(El Confidencial, 26-02-2026) | Mercantil, civil y administrativo
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha dado a conocer su plan de actuación para 2026, en el que vuelve a poner la atención en los influencers financieros. Sin embargo, en esta ocasión no solo pretende vigilar posibles irregularidades, sino también cooperar con ellos cuando sea conveniente.
El presidente del organismo, Carlos San Basilio, subrayó que no se debe estigmatizar a estos creadores de contenido, ya que alcanzan a audiencias a las que la CNMV no llega. Recordó que el año pasado se priorizó el control de la forma en que se dirigen al público y la persecución de conductas indebidas, y adelantó que próximamente se publicará un informe con varios casos detectados. No obstante, también destacó que la comunicación con algunos influencers ha sido constructiva y que pueden convertirse en aliados para difundir mensajes de educación financiera. En su opinión, es necesario evitar posturas extremas: sancionar las malas prácticas, pero fomentar la colaboración cuando sea posible.
En otro ámbito, San Basilio defendió la actuación del supervisor en la opa hostil de BBVA sobre Banco Sabadell, tras el retraso de un año en la autorización del folleto de la operación, motivado por la espera a los pronunciamientos de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia y del Gobierno. Aun así, consideró conveniente revisar el actual decreto que regula las opas.
El presidente también llamó la atención sobre los máximos alcanzados por el Ibex 35 y otras bolsas, advirtiendo a los inversores de la importancia de distinguir entre subidas respaldadas por fundamentos económicos sólidos y aquellas impulsadas por la especulación o la "exuberancia irracional", expresión popularizada por Alan Greenspan, ex presidente de la Reserva Federal.
San Basilio reconoció, además, que una de las tareas pendientes sigue siendo aumentar el número de salidas a bolsa. En contraste, destacó el creciente interés de las empresas por emitir deuda en España en lugar de recurrir a otros mercados, como Irlanda. El plan de actividades para 2026 incluye 32 acciones y 60 iniciativas específicas -frente a las 44 del año anterior- agrupadas en tres ejes principales: protección del inversor, impulso de los mercados y mejora interna del organismo.
En materia de protección al inversor, la CNMV prevé publicar guías sobre fraude en internet y sobre el uso de la inteligencia artificial para detectarlo, realizar una encuesta sobre fraude financiero, intensificar la vigilancia de las redes sociales y reforzar la supervisión de las entidades de capital riesgo. San Basilio valoró positivamente el aumento de la inversión minorista en este tipo de activos, aunque advirtió de la necesidad de mayores exigencias regulatorias, especialmente en transparencia y liquidez. También se elaborará un nuevo plan estratégico de educación financiera para el periodo 2026-2029.
En cuanto al fortalecimiento de los mercados, el organismo impulsará grupos de trabajo que abarquen distintas instituciones y ámbitos, y supervisará la integración en España de la actividad de compensación (clearing) de SIX Group, propietario de la Bolsa española tras la adquisición de Bolsas y Mercados Españoles (BME).
Por último, la CNMV actualizará sus normas de gobierno corporativo mediante un nuevo código y aplicará medidas para simplificar la regulación. En el ámbito interno, uno de sus desafíos continúa siendo la captación de talento profesional, una tarea que históricamente le resulta complicada.