(Expansión, 03-11-2026) | Mercantil, civil y administrativo
La actividad de la industria manufacturera de la zona euro continuó creciendo en octubre, aunque perdió ligeramente impulso respecto al mes anterior. El índice PMI del sector se situó en 52,7 puntos, frente a los 52,9 registrados en septiembre, lo que supone su nivel más bajo de los últimos dos meses, según los datos publicados por S&P Global. Pese a esta moderación, el indicador permaneció por noveno mes consecutivo por encima de los 50 puntos, umbral que marca la diferencia entre expansión y contracción económica.
La producción industrial también mantuvo su evolución positiva, aunque a un ritmo más lento. Su indicador descendió hasta los 52,8 puntos, frente a los 53,6 del mes anterior, y alcanzó su registro más bajo en cuatro meses. El avance de la actividad al comienzo del cuarto trimestre se produjo en un contexto de menor crecimiento de los nuevos pedidos y de mayores dificultades en las cadenas de suministro.
A pesar de estos condicionantes, las empresas manufactureras continuaron aumentando sus plantillas y elevaron sus compras al ritmo más intenso desde mayo de 2022. También se produjo una importante acumulación de existencias de materias primas, que alcanzó su nivel más elevado en casi cuatro años. Esta evolución responde, en parte, al empeoramiento de los plazos de entrega de los proveedores y al encarecimiento de los materiales, cuya inflación alcanzó su máximo de los últimos cinco meses.
La recuperación industrial se extendió a seis de los ocho países de la zona euro incluidos en el estudio. Todos ellos registraron niveles de crecimiento que superaron sus respectivos promedios históricos. Francia e Italia fueron las únicas excepciones, ya que sus sectores manufactureros volvieron a mostrar signos de deterioro. En el caso francés, la incertidumbre política interna continúa agravando las dificultades que atraviesan las empresas industriales.
El economista jefe de S&P Global Market Intelligence, Chris Williamson, considera que los últimos resultados confirman la continuidad de la mejor etapa de crecimiento de la industria manufacturera de la zona euro en más de cuatro años. La expansión que se mantiene desde febrero refleja, a su juicio, la capacidad de resistencia de un sector que ha tenido que afrontar numerosos obstáculos, entre ellos los aranceles comerciales, las tensiones en Oriente Medio, el encarecimiento de los costes y los problemas de abastecimiento.
No obstante, Williamson advierte de que la persistencia de las presiones sobre los precios podría añadir dificultades a las empresas, al incrementar la presión sobre el Banco Central Europeo para que continúe elevando los tipos de interés durante los próximos meses. Esta perspectiva introduce un nuevo factor de incertidumbre para la industria, que todavía debe consolidar su recuperación en un entorno marcado por el aumento de los costes y las dificultades logísticas.