(El País, 20-01-2026) | Mercantil, civil y administrativo
El sector inmobiliario mantiene su impulso y continúa encadenando cifras históricas. Según los datos difundidos este lunes por el Instituto Nacional de Estadística (INE), aunque en noviembre se registraron menos compraventas que en octubre -en concreto, 58.546-, este volumen ha sido suficiente para que el acumulado anual supere ya el total de operaciones cerradas en todo 2024. A falta de un mes para cerrar el ejercicio de 2025, se han contabilizado 662.114 transacciones, cerca de 20.000 más que en el conjunto del año anterior.
Además, el número de ventas de noviembre es el más elevado para este mes desde que existen registros comparables, que se remontan a 2007. Incluso supera las cifras alcanzadas durante el auge de la burbuja inmobiliaria y se sitúa un 7,8% por encima del dato de noviembre del año pasado.
Tradicionalmente, noviembre suele reflejar la inercia positiva que sigue al parón estival, lo que acostumbra a traducirse en un aumento de la actividad. Sin embargo, tanto en 2025 como ya ocurrió en 2024, el penúltimo mes del año cerró con menos operaciones que octubre. En esta ocasión, el descenso fue de 9.243 compraventas, una caída más moderada que la registrada el año anterior, cuando la diferencia superó las 15.000. Aun así, las 58.546 operaciones firmadas constituyen el mejor dato histórico para este periodo del año, por encima incluso de las 56.188 contabilizadas en noviembre de 2007.
Este máximo mensual ha permitido que el total de operaciones de los once primeros meses de 2025 supere ya el balance de todo 2024 (662.114 frente a 642.425). De mantenerse esta tendencia, el ejercicio podría cerrarse por encima de las 700.000 transacciones, una cota que no se alcanza desde 2008 y que el propio sector considera factible. La media mensual en lo que va de año supera ligeramente las 60.000 operaciones, muy por encima de las 53.500 registradas en 2024, lo que refuerza esa previsión.
Para Ferran Font, director de Estudios de Pisos.com, las cifras "confirman un nuevo crecimiento interanual y consolidan un mercado con niveles de actividad muy elevados, cercanos a máximos históricos". A su juicio, la demanda continúa siendo muy dinámica, impulsada tanto por las expectativas de revalorización de los precios como por unas condiciones financieras que siguen facilitando el acceso al crédito hipotecario. En cuanto a los precios, Font subraya que el escenario actual choca con una oferta claramente insuficiente, lo que apunta a nuevas subidas a corto plazo.
En la misma línea, Iñaki Unsain, personal shopper inmobiliario y director general de ACV Gestión Inmobiliaria, advierte de que el principal problema sigue siendo la escasez de oferta. "Falta vivienda disponible y, especialmente, vivienda asequible. Mientras no se corrija este desequilibrio, el mercado continuará bajo tensión", afirma.
Los datos del INE sobre Transmisiones de Derechos de la Propiedad correspondientes a noviembre reflejan que este mes fue el tercero con menor número de operaciones de todo el año, solo por delante de abril y agosto, y que con él se rompe la racha de subidas registrada en agosto, septiembre y octubre.
La caída de noviembre se explica por el descenso de operaciones en casi todo el territorio, concretamente en 16 de las 17 comunidades autónomas, con la única excepción de La Rioja, donde se firmaron 60 compraventas más. En términos absolutos, los mayores retrocesos se dieron en Cataluña (-2.778), Andalucía (-2.458) y Madrid (-1.835), mientras que el mayor descenso porcentual se produjo en la provincia de Albacete, con una bajada del 52%.
Una vez más, la vivienda de segunda mano concentró la mayor parte de las operaciones, con 45.804 transacciones frente a las 12.742 de obra nueva. También las viviendas libres superaron ampliamente a las de protección oficial, con 54.790 frente a 3.756. De hecho, las VPO registraron en noviembre su segundo peor dato del año, solo por encima del de agosto, un mes tradicionalmente débil por coincidir con el periodo vacacional.
Según Robin Decaux, consejero delegado de Equito, "el hecho de que la actividad se sostenga casi exclusivamente en la vivienda usada demuestra que la demanda sigue presente, pero también pone de relieve las limitaciones del modelo actual". A su entender, existe movimiento en el mercado, pero no se está reforzando el segmento que debería garantizar el acceso a la vivienda y la estabilidad del sistema a medio plazo.
Si se tienen en cuenta todas las tipologías de inmuebles, el total de transmisiones en noviembre ascendió a 200.881, lo que supone un 9,5% menos que en octubre, aunque un 6,4% más que en el mismo mes de 2024. Este resultado se produjo pese al descenso en la compraventa de fincas rústicas, que se situaron en 38.352 operaciones (4.501 menos que en octubre), y a la caída en la venta de solares, que pasó de 8.388 a 8.122.