(Cinco Días, 26-03-2026) | Mercantil, civil y administrativo
Las expectativas de un posible acercamiento diplomático en Oriente Próximo, pese a los desmentidos de Irán y a los mensajes poco coherentes procedentes de Washington, están presionando a la baja el precio del petróleo y dando cierto impulso a las Bolsas. El Brent, referencia en Europa, cae alrededor de un 6% y se sitúa por debajo de los 100 dólares por barril. Este clima de optimismo contenido empuja a los principales índices europeos a avances cercanos al 1,5%, mientras que los futuros de Wall Street suben en torno al 1%. Aun así, la falta de claridad impide hablar de un escenario plenamente favorable.
Desde la Casa Blanca, el presidente estadounidense Donald Trump señaló que ha decidido suspender temporalmente su anterior amenaza de atacar infraestructuras energéticas iraníes "porque estamos negociando". Según indicó, existen conversaciones en curso y, a su juicio, el tono es razonable.
Previamente se había conocido que Estados Unidos habría trasladado a Teherán, a través de intermediarios, un plan de paz con quince puntos, cuyos detalles no han trascendido. Sin embargo, como viene ocurriendo desde el inicio del conflicto, los mensajes conciliadores conviven con movimientos en sentido contrario: el Pentágono ha anunciado el envío de cerca de 3.000 efectivos de élite a la región. Mientras tanto, Irán niega cualquier contacto con Trump y advierte de que los precios del petróleo seguirán elevados. Durante la noche, además, se registraron nuevos ataques iraníes contra Israel.
Aunque el crudo muestra hoy cierta moderación, sigue en niveles que generan preocupación, en torno a los 100 dólares, lo que alimenta las tensiones inflacionistas. El conflicto, que ya se prolonga cerca de un mes, más de lo previsto inicialmente, aumenta el riesgo de que los precios sigan al alza incluso si se alcanzara un alto el fuego. En este contexto, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, ha advertido que la institución está preparada para subir los tipos de interés en cualquier reunión con el objetivo de contener la inflación, en un entorno que califica de "profundamente incierto". Tras estas declaraciones, el euro se mantiene estable frente al dólar en torno a 1,16. Los mercados descuentan endurecimientos monetarios en Europa, Reino Unido, Japón y Australia, y no anticipan recortes en Estados Unidos.
En renta variable, el Ibex 35 avanza un 1,6%, en línea con otros índices europeos: el CAC 40 de París sube un 1,5%, el FTSE 100 de Londres un 1% y el DAX alemán un 1,8%.
Según Kerry Craig, estratega global de JP Morgan Asset Management, el mercado está reaccionando principalmente a los titulares, lo que explica el tono positivo actual, aunque persisten dudas sobre la evolución del conflicto y la posibilidad real de un alto el fuego. En una línea similar, Jasmine Duan, de RBC Wealth Management, señala que existe una inclinación a pensar que la guerra podría terminar pronto, aunque no haya certezas, lo que genera un alivio de riesgo a corto plazo.
No obstante, la incertidumbre sobre la reanudación de las exportaciones de petróleo desde el Golfo Pérsico, incluso en caso de tregua, y el impacto económico de la subida del crudo -que acumula un alza del 35% desde el inicio de la guerra- han moderado el entusiasmo de los mercados.
En el mercado español, Grifols lidera las subidas del Ibex con un avance del 8% tras anunciar la salida a Bolsa de su negocio de Biopharma en Estados Unidos. BBVA, Santander y Bankinter registran alzas cercanas al 2,5%, mientras que Acciona, Acerinox y Sacyr también superan el 2%. Por el contrario, Puig retrocede un 1,5% tras las fuertes subidas de la sesión anterior, en un contexto de negociaciones de fusión con Estée Lauder.
Rebecca Babin, operadora sénior de energía en CIBC Private Wealth Group, destaca que el petróleo continúa siendo el principal motor del mercado en un entorno dominado por las noticias. La posibilidad de un alto el fuego temporal de 30 días estaría reduciendo los escenarios más negativos y la prima de riesgo, al tiempo que alivia las preocupaciones sobre la demanda.
Desde el estallido del conflicto a finales de febrero, los mercados han mostrado una elevada volatilidad. Los movimientos de Estados Unidos reflejan la creciente presión por encontrar una salida al conflicto ante su impacto económico. Aun así, los detalles del plan de paz siguen siendo difusos. Trump ha señalado que cualquier acuerdo debería impedir que Irán desarrolle armas nucleares o enriquezca material radiactivo, aunque algunos inversores, como Qian Su de Indosuez Wealth Management, muestran escepticismo respecto a la credibilidad de estas propuestas.