(El Mundo, 02-04-2026) | Mercantil, civil y administrativo
La tasa de ahorro de los hogares en España se redujo hasta el 12% de su renta disponible bruta en 2025, lo que supone siete décimas menos que el año anterior, aunque sigue siendo un nivel elevado si se compara con el promedio del 7,2% registrado entre 2015 y 2019. Así lo reflejan los datos publicados por el INE, que también muestran que esta caída coincidió con un aumento del 6% en el gasto en consumo final de las familias durante el año.
Entre las razones que explican este descenso del ahorro destacan la mejora del empleo, ya que una menor tasa de paro suele reducir el ahorro por precaución. En 2025, el desempleo continuó bajando hasta situarse por debajo del 10% por primera vez desde 2008. También influyeron la reducción de la incertidumbre económica, tras cierta estabilización de los aranceles, y el impacto progresivo de unos tipos de interés más bajos.
En este sentido, el Banco Central Europeo inició en 2025 una senda de recortes en los tipos, que pasaron del 2,9% en febrero al 2,15% al cierre del año, lo que hizo menos atractivo el ahorro. A ello se suma el efecto de la inflación, que limita la capacidad de ahorro al reducir el poder adquisitivo. Aunque los precios se moderaron hasta mayo, posteriormente repuntaron y cerraron diciembre en el 2,9%.
Este contexto, junto con un aumento medio del 5,3% en la renta disponible de los hogares, favoreció el consumo frente al ahorro. De hecho, ya se preveía una caída de la tasa de ahorro en 2025 y una estabilización en niveles más bajos en los próximos años, aunque el descenso final fue mayor de lo esperado por algunas entidades, que estimaban que se situaría en torno al 13%.
De cara a 2026, sin embargo, las perspectivas han cambiado debido al conflicto en Irán. Se espera una inflación más elevada, posibles cambios en la política monetaria del BCE -incluida la posibilidad de frenar o revertir las bajadas de tipos- y un posible impacto negativo en la actividad económica y el empleo. Todo ello, unido a un aumento de la incertidumbre, podría impulsar de nuevo el ahorro. En cualquier caso, el nivel actual sigue estando claramente por encima de la media histórica en España.