Syz Group, advierte de que el resultado electoral ha incrementado el temor entre los inversores a que el máximo ciclo de gasto de capital destinado a la inteligencia artificial ya se haya alcanzado. Esta incertidumbre amenaza con alterar las expectativas de crecimiento de las empresas que han liderado las subidas bursátiles al calor del auge de esta tecnología.

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(Expansión, 06-11-2026) | Mercantil, civil y administrativo

El BCE halaga a De Cos y lo señala como “uno de los nuestros”

Pablo Hernández de Cos, actual director gerente del Banco de Pagos Internacionales (BIS), fue el encargado de clausurar la primera jornada de la Conferencia de Mercados Monetarios celebrada en Fráncfort, en un momento especialmente relevante para el futuro del Banco Central Europeo (BCE), ya que está a punto de abrirse oficialmente el proceso para elegir al sucesor de Christine Lagarde al frente de la institución. El economista español participó como invitado destacado en uno de los principales encuentros técnicos que organiza anualmente la autoridad monetaria europea y que reúne a especialistas, analistas y expertos internacionales. Antes de su intervención, centrada en el tamaño de los balances de los bancos centrales, la directora general de Operaciones de Mercado del BCE, Imène Rahmouni-Rousseau, destacó su trayectoria y sus estrechos vínculos con la institución, a la que perteneció durante tres años como asesor de José Manuel González-Páramo. Rahmouni-Rousseau recordó que Hernández de Cos mantiene numerosas relaciones profesionales y personales dentro del BCE y subrayó el papel relevante que desempeñó durante su etapa como gobernador del Banco de España en el Consejo de Gobierno de la autoridad monetaria. También definió su trayectoria como un ejemplo de experiencia en la elaboración de políticas económicas y monetarias en los ámbitos nacional, europeo e internacional. El encuentro se produce justo antes de que los países miembros del euro deban presentar sus candidatos para la renovación de la presidencia del BCE. Hernández de Cos figura, junto al neerlandés Klaas Knot, entre los principales aspirantes a suceder a Christine Lagarde. El Ministerio de Economía confirmó que España respaldará la candidatura del antiguo gobernador del Banco de España, que deberá presentarse dentro del plazo establecido, antes de las 17.00 horas de hoy. Durante la presentación, la representante del BCE puso en valor la combinación de experiencia institucional y conocimiento técnico del candidato español, destacando su recorrido por diferentes organismos y responsabilidades dentro del sistema financiero internacional. La conversación también dejó espacio para una referencia distendida a la pugna por la presidencia del organismo. Al ser preguntado por su artista favorito, Hernández de Cos mencionó al pintor neerlandés Johannes Vermeer, una elección que permitió introducir un guiño a la nacionalidad de su principal rival. El economista destacó con humor las buenas relaciones históricas entre españoles y neerlandeses y la admiración mutua entre ambos países, una cordialidad que, según señaló, también resulta oportuna en el actual proceso de renovación de la cúpula del BCE.

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(El País, 06-11-2026) | Mercantil, civil y administrativo

Cuerpo: "No hay ninguna previsión de cerrar" el AVE entre Madrid y Barcelona

El vicepresidente primero del Gobierno y ministro de Economía, Carlos Cuerpo, ha descartado que exista intención de cerrar la línea ferroviaria de alta velocidad entre Madrid y Barcelona, después de que el anterior titular de Transportes, Óscar Puente, planteara esa posibilidad. En una entrevista concedida a La Séptima, Cuerpo ha insistido en que no hay ningún plan para interrumpir el servicio y ha señalado que la prioridad del Ejecutivo es restablecer la confianza de los usuarios y garantizar la seguridad de la conexión ferroviaria entre Madrid y Andalucía. El ministro ha explicado que las actuaciones para recuperar la infraestructura afectada por el accidente ferroviario ocurrido el pasado 28 de octubre en Urda (Toledo), que causó 69 víctimas mortales, comenzarán cuando la jueza autorice a Adif a iniciar los trabajos. El siniestro provocó la dimisión de Óscar Puente como ministro este martes, así como su renuncia a formar parte de las candidaturas socialistas para las elecciones del próximo 29 de noviembre. Sobre la salida de su antecesor, Cuerpo ha considerado que fue una decisión acertada, aunque difícil, al entender que respondió a la voluntad de asumir responsabilidades por lo sucedido. A su juicio, los ciudadanos deben exigir a sus representantes políticos que respondan ante situaciones de esta gravedad. También ha explicado que el antiguo responsable de Adif comunicó el miércoles su decisión de poner el cargo a disposición del Ministerio, al considerar que no podía eludir su responsabilidad después de dos accidentes ferroviarios con víctimas mortales. En relación con las movilizaciones del sector ferroviario, el ministro ha aclarado que la reunión mantenida el jueves con los sindicatos no tenía como finalidad desconvocar la huelga, sino garantizar el cumplimiento de los compromisos adquiridos con los representantes de los trabajadores tras el accidente de Adamuz, ocurrido en enero y en el que fallecieron 46 personas. El Sindicato Español de Maquinistas Ferroviarios (Semaf) mantiene, pese a este encuentro, los paros previstos para los días 10 y 12 de noviembre. La organización sindical calificó la reunión, en la que participó su secretario general, Diego Martín, como una primera toma de contacto en la que no se registraron avances sobre sus reivindicaciones. Los maquinistas esperan que en el próximo encuentro, previsto para este viernes, se produzcan avances en los siete compromisos que todavía están pendientes con Adif. Entre las medidas que consideran ya materializadas destacan el refuerzo de las plantillas y el aumento de las inversiones. Por el contrario, Semaf sí ha decidido cancelar las jornadas de huelga que tenía convocadas en Ouigo para este viernes y para los días 9 de noviembre y 4 y 8 de diciembre. Cuerpo también ha confirmado que mantendrá el contacto con las asociaciones de víctimas de los accidentes ferroviarios. Este viernes tiene previsto reunirse con los afectados por el siniestro de Adamuz y ha asegurado que seguirá escuchando al resto de colectivos para atender sus demandas y contribuir a reducir el daño causado. Asimismo, ha confirmado su asistencia al funeral de las víctimas de Urda, aunque pueda recibir abucheos o críticas, al considerar que forma parte de sus responsabilidades como representante público. En cuanto a la situación de la red ferroviaria, el ministro ha señalado que existe un problema de descapitalización derivado de años de inversiones insuficientes, que no han permitido compensar el deterioro progresivo de las infraestructuras. Cuerpo ha situado el origen de esta situación en el periodo comprendido entre 2012 y 2018, durante el Gobierno de Mariano Rajoy, y ha defendido que las futuras inversiones deberán cubrir tanto el aumento de la utilización de la red como el desgaste acumulado. Para abordar estas necesidades, ha garantizado que habrá financiación suficiente y ha anunciado que el volumen de inversión previsto aumentará un 50% respecto al realizado durante los últimos años. En el ámbito político, el vicepresidente primero ha defendido que su estrategia no pasa por recurrir a descalificaciones ni entrar en provocaciones, sino por explicar las diferencias entre los distintos modelos de gobierno. De cara a las elecciones generales del 29 de noviembre, considera fundamental que el debate se centre en las propuestas dirigidas a los ciudadanos que todavía no han decidido su voto, especialmente en materias como las infraestructuras, la sanidad, la educación, el empleo y el mantenimiento del Estado del bienestar. Cuerpo se ha mostrado optimista sobre las perspectivas electorales del PSOE, aunque ha reconocido que el accidente ha podido reducir el entusiasmo de parte del electorado progresista. No obstante, asegura percibir muestras de apoyo en sus contactos con los ciudadanos y ha reiterado que el Gobierno seguirá adoptando las medidas necesarias para afrontar la situación. También ha defendido que el Ejecutivo mantiene una hoja de ruta definida, al margen de las posibles repercusiones del siniestro en los sondeos electorales. Por último, preguntado por las declaraciones de Koldo García, antiguo asesor del exministro José Luis Ábalos, sobre un supuesto acuerdo para financiar sus defensas y entregar un millón de euros a cambio de información destinada a perjudicar a Pedro Sánchez, Cuerpo ha reconocido que estas informaciones le generan preocupación. Sin embargo, ha evitado calificarlas de guerra sucia contra el Gobierno y ha dejado en manos de los tribunales la valoración de los hechos, al considerar que no puede emitir un juicio sin disponer de pruebas suficientes.

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(El Economista, 06-11-2026) | Mercantil, civil y administrativo

Los consumidores ya se preparan para activar una primera gran ola de reclamaciones contra la banca

Los consumidores preparan una primera oleada de reclamaciones contra las entidades bancarias tras la reciente sentencia del Tribunal de Justicia de la Unión Europea (TJUE), que modifica los criterios aplicables a los casos de fraude digital. La resolución, dictada el pasado 15 de octubre, establece que los bancos deben reintegrar en un plazo de 24 horas el dinero sustraído mediante operaciones fraudulentas, incluso cuando haya existido una negligencia grave por parte del cliente. El cambio supone que la entidad debe asumir inicialmente la devolución y que, posteriormente, se determine por vía judicial quién debe soportar finalmente las consecuencias económicas del fraude. Aunque la sentencia establece un nuevo procedimiento, todavía existen dudas sobre su alcance y sobre el volumen de reclamaciones que puede generar. Varias asociaciones de consumidores y despachos de abogados están recopilando los casos pendientes para poner en marcha las primeras acciones colectivas y comprobar hasta dónde llega la interpretación del nuevo criterio europeo. Una de las organizaciones que ya prepara sus actuaciones es Asufin. La asociación de consumidores financieros trabaja con su equipo jurídico en una primera remesa de reclamaciones contra la mayoría de las entidades bancarias, que prevé presentar en las próximas semanas. Esta iniciativa reunirá 64 expedientes y, según sus estimaciones, permitirá recuperar de forma inmediata alrededor de medio millón de euros para los afectados. La cifra corresponde únicamente a los casos que la organización tiene actualmente en tramitación, por lo que espera que el número de procedimientos aumente en los próximos meses, tanto por nuevas iniciativas de la propia asociación como por las reclamaciones que presenten directamente los usuarios y los despachos profesionales. Desde Asufin consideran que la resolución supone un cambio sustancial y sostienen que, a partir de ahora, bastará con presentar la reclamación para que las entidades procedan al abono de las cantidades defraudadas. Adicae también está preparando sus propias actuaciones. La asociación gestiona alrededor de un centenar de casos que prevé presentar durante las próximas semanas. Su presidente, Manuel Pardos, considera que la sentencia representa una transformación jurídica importante, ya que establece un procedimiento que, hasta ahora, los bancos españoles no terminaban de aceptar: primero se devuelve el dinero al cliente y después se resuelve la posible responsabilidad de cada parte. Aunque espera que los expedientes actuales sean solo el comienzo, reconoce que todavía resulta complicado calcular el alcance que tendrá la medida. A su juicio, podría afectar a distintas modalidades de fraude por internet, aunque advierte de que las entidades cuentan con amplios equipos de profesionales para negociar individualmente con los afectados. Algunas fuentes del sector estiman que el impacto económico potencial podría situarse en torno a los 1.000 millones de euros. Esta aproximación toma como referencia los datos del Ministerio del Interior, que contabilizó 429.677 estafas informáticas anuales. Sin embargo, representantes del sector financiero consideran que estas previsiones están muy alejadas de la realidad, ya que parten de la hipótesis de que todos esos fraudes podrían acogerse al nuevo criterio europeo y dar lugar a una reclamación. Las entidades todavía están analizando las consecuencias jurídicas de la resolución y no creen que resulte aplicable a todas las modalidades de estafa ni que vaya a modificar necesariamente su operativa en todos los supuestos. Los datos disponibles muestran que los fraudes relacionados con tarjetas de crédito, débito y cheques de viaje representan aproximadamente el 10% del total. La mayor parte corresponde a otras modalidades, entre ellas el phishing, los engaños en operaciones de compraventa y las estafas mediante Bizum inverso. Según las cifras del Instituto Nacional de Ciberseguridad (INCIBE), en 2025 se registraron unos 23.133 incidentes de phishing en sentido estricto, es decir, aquellos en los que se suplanta la identidad de una persona o entidad mediante correos electrónicos o mensajes. Si se incluyen otras modalidades relacionadas, el volumen asciende a 45.445 casos. Un 34% de estos incidentes está vinculado al sector bancario. La interpretación de la sentencia enfrenta, por tanto, dos posiciones. Las asociaciones de consumidores y los despachos de abogados consideran que la resolución abre la puerta a reclamar en un número amplio de situaciones, mientras que las entidades financieras anticipan que sus consecuencias serán mucho más limitadas. De hecho, los máximos responsables de varios bancos han asegurado que la decisión no tendrá efectos económicos significativos para sus entidades, puesto que, según sostienen, ya venían aplicando procedimientos similares y protegiendo a sus clientes frente al fraude. El consejero delegado de Banco Sabadell, Marc Armengol, afirmó que no esperan consecuencias relevantes porque considera que la entidad ya cumple con la normativa vigente y dispone de mecanismos para proteger a los usuarios. En la misma línea, el consejero delegado de CaixaBank, Gonzalo Gortázar, explicó que la principal novedad afecta al procedimiento de devolución del dinero en determinadas circunstancias y que, por ello, no prevén un impacto material. También señaló que la ciberseguridad es un ámbito en el que el banco ya trabaja siguiendo los principios recogidos en la resolución europea. Más allá de estas declaraciones, fuentes financieras consideran que las estimaciones sobre el impacto de la sentencia están sobredimensionadas. A su entender, la resolución no obliga a devolver automáticamente el dinero en todos los casos, sino que facilita el reintegro en determinadas situaciones que deberán analizarse individualmente. En particular, sostienen que el nuevo criterio debe aplicarse a operaciones de pago no autorizadas por el cliente, como ocurría en el caso que dio lugar al pronunciamiento del TJUE. Esta distinción resulta especialmente relevante para determinar qué fraudes pueden acogerse a la nueva interpretación. Según la posición de las entidades, cuando el usuario autoriza personalmente una operación tras haber sido engañado, podría entenderse que existe una negligencia que permitiría al banco no efectuar la devolución inmediata. En cambio, sí procedería el reintegro en supuestos en los que un tercero accede a la cuenta sin autorización, por ejemplo, mediante el robo de credenciales o la suplantación de identidad. Las asociaciones de consumidores y los despachos mantienen una interpretación más amplia y consideran que la sentencia puede extenderse a un conjunto mayor de fraudes digitales. La presentación de las primeras reclamaciones permitirá comprobar cómo se aplica en la práctica el nuevo criterio y qué límites establece finalmente la interpretación judicial.

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(Cinco Días, 05-11-2026) | Mercantil, civil y administrativo

Las Bolsas de EE UU y Europa viven un ‘rally’ inesperado mientras el dólar se deprecia tras la contundente victoria demócrata

Los mercados financieros suelen reaccionar mejor ante escenarios previsibles, independientemente del signo político de quienes gobiernen. La contundente victoria del Partido Demócrata en las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos, al hacerse con el control tanto de la Cámara de Representantes como del Senado, ha provocado un cambio de tendencia en Wall Street. Durante la madrugada europea, los futuros de los principales índices estadounidenses llegaron a registrar pérdidas cercanas al 2%, a medida que se conocían los primeros resultados electorales. Sin embargo, conforme se confirmó la amplitud del triunfo demócrata y Donald Trump reconoció su derrota, el nerviosismo inicial dio paso a una recuperación generalizada de las Bolsas internacionales. Los principales mercados europeos se han sumado a las subidas, con avances próximos al 1,5%, mientras que la Bolsa española ha destacado especialmente, con una revalorización del 3,4% impulsada por los valores bancarios y las compañías de energías renovables. El resultado electoral ha reducido la incertidumbre sobre el escenario político estadounidense y ha alimentado las expectativas de que el nuevo equilibrio parlamentario actúe como contrapeso a las decisiones de Trump. Sus políticas comerciales, exteriores y sus continuas discrepancias con la Reserva Federal habían generado episodios recurrentes de volatilidad. Los inversores confían ahora en que el control demócrata de las dos cámaras limite la capacidad del presidente para impulsar iniciativas controvertidas y frene un posible deterioro de las cuentas públicas. Esta perspectiva ha pesado más que los posibles efectos negativos de una regulación más estricta sobre los centros de datos y las inversiones en inteligencia artificial, uno de los principales motores de las subidas bursátiles durante los últimos años. En paralelo, los bonos del Tesoro estadounidense han registrado ligeros avances, con una reducción de sus rentabilidades, mientras que el dólar ha perdido terreno frente a otras divisas, reflejando una mayor disposición de los inversores a asumir riesgos. La recuperación del Congreso por parte de los demócratas supone un importante revés para Trump, que también ha visto cómo su partido perdía posiciones en territorios tradicionalmente republicanos, como Texas, donde Gina Hinojosa se ha convertido en la primera gobernadora hispana del Estado. El encarecimiento del coste de la vida, la persistencia de la inflación y las consecuencias económicas de la guerra con Irán han debilitado la confianza de los ciudadanos en una de las principales promesas del segundo mandato presidencial: mejorar la capacidad adquisitiva de los estadounidenses. Aunque el avance demócrata entraba dentro de las previsiones, su magnitud ha sorprendido a los mercados. No obstante, los analistas consideran que el cambio en la composición del Congreso difícilmente provocará una modificación sustancial de la política económica de la Casa Blanca durante los próximos dos años. Muchas de las medidas impulsadas por Trump en materia comercial, geopolítica y de desregulación se han articulado mediante decisiones ejecutivas, una vía que previsiblemente seguirá utilizando. Por tanto, el nuevo escenario político introduce mayores límites institucionales, pero no implica necesariamente un cambio profundo en la orientación económica de la Administración. La mejora del apetito por el riesgo se ha extendido a diferentes clases de activos. Mientras el dólar retrocede y las divisas consideradas refugio, como el yen japonés o el franco suizo, pierden atractivo, la rentabilidad del bono estadounidense a diez años desciende ligeramente hasta el 4,926%. Los analistas consideran que el resultado electoral reduce las posibilidades de nuevas rebajas fiscales y limita el margen para incrementar el déficit público. Sin embargo, la evolución del dólar seguirá dependiendo principalmente de las decisiones de la Reserva Federal, el comportamiento de los precios y la fortaleza de la economía estadounidense. En Wall Street, el Dow Jones y el Nasdaq registran avances superiores al 2%, mientras que el S&P 500 sube un 1,7%, recuperándose de las pérdidas que había experimentado durante las primeras horas del recuento electoral. En Europa, el Dax alemán y el Cac francés avanzan alrededor del 1,5%, mientras que el Ibex 35 destaca con una subida cercana al 3%. Se trata de la mejor jornada para el mercado español desde el pasado 8 de abril, cuando Trump anunció el primer alto el fuego entre Estados Unidos e Irán. La banca y las compañías energéticas encabezan las compras, mientras que ACS, Repsol, Indra y Grifols se sitúan entre las pocas excepciones. Las expectativas de una mayor supervisión sobre los centros de datos y el descenso del precio del petróleo explican parte de este comportamiento. Los expertos consideran que la victoria demócrata puede generar riesgos regulatorios para el sector tecnológico, pero también abrir oportunidades para determinadas actividades europeas, especialmente la banca y las energías renovables. Una vez superada la reacción inicial, la atención de los inversores se desplaza hacia las consecuencias que puede tener el nuevo reparto de poder a medio plazo. Algunos analistas recuerdan que, históricamente, el año posterior a unas elecciones de mitad de mandato en las que el control político queda dividido entre republicanos y demócratas ha ofrecido resultados especialmente favorables para la renta variable. La combinación de este comportamiento estacional con unas perspectivas todavía sólidas de crecimiento económico mundial y unos beneficios empresariales resistentes permite mantener una visión relativamente optimista sobre los mercados bursátiles. Uno de los sectores que podría notar con mayor intensidad el cambio político es el tecnológico. La inteligencia artificial, que ha impulsado buena parte de las ganancias de Wall Street, podría enfrentarse a un marco regulatorio más exigente. Los demócratas previsiblemente tratarán de reforzar la supervisión federal sobre esta tecnología y sobre la expansión de los centros de datos. Sin embargo, las posibilidades de introducir cambios legislativos serán limitadas, puesto que necesitarán apoyos de ambos partidos en el Senado y deberán superar el posible veto presidencial. Por el momento, los inversores no contemplan una paralización brusca de las inversiones relacionadas con la inteligencia artificial. Después de las caídas iniciales, las grandes tecnológicas han recuperado parte del terreno perdido, aunque con diferencias importantes entre compañías. Amazon y Microsoft registran avances del 7% y el 5,6%, respectivamente, gracias a la diversificación de sus negocios. En cambio, las empresas más directamente vinculadas a la expansión de los centros de datos y a la infraestructura necesaria para desarrollar la IA muestran una evolución más débil. SpaceX retrocede un 3,8%, CoreWeave pierde un 3,4% y Nvidia cede un 1%. Entre los posibles cambios regulatorios figuran la retirada de determinados incentivos fiscales y unas normas urbanísticas más restrictivas para la construcción de centros de datos. El mercado de deuda estadounidense también recibe favorablemente el nuevo escenario político. Durante los últimos meses, los bonos habían soportado presiones derivadas de la persistencia de la inflación, las expectativas de tipos de interés elevados, el aumento del endeudamiento público y las dudas sobre la independencia de la Reserva Federal. La victoria demócrata reduce, a juicio de los analistas, el riesgo de que se aprueben nuevos estímulos fiscales sin financiación suficiente y refuerza los mecanismos de control institucional sobre los futuros nombramientos en el banco central. Aunque el resultado no soluciona los problemas presupuestarios del país, sí podría contener un deterioro adicional del déficit durante los próximos dos años. Al mismo tiempo, las negociaciones sobre el límite de deuda previstas para 2027 podrían resultar más complicadas. La guerra con Irán constituye otro de los focos de atención para los mercados. Las expectativas de que pueda abrirse una vía diplomática para resolver el conflicto han contribuido a prolongar las caídas del petróleo durante esta semana. El barril de Brent pierde un 3% y vuelve a situarse en torno a los 100 dólares. La derrota electoral de Trump podría reducir los incentivos de la Casa Blanca para intensificar la confrontación militar, especialmente si el nuevo equilibrio parlamentario limita sus competencias en materia de política exterior y defensa. No obstante, el nuevo Congreso no comenzará a ejercer sus funciones hasta enero, por lo que sigue sin estar claro qué margen tendrá el presidente para adoptar nuevas decisiones militares durante las próximas semanas. Trump ha asegurado que no contempla nuevos ataques de forma inmediata, aunque la incertidumbre persiste y los mercados siguen muy pendientes de cualquier cambio en sus declaraciones.

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(Cinco Días, 05-11-2026) | Mercantil, civil y administrativo

Los demócratas arrasan en las ‘midterms’ a lomos del voto de castigo a la caótica presidencia de Trump

Dos años después de que Donald Trump recuperara la Casa Blanca y el control del Capitolio, el Partido Demócrata ha conseguido una contundente victoria en las elecciones legislativas de mitad de mandato, recuperando el dominio tanto de la Cámara de Representantes como del Senado. El resultado supone un duro revés para los republicanos y un importante castigo al presidente estadounidense. La pérdida simultánea de ambas cámaras por parte del partido que ocupa el Gobierno es un acontecimiento poco habitual en la historia política del país, donde solo se había producido en seis ocasiones anteriores. El descontento de los votantes con la gestión de Trump, marcada por la inestabilidad política, las promesas incumplidas y las dificultades económicas, ha impulsado el avance demócrata mucho más allá de lo que anticipaban las encuestas. La oposición ha logrado imponerse incluso en territorios tradicionalmente republicanos. En Texas, James Talarico ha conseguido una victoria para los demócratas en el Senado por primera vez en más de tres décadas, mientras que Gina Hinojosa se ha convertido en la primera mujer latina que gobernará este Estado. También se han producido cambios significativos en otros territorios, como Iowa, Kansas, Ohio, Carolina del Norte y Maine, donde los republicanos han perdido posiciones que parecían sólidas. La derrota republicana se ha extendido igualmente a las elecciones a gobernador y ha dejado otros resultados históricos. Florida y Georgia tendrán por primera vez gobernadores negros, mientras que Nuevo México contará con Deb Haaland como primera gobernadora nativa estadounidense. California, por su parte, podría recuperar un gobernador hispano por primera vez desde 1875 con Xavier Becerra. El resultado confirma la magnitud del cambio electoral y evidencia el desgaste de la formación de Trump, que también ha visto cómo algunos de sus candidatos más respaldados eran derrotados. El malestar ciudadano responde a diversos factores, entre ellos el encarecimiento del coste de la vida, el elevado precio de los carburantes, la persistencia de la inflación, la guerra con Irán, la política migratoria y los casos de corrupción que afectan a la Administración. Dos años después de regresar al poder con la promesa de mejorar rápidamente la situación económica de las familias estadounidenses, Trump no ha conseguido cumplir sus compromisos. A ello se suma que la intervención militar junto a Israel contra Irán se prolonga ya durante más de nueve meses, pese a que durante la campaña presidencial había asegurado que evitaría involucrar al país en conflictos en el extranjero. Los primeros indicios de la derrota republicana aparecieron con la victoria del senador demócrata Jon Ossoff en Georgia, un resultado que refuerza además sus posibilidades de convertirse en candidato presidencial en 2028. Posteriormente llegaron otros reveses para los candidatos respaldados por Trump, como la derrota de Michael Whatley en Carolina del Norte y la pérdida de posiciones en Kansas e Iowa. En Texas, Ken Paxton tampoco logró imponerse, pese al respaldo económico y político recibido de Elon Musk, que había destinado más de 560 millones de dólares a apoyar a los republicanos en el Estado. La jornada electoral transcurrió, en términos generales, con normalidad, a pesar de algunos incidentes puntuales y de las tensiones previas generadas por las dudas sobre la limpieza del proceso. La Administración había desplegado observadores federales en los 50 Estados y enviado comunicaciones que alimentaron la preocupación sobre una posible impugnación de los resultados. Sin embargo, no se produjeron incidentes relevantes y los responsables electorales, los tribunales y las organizaciones defensoras del derecho al voto consiguieron garantizar el desarrollo de las votaciones. La participación y el resultado final han supuesto también un respaldo al funcionamiento de las instituciones democráticas frente a los intentos de cuestionar su legitimidad. Tras reconocer la derrota, Trump ha manifestado su disposición a colaborar con los demócratas en el Congreso, aunque las perspectivas de entendimiento son reducidas. El presidente ya había advertido de que se enfrentaría a un Parlamento hostil y que utilizaría su capacidad de veto para bloquear las iniciativas de la oposición. Por su parte, los demócratas pretenden aprovechar su nueva mayoría para impulsar investigaciones sobre miembros destacados de la Administración y exigir explicaciones sobre las decisiones adoptadas durante los últimos dos años. El nuevo reparto de poder quedará formalmente establecido el próximo 3 de enero, cuando tomen posesión los representantes elegidos. A partir de ese momento, Trump tendrá que gobernar con un Congreso controlado por sus adversarios políticos, lo que reducirá considerablemente su margen de actuación durante los dos últimos años de mandato. Los demócratas tendrán, a su vez, el reto de exigir responsabilidades al presidente y a su equipo sin convertir su victoria en una estrategia de revancha política. El resultado electoral refleja, sobre todo, la voluntad de los ciudadanos de que mejoren sus condiciones de vida y de que la Administración dé respuesta a los problemas económicos y sociales que han marcado esta legislatura.

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(Expansión, 05-11-2026) | Mercantil, civil y administrativo

La UE crea Destination Europe: la súpermarca para competir en turismo a escala global

La Comisión Europea quiere reforzar la posición de Europa como destino turístico internacional mediante una estrategia conjunta que permita diversificar los mercados de origen de los visitantes de los países con mayor actividad turística y dar mayor visibilidad a territorios menos conocidos. Entre sus prioridades figura atraer viajeros procedentes de mercados de larga distancia, como Japón, India y los países del Golfo. La cooperación entre los Estados miembros constituye uno de los principios fundamentales del proyecto comunitario y Bruselas pretende trasladar ahora esta filosofía al sector turístico, en el que hasta el momento cada país ha desarrollado sus propias campañas de promoción. Para ello, el Ejecutivo europeo ha planteado crear Destination Europe, una marca común con la que presentar y promocionar la Unión Europea como un destino turístico integrado frente a otros grandes competidores internacionales. La iniciativa forma parte de la estrategia comunitaria para impulsar un turismo más sostenible. Entre las medidas previstas se encuentran la simplificación de los procedimientos y de las cargas administrativas, así como el establecimiento de mecanismos de actuación para las zonas turísticas que sufran una elevada presión de visitantes o problemas medioambientales. La nueva identidad europea pretende contribuir al desarrollo de una actividad que representa aproximadamente el 10% del PIB de la UE, según las estimaciones de la Comisión. El proyecto también contempla fomentar la colaboración entre distintas regiones para diseñar itinerarios turísticos que abarquen varios destinos y aprovechen iniciativas como las Rutas Culturales de DiscoverEU y el Sello de Patrimonio Europeo. Con ello, Bruselas pretende incentivar estancias más prolongadas y favorecer que los visitantes internacionales conozcan lugares que habitualmente quedan fuera de los circuitos turísticos tradicionales. Europa mantiene su liderazgo mundial en turismo, con cerca de 600 millones de llegadas internacionales en 2025, alrededor del 40% del total global. Además, tres de los cinco países más visitados del mundo pertenecen al continente, con Francia y España entre los principales destinos. Sin embargo, la Comisión considera que todavía existe margen para mejorar la distribución de los flujos turísticos y reducir la dependencia de determinados mercados emisores. El Ejecutivo comunitario entiende que los países y regiones europeos, incluso aquellos con una posición consolidada en el sector, encuentran dificultades para competir individualmente con grandes destinos internacionales que cuentan con importantes recursos y una imagen de marca unificada. Esta desventaja resulta especialmente significativa a la hora de captar turistas de mercados lejanos, como los del Golfo, India, Japón y Asia Central. Según han explicado el vicepresidente ejecutivo de Cohesión y Reformas, Raffaele Fitto, y el comisario europeo de Transporte Sostenible y Turismo, Apostolos Tzitzikostas, la promoción conjunta se apoyará también en la organización de Diálogos y Foros Turísticos de la UE con regiones estratégicas y en el desarrollo de un nuevo marco de cooperación con ONU Turismo. Fitto ha señalado que la finalidad es ayudar a los territorios a convertir su potencial turístico en crecimiento sostenible, empleo de mayor calidad, empresas más competitivas y mejores servicios. No obstante, ha precisado que esta estrategia europea no pretende sustituir los planes de promoción y desarrollo turístico que corresponden a los Estados miembros y a sus respectivas regiones. Por último, la Comisión Europea prevé presentar antes de finalizar 2026 una propuesta para revisar y actualizar la normativa del IVA aplicable a las actividades de viajes y turismo. Por el momento, no ha concretado los cambios que pretende introducir ni ha establecido objetivos cuantificables para evaluar el alcance de esta reforma.

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(El Periódico, 05-11-2026) | Mercantil, civil y administrativo

Sánchez encarga a Cuerpo la gestión de Transportes para dar “confianza, seguridad y certidumbre”

Pedro Sánchez ha elegido un perfil técnico y con experiencia en gestión para asumir la dirección del Ministerio de Transportes tras la dimisión de Óscar Puente. El presidente del Gobierno ha decidido encomendar esta responsabilidad a Carlos Cuerpo, que ya ocupa los cargos de vicepresidente primero y ministro de Economía, y que compatibilizará ambas carteras, al menos, hasta las elecciones previstas para el próximo 29 de noviembre. El nombramiento se produce en un momento especialmente complicado para el sistema ferroviario, marcado por la gestión de la tragedia de Urda y la necesidad de restablecer la confianza de los ciudadanos en la alta velocidad. El propio Sánchez ha reconocido que existe una pérdida de credibilidad en este servicio, por lo que ha optado por un responsable de perfil técnico, más moderado y menos expuesto a la confrontación política que su antecesor. Cuerpo, que no milita en el PSOE y que incluso ha rechazado formar parte de las listas electorales al Congreso, destaca por mantener una posición independiente y evitar las polémicas. Además, figura como el ministro mejor valorado del Ejecutivo, según el CIS. Desde el Gobierno consideran que su incorporación permitirá transmitir confianza, seguridad y certidumbre en un contexto en el que millones de usuarios están preocupados por la seguridad ferroviaria. La elevada utilización de la alta velocidad en España hace especialmente importante recuperar la tranquilidad de los viajeros. Sánchez ha descartado incorporar a un nuevo ministro a pocas semanas de las elecciones y ha preferido reorganizar las responsabilidades dentro del propio Ejecutivo. El objetivo, según ha señalado, es recuperar la confianza en el sistema ferroviario. El presidente también pretende aprovechar la salida de Puente para modificar el enfoque de la campaña electoral y trasladar la presión política al Partido Popular, cuestionando su gestión de las responsabilidades públicas. En su despedida, Sánchez ha elogiado la labor del exministro, destacando su dedicación a mejorar la movilidad y su actuación ante los distintos desafíos que ha tenido que afrontar. Asimismo, ha defendido que su renuncia constituye un gesto de respeto hacia las víctimas y una forma de contribuir a recuperar la credibilidad de las instituciones. Sánchez ha insistido en que Puente ha asumido responsabilidades y ha decidido dar un paso al lado, una actitud que, a su juicio, demuestra que no todos los responsables públicos actúan de la misma manera. Con este mensaje, el PSOE comienza a perfilar uno de los argumentos de su estrategia electoral: la contraposición entre la respuesta de sus representantes ante las crisis y la actuación de los dirigentes del Partido Popular.

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