(La Vanguardia, 15-10-2026) | Fiscal
La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, ha señalado las medidas que deberían adoptar las principales economías mundiales para corregir los desequilibrios comerciales: China tendría que aumentar el gasto interno, Estados Unidos debería elevar el ahorro y Europa necesita impulsar la inversión. Según la responsable del organismo, estos desequilibrios continuaron ampliándose en 2025 y alcanzaron un volumen equivalente al 0,7% del producto interior bruto mundial, pese a las políticas arancelarias impulsadas por Donald Trump y las advertencias de la Unión Europea, que la semana pasada volvió a reclamar cambios a Pekín a través del comisario de Comercio, Maros Sefcovic.
Georgieva considera que las medidas correctoras son especialmente necesarias en China, Estados Unidos y algunos países europeos. En el caso chino, aboga por reorientar el modelo económico, reduciendo su dependencia de las exportaciones y dando mayor protagonismo al consumo interno. Para Estados Unidos, que presenta un déficit comercial, recomienda aumentar el ahorro y reducir los desequilibrios presupuestarios. Europa, por su parte, debería reforzar su competitividad y elevar el volumen de inversión.
La directora gerente del FMI ha expuesto estas recomendaciones este miércoles ante los medios, durante la reunión anual del Fondo y del Banco Mundial, inaugurada el lunes en Bangkok. Georgieva ha destacado la capacidad de resistencia de la economía mundial frente a una sucesión de perturbaciones e incertidumbres, aunque ha advertido de que esa fortaleza empieza a mostrar sus límites. En particular, ha alertado de que los colchones energético y fiscal se están agotando, lo que reduce el margen de maniobra de los gobiernos ante nuevas crisis.
La inflación continúa en niveles elevados en numerosos países y está favoreciendo subidas de los tipos de interés, que encarecen a su vez el servicio de la deuda. En este contexto, Georgieva ha señalado que el impacto negativo de la crisis energética se está viendo parcialmente compensado por el impulso de la demanda asociado al desarrollo de la inteligencia artificial. La reducción del suministro energético provocada por la guerra en Oriente Próximo presiona a la baja la actividad económica, mientras que las inversiones y necesidades vinculadas a la IA aportan un efecto positivo.
No obstante, la responsable del FMI ha advertido de que las consecuencias de estas perturbaciones son muy desiguales entre países. Las economías más perjudicadas son aquellas que ya presentaban debilidades estructurales, tienen una participación limitada en el desarrollo de la inteligencia artificial y dependen en gran medida de las importaciones de hidrocarburos.
Georgieva también ha criticado a los gobiernos que no aprovecharon la recuperación posterior a la pandemia para reforzar sus cuentas públicas y prepararse ante futuras contingencias. Ha señalado que las economías avanzadas se encuentran entre las más expuestas y ha reclamado mejoras en la recaudación, una gestión más eficiente del gasto y ajustes presupuestarios que permitan corregir las vulnerabilidades antes de que se agraven. Para la directora gerente, esta es una de las principales prioridades que deben asumir los responsables políticos.
Junto a la consolidación fiscal, Georgieva ha defendido que los gobiernos concentren las ayudas en las personas más vulnerables, en lugar de priorizar medidas generales destinadas a contener los precios. El objetivo, según ha indicado, debe ser proteger a quienes tienen menos capacidad para afrontar el encarecimiento de la energía y otros bienes esenciales.
Por último, la directora gerente ha vuelto a advertir sobre los riesgos financieros asociados a las expectativas generadas por la inteligencia artificial. Ha señalado que una rentabilidad inferior a la prevista a corto plazo podría desencadenar una corrección desordenada en los mercados. La advertencia se produce después de que, la semana pasada, en Singapur, Georgieva afirmara que se aproximaba «el invierno», una expresión que, según ha reconocido, no utilizó como pronóstico meteorológico, sino como aviso sobre el escenario económico que podría avecinarse.