(Expansión, 19-10-2026) | Mercantil, civil y administrativo
La adquisición de la antigua sede de Telefónica en Madrid y de los centros comerciales Megapark y Xanadú ha impulsado la actividad inmobiliaria durante el tercer trimestre. Gracias a estas operaciones, la inversión acumulada en el mercado español se acerca a los 15.000 millones de euros hasta septiembre, una cifra récord que prácticamente iguala el volumen alcanzado en todo 2025.
El sector inmobiliario ha vivido los nueve primeros meses del año más activos de su historia, con un total de 14.893 millones de euros invertidos, según los datos de JLL. Esta cantidad supone un incremento del 35% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. Además del residencial, los segmentos de oficinas, comercio y logística destacan por su dinamismo.
Pese a la incertidumbre que han generado los decretos de vivienda aprobados la semana pasada, uno de ellos ya en vigor, los profesionales del sector mantienen unas perspectivas favorables para el último tramo del año. No obstante, reconocen que las nuevas medidas podrían repercutir en las operaciones relacionadas con el mercado residencial.
La inversión institucional en vivienda destinada al alquiler ha superado los 3.900 millones de euros hasta septiembre, frente a los 845 millones registrados en los nueve primeros meses del año pasado. Una parte significativa de este volumen corresponde a la compra de Fidere por Brookfield, una operación que representa el 31% del total invertido en este segmento. Sin tener en cuenta esta transacción, el crecimiento habría alcanzado el 221%. JLL prevé que la inversión en vivienda en alquiler llegue a los 4.500 millones de euros al cierre de 2026.
Las oficinas ocupan el siguiente lugar por volumen de inversión, con 2.653 millones de euros, un 12% más que un año antes. Entre las operaciones más relevantes del tercer trimestre figura la adquisición de Omega Business Park, en Alcobendas, por parte de Square Asset Management, por 104 millones de euros. También destacan la compra de un inmueble situado en el número 21 de la calle Puerto de Somport, en Madrid, por GMP, y la adquisición del edificio de Costa Brava 2-4, igualmente en la capital, por Insur Group.
En el ámbito de los inmuebles con usos mixtos, incluida la actividad de oficinas, sobresale la compra de la antigua sede de Telefónica en la Gran Vía madrileña por parte de Tomás Olivo, por un importe aproximado de 200 millones de euros.
El segmento comercial también ha registrado una evolución positiva. La inversión en activos de retail suma 2.538 millones de euros hasta septiembre, un 45% más que los 1.755 millones contabilizados en el mismo periodo de 2025. Entre julio y septiembre, las operaciones más destacadas fueron la compra del centro comercial Megapark, en Barakaldo, por parte de Nepi Rockcastle, por 253 millones de euros, y la adquisición del 50% de Xanadú, situado en Arroyomolinos (Madrid), por Rivoli Asset Management, por 250 millones.
Por el contrario, la inversión hotelera ha disminuido un 5%, hasta los 2.451 millones de euros. Aun así, se trata del segundo mejor resultado para los nueve primeros meses del año desde 2018. Entre las operaciones cerradas durante el tercer trimestre se encuentran la adquisición del hotel Nomade Madrid por GS Bacares Iberia, la compra del ME Barcelona por Kaya Holding y la venta del Room Mate Macarena, en Madrid, a un inversor privado español por 81 millones de euros. Las transacciones previstas para los últimos meses del ejercicio permiten mantener las expectativas de que la inversión hotelera alcance alrededor de 4.000 millones de euros en el conjunto de 2026.
Otros segmentos presentan resultados dispares. Las residencias de estudiantes acumulan 976 millones de euros de inversión hasta septiembre, un 16% menos que los 1.165 millones registrados en el mismo periodo del año anterior. Este retroceso se explica, en parte, por la elevada actividad de 2025, cuando Nido Living, propiedad de CPPIB, adquirió Livensa Living a Brookfield por 1.200 millones de euros. En el mercado del alojamiento flexible, la inversión ha experimentado un fuerte crecimiento. La compra por parte de Meridia de un complejo situado en el distrito madrileño de Carabanchel, con capacidad para 977 camas, ha contribuido a elevar el volumen acumulado hasta septiembre a 319 millones de euros, un 210% más que un año antes.
Por último, los activos relacionados con el sector sanitario han captado 688 millones de euros, lo que supone un descenso del 35% interanual. Pese a esta caída, el volumen constituye el segundo mejor registro de la serie histórica para los nueve primeros meses del año.