(Expansión, 28-10-2025) | Mercantil, civil y administrativo
El Ibex tiene como meta situarse en torno a los 16.500 puntos. Los resultados de grandes compañías del índice, como Iberdrola, Santander y BBVA, serán clave para consolidar las subidas a corto plazo, mientras los analistas anticipan una rotación de valores. El selectivo cerró ayer en 16.000,20 puntos, y los expertos creen que aún tiene margen para alcanzar los 16.457 puntos, lo que supondría un nuevo máximo histórico, un 2,9% más que el cierre anterior. Algunas firmas incluso prevén que el índice pueda moverse entre 16.500 y 17.000 puntos.
Muchas gestoras coinciden en el principio de que "la tendencia es tu amiga" y consideran que no conviene operar en contra de ella, aunque reconocen que el recorrido alcista del Ibex podría ser más limitado a estos niveles. No obstante, la inversión pasiva y el uso de algoritmos suelen acelerar las subidas cuando se superan determinados umbrales.
Desde GVC Gaesco consideran que el Ibex no está sobrevalorado y podría alcanzar los 16.500 puntos, siempre que se despejen las incertidumbres internacionales sobre inflación, política monetaria de la Fed o tensiones comerciales. Aun así, advierten que en este entorno es necesario ser selectivo: "Ahora hay que analizar valor por valor, no por sectores. Nos gustan Naturgy, Enagás, Sabadell, BBVA, Acerinox y Sacyr", afirma Víctor Peiro, director de análisis de la firma.
Por su parte, Ignacio Cantos, socio y director de inversiones de Atl Capital, señala que "no hay que temer a las alturas" pese a los récords alcanzados tras una década. Según él, mientras la banca siga mostrando buenos resultados, aún hay margen de crecimiento: "Aunque los bancos no subirán con la misma intensidad, todavía tienen recorrido. Cotizan por encima de su valor en libros, pero lejos del doble de su valor contable que se veía antes de la crisis".
Entre los valores que podrían recuperar terreno, destaca Inditex. "El mercado sigue siendo prudente, pero sus resultados mejorarán y eso se reflejará en el precio de las acciones, lo que impulsará al índice", explica Cantos. Añade que los fondos europeos y el aumento del gasto en Defensa pueden dar más impulso a la Bolsa española, especialmente en el ámbito de las infraestructuras alemanas, donde Indra y ACS (a través de Hochtief) podrían beneficiarse.
Según Antonio Castelo, analista de iBroker, el Ibex podría avanzar entre un 5% y un 8% en los próximos seis meses, siempre que no surjan sorpresas negativas. Considera que, tras superar la resistencia de los 16.000 puntos, el índice tiene potencial para seguir subiendo, aunque advierte que cualquier decepción macroeconómica o alza inesperada de los tipos de interés podría provocar correcciones.
En un escenario optimista, con resultados sólidos, tipos estables y un mejor entorno global, el Ibex podría acercarse o incluso superar los 17.000 puntos, según Castelo. En la misma línea, Amelia Benito, de Ibercaja Gestión, prevé un avance adicional de hasta un 10% en el medio plazo. "A pesar del rally, seguimos muy positivos con el sector bancario", afirma, destacando el crecimiento del PIB español, el bajo endeudamiento familiar y el actual nivel de tipos de interés como factores de apoyo.
Sin embargo, en un contexto de mayor cautela, el índice podría retroceder a la zona de 14.800-15.000 puntos antes de retomar la tendencia alcista, según Castelo. Por su parte, Pablo García, director general de Divacons Alphavalue, adopta una postura más prudente y advierte que será difícil que el Ibex mantenga estos niveles, ya que el sector bancario podría tener complicado seguir superando expectativas con tipos a la baja y presión sobre los márgenes.
García reconoce que en trimestres anteriores se pensaba lo mismo y los bancos siguieron subiendo, pero cree que el "miedo a las alturas" podría aparecer y, sin el apoyo de la banca, será más difícil sostener los récords actuales. Por ello, considera razonable que el sector tome un respiro tras la publicación de resultados, tanto por valoración como por la situación geopolítica.