(El Economista, 12-11-2026) | Laboral
La tasa de paro en España podría mantenerse alrededor del 10% al menos hasta 2028, pese a que la economía continúe creciendo a un ritmo próximo al 2%. Así lo advierte un nuevo informe de EY Insights, que atribuye esta resistencia del desempleo a que la creación de puestos de trabajo apenas será suficiente para absorber a las personas que se incorporen al mercado laboral. El estudio señala que el crecimiento económico español sigue dependiendo principalmente del aumento del número de trabajadores y no tanto de las mejoras de productividad.
El documento, correspondiente a la primera edición de EY Insights Forecasts, ha sido elaborado por Ángel Gavilán, exdirector general de Economía y Estadística del Banco de España, y Víctor Ausín, exdirector general de Análisis Macroeconómico del Ministerio de Economía. Sus previsiones apuntan a un crecimiento del PIB del 2,6% en 2026, del 2,2% en 2027 y del 1,9% en 2028, registros que superarían los de la mayoría de las economías europeas. Sin embargo, la tasa de desempleo apenas variaría: pasaría de una media del 10,3% este año al 10,1% en 2027 y 2028.
La explicación se encuentra en la progresiva desaceleración de la creación de empleo, que terminará creciendo prácticamente al mismo ritmo que la población activa, es decir, el conjunto de personas ocupadas y desempleadas que buscan trabajo. Según las estimaciones del informe, el número de ocupados de entre 16 y 64 años aumentará un 1,7% en 2027 y un 1,3% en 2028, mientras que la población activa de esa misma franja de edad crecerá un 1,6% y un 1,3%, respectivamente. Esta evolución contrasta con la de los últimos años, cuando el empleo avanzó a mayor velocidad que la población activa y permitió reducir progresivamente el desempleo.
El aumento de la población activa estará impulsado por dos factores. Por un lado, la inmigración, cuya evolución se proyecta de acuerdo con las previsiones demográficas del Instituto Nacional de Estadística (INE). Por otro, la incorporación de un mayor número de personas al mercado laboral. Esta última tendencia, que se mantiene desde finales de 2019, elevará la tasa de actividad desde el 76,2% de 2025 hasta el 77,6% en 2028. Ante este escenario, Ausín considera que la economía española conservará un crecimiento sólido, aunque sin que ello se traduzca en una reducción significativa del paro.
Gavilán y Ausín advierten de que la persistencia de un desempleo elevado resulta difícil de conciliar con las dificultades que manifiestan muchas empresas para encontrar trabajadores. Una proporción importante de compañías identifica la falta de mano de obra como uno de los principales obstáculos para desarrollar su actividad, mientras que el volumen de puestos vacantes continúa siendo elevado.
Parte de esta contradicción se explica por la evolución registrada durante el verano. En el tercer trimestre, la población activa volvió a crecer con intensidad, principalmente por la llegada de trabajadores extranjeros, mientras que la creación de empleo perdió impulso. Esta combinación mantuvo la tasa de paro en torno al 10%, una dinámica que, según las proyecciones de EY, continuará durante los próximos ejercicios.
El informe también detecta un deterioro en las posibilidades de encontrar empleo para quienes están desempleados. Durante el tercer trimestre se registraron unas 68.000 salidas del paro hacia la ocupación menos que la media observada entre 2023 y 2025. Esta pérdida de dinamismo afectó especialmente a los desempleados de nacionalidad española. Por ello, los autores consideran necesario reforzar las políticas activas de empleo y los programas de reincorporación laboral, prestando especial atención a los colectivos con mayores dificultades de inserción, entre ellos los trabajadores de más edad. Las personas mayores de 50 años representan el 30% del total de desempleados, según los datos del INE utilizados en el estudio. Gavilán destaca que, aunque la actividad económica mantiene un ritmo de crecimiento sólido, el desempleo muestra una resistencia considerable a la baja.
El otro gran desequilibrio identificado por EY se encuentra en la productividad. El crecimiento económico de España se apoya fundamentalmente en la incorporación de trabajadores, mientras que los avances en eficiencia siguen siendo limitados. Las estimaciones del informe indican que entre 2019 y 2028 la producción por hora trabajada aumentará únicamente un 3,7%, mientras que la productividad por ocupado apenas avanzará un 0,4%, a pesar de que el PIB acumulará un crecimiento del 17,5%.
Esta evolución evidencia que la economía española continúa dependiendo más de la creación de empleo que de las mejoras en la capacidad productiva. Para modificar este patrón, los autores consideran necesarias reformas estructurales que permitan impulsar la productividad y consolidar un crecimiento económico más equilibrado.
Juan Pablo Riesgo, socio responsable de EY Insights, identifica precisamente en este ámbito uno de los principales desafíos económicos del país: convertir el actual dinamismo en un incremento más intenso y sostenido de la productividad. Para ello, considera prioritario impulsar la inversión en capital físico e intangible, favorecer la expansión de las empresas más productivas y aprovechar las oportunidades que ofrece la digitalización.
A esta situación se añade el incremento de los costes laborales unitarios, que desde finales de 2019 han aumentado un 29,3% en España, frente al 23,2% registrado en el conjunto de la zona euro. El informe advierte de que esta diferencia exige cautela por sus posibles repercusiones sobre la competitividad empresarial. Asimismo, prevé que las dificultades para cubrir las necesidades de personal continúen generando presiones sobre los precios de los servicios.
La persistencia del desempleo también tendrá consecuencias sobre las finanzas públicas. EY estima que el déficit público alcanzará el 2,7% del PIB tanto en 2027 como en 2028. La estabilidad de la tasa de paro limitará la contribución del ciclo económico a la mejora de las cuentas públicas, mientras que la retirada de las medidas extraordinarias adoptadas para hacer frente a la crisis energética no será suficiente para compensar este efecto. Por su parte, el déficit estructural se mantendrá alrededor del 3,2% del PIB, reduciendo el margen de actuación de la política fiscal ante posibles dificultades económicas futuras.
La inmigración, que ha sido uno de los principales motores del crecimiento económico y del empleo en los últimos años, también aparece entre los factores de incertidumbre del escenario previsto por EY. Los autores señalan que no está garantizado que la llegada de trabajadores extranjeros mantenga la misma intensidad durante los próximos ejercicios. Su contribución dependerá tanto de la capacidad para facilitar su integración laboral y social como de la disponibilidad de infraestructuras, servicios públicos y vivienda suficientes para atender el aumento de población. En este último ámbito, el informe advierte de que durante 2027 y 2028 seguirá ampliándose el desequilibrio entre la creación de nuevos hogares y la construcción de viviendas, ya que se prevé que el número de hogares aumente por encima de la oferta residencial.