(Expansión, 23-12-2025) | Mercantil, civil y administrativo
El interés de los inversores extranjeros en España comienza a dar signos de debilidad. La inversión foránea bruta cayó un 27,54% interanual en los primeros nueve meses del año, hasta los 18.896 millones de euros, por los más de 26.000 millones registrados en el mismo periodo del año pasado.
Si se aplica el sistema de cálculo en vigor hasta 2023, la inversión en capital y patrimonio descendió un 16,3% en los nueve primeros meses del año, situándose en 17.147 millones de euros. Por su parte, las inversiones brutas vinculadas a la financiación intragrupo se desplomaron un 68,5% en comparación con el mismo periodo de 2024, hasta alcanzar los 1.748 millones. Esta brecha refleja un ajuste especialmente intenso en las inversiones realizadas por multinacionales ya presentes en el mercado español.
En términos netos, el conjunto de la inversión extranjera retrocedió un 17,4% entre enero y septiembre, hasta los 13.837 millones de euros. Este resultado es consecuencia de un incremento del 8% en la inversión en capital y patrimonio, frente a una nueva caída del 68,5% en la financiación intragrupo.
Por procedencia geográfica, Estados Unidos se mantiene como el principal inversor en España, con más de 6.800 millones de euros desembolsados entre enero y septiembre. A continuación se situaron Francia, Reino Unido, Alemania y México durante el mismo periodo.
En cuanto a los sectores más atractivos para el capital extranjero, las actividades profesionales, científicas y técnicas encabezan el ranking, con más de 3.600 millones de euros captados en los tres primeros trimestres del año. Les siguen la información y las comunicaciones, con alrededor de 3.100 millones, la industria manufacturera -que concentró unos 2.200 millones, en gran medida asociados a financiación intragrupo- y las actividades inmobiliarias, que recibieron cerca de 1.800 millones de euros de inversión internacional.
Atendiendo al perfil del inversor, las sociedades concentraron aproximadamente el 60% del total de los fondos extranjeros destinados a la economía española, con un volumen de 12.169 millones de euros. Esta cifra supera ampliamente la aportación de las instituciones de inversión colectiva, que alcanzaron los 4.169 millones, así como la realizada por personas físicas (2.124 millones) y por fondos públicos y soberanos, que aportaron 404,7 millones.
Pese al menor atractivo general de España para los inversores internacionales, las diferencias territoriales siguen siendo muy marcadas. La Comunidad de Madrid se consolida como el principal polo de atracción, al concentrar 10.258 millones de euros de inversión entre enero y septiembre, lo que representa el 54% del total nacional y casi quintuplica la cifra registrada en Cataluña, que recibió 2.129 millones en el mismo periodo.
A cierta distancia de estas dos comunidades, aunque recortando terreno a Cataluña, se situaron Aragón, con 1.505 millones de euros de inversión extranjera hasta septiembre, y Andalucía, con 1.090 millones. En un escalón inferior aparecen la Comunidad Valenciana (487,29 millones), la Región de Murcia (468,24 millones) y La Rioja, que captó 402,91 millones en los nueve primeros meses del año.
En el extremo contrario se encuentra el Principado de Asturias, que apenas atrajo 46,9 millones de euros de inversión extranjera en el periodo analizado. Le siguen Galicia, con 180,71 millones; Extremadura, con 191,26 millones; Canarias, con 257,65 millones; Baleares, con 264,95 millones; Castilla y León, con 272,87 millones; y el País Vasco, que no alcanzó los 300 millones de euros de inversión foránea entre enero y septiembre.