(Expansión, 09-01-2026) | Mercantil, civil y administrativo
El Tesoro Público español ha colocado este jueves un total de 7.009 millones de euros en cuatro tipos distintos de bonos y obligaciones del Estado, en la que ha sido la primera subasta del año 2026, caracterizada por un notable interés por parte de los inversores. La demanda total ha alcanzado cerca de 14.500 millones de euros, lo que equivale a algo más del doble del importe finalmente adjudicado, con una ratio de cobertura de 2,06 veces.
De acuerdo con los resultados de la subasta, en la que se registró un aumento generalizado de las rentabilidades, el Tesoro adjudicó 2.813 millones de euros en bonos a cinco años, con un interés marginal del 2,512 %, por encima del 2,480 % registrado en la emisión anterior. Las peticiones de este tramo superaron los 6.220 millones de euros. Además, se colocaron 2.012 millones de euros en bonos a siete años, cuya rentabilidad se situó en el 2,943 %, frente al 2,891 % previo.
En cuanto a las obligaciones a largo plazo, el organismo adjudicó 1.458 millones de euros en títulos a veinte años, con un interés del 3,814 %, superior al 3,745 % de la subasta anterior. Por último, el Tesoro emitió obligaciones a diez años ligadas a la inflación por un importe de 726 millones de euros, aplicando una rentabilidad del 1,517 %, frente al 1,469 % anterior. El objetivo marcado para esta primera subasta de 2026 se situaba en una horquilla de entre 5.750 y 7.250 millones de euros, rango que finalmente se ha cumplido.
Tras esta operación, el Tesoro volverá a los mercados el próximo martes 13 con una subasta de Letras a seis y doce meses. Posteriormente, el día 15 ofrecerá de nuevo bonos y obligaciones del Estado, y el 20 de diciembre subastará Letras a tres y nueve meses. El organismo cerró el ejercicio 2025 con unas emisiones netas de 54.775 millones de euros, mientras que la emisión bruta total alcanzó los 274.017 millones, lo que supuso un aumento de 14.652 millones respecto a 2024, debido principalmente al mayor volumen de vencimientos afrontados en 2025.
De cara a 2026, el Tesoro mantendrá su estrategia basada en la estabilidad y la previsibilidad, con una financiación neta prevista de 55.000 millones de euros. Las emisiones brutas, por su parte, se elevarán hasta los 285.677 millones de euros, un 4 % más que el año anterior.