(Cinco Días, 19-09-2024) | Mercantil, civil y administrativo
La Reserva Federal de EE.UU. ha respondido a las expectativas del mercado esta semana, cediendo a las demandas de un recorte de tipos de interés de medio punto, el doble de lo inicialmente previsto, situándolos en un rango entre el 4,75% y el 5%. Además, ha indicado que los tipos podrían caer por debajo del 4,5% para finales de año. Con este ajuste, la Fed ha dado inicio a una reducción significativa, situando los tipos entre el 4,75% y el 5%, después de varios días de especulación en Wall Street sobre si optarían por una reducción más moderada de un cuarto de punto o una más agresiva, como finalmente ocurrió.
Este movimiento refleja una "alta confianza" en el progreso frente a la inflación, según el comunicado de la Fed, aunque también ha despertado preocupaciones sobre un posible impacto económico mayor de lo esperado. De hecho, esta es la primera vez en meses que la decisión no fue unánime, con un voto en contra.
A futuro, las previsiones no ofrecen un panorama claro sobre el camino a seguir. Una leve mayoría del comité de política monetaria (9 de 19 miembros) se inclina por cerrar el año con los tipos entre el 4,25% y el 4,5%, lo que sugiere dos recortes más de un cuarto de punto en las próximas reuniones. Sin embargo, siete miembros abogan por una postura más conservadora, sugiriendo un único recorte antes de que termine el año.
Este es el primer recorte desde 2020, cuando los tipos fueron prácticamente reducidos a cero para enfrentar la pandemia, y que luego fueron subidos en marzo de 2022 en una de las aceleraciones más rápidas en décadas, alcanzando niveles máximos en 20 años.
Jerome Powell, presidente de la Fed, ya había adelantado que el primer recorte se realizaría esta semana y que la reducción sería gradual. Tradicionalmente, la Fed ha optado por recortes de un cuarto de punto, pero el mercado había especulado con la posibilidad de una acción más rápida debido a los últimos datos económicos, lo que finalmente ocurrió.
La inflación en agosto alcanzó el 2,5%, marcando el quinto mes consecutivo de descenso y acercándose al objetivo del 2% de la Fed. El mercado laboral también muestra señales de enfriamiento, con la tasa de desempleo en un 4,2%, lejos del 3,5% de hace un año, y el índice manufacturero contrayéndose por quinto mes consecutivo, lo que aviva temores de recesión.
"El equilibrio de riesgos ha cambiado: los riesgos inflacionarios han disminuido, mientras que los riesgos de desempleo han aumentado", señalan los analistas, el recorte de medio punto está plenamente justificado.
"Powell ha demostrado estar alineado con los objetivos de reducir la inflación y proteger el empleo. Su historial muestra que no teme cambiar de dirección de manera decisiva cuando los datos lo justifican, y ahora se enfoca en evitar un mayor debilitamiento del mercado laboral", añaden. Aunque la Fed ha aclarado su estrategia a corto plazo, los analistas anticipan volatilidad en los mercados, ya que los inversores ajustan sus portafolios al nuevo escenario que se avecina.