(Expansión, 20-03-2026) | Mercantil, civil y administrativo
El Fondo Monetario Internacional (FMI) prevé una desaceleración de la economía mundial y ha adelantado que reducirá sus previsiones de crecimiento para 2026 como consecuencia del aumento de las tensiones bélicas en Oriente Próximo. El organismo, dirigido por Kristalina Georgieva, alertó de que ya se están produciendo "alteraciones relevantes" en la economía global, con un menor dinamismo económico acompañado de un repunte de la inflación.
El FMI pone el acento en los efectos de un posible shock energético prolongado, marcado por el fuerte encarecimiento del petróleo y las dificultades en las rutas comerciales, lo que podría afectar de forma significativa al equilibrio económico mundial en los próximos meses. El bloqueo del tránsito de crudo y gas en el estrecho de Ormuz, junto con los daños en infraestructuras energéticas en el golfo Pérsico, está generando tensiones en los mercados y provocando una subida notable de los precios, según el organismo.
El alza del petróleo se presenta como el principal canal de impacto. De acuerdo con sus estimaciones, un incremento sostenido del 10% en el precio del crudo podría elevar la inflación global en unas cuatro décimas y reducir el crecimiento económico mundial entre una y dos décimas. El barril de Brent ha superado los 100 dólares tras encarecerse cerca de un 50% en el último mes.
El principal riesgo es que esta subida de precios se mantenga en el tiempo. Tal y como explicó la directora de Comunicación del FMI, Julie Kozack, las consecuencias dependerán de la duración y la intensidad del conflicto. En este contexto, adelantó que el organismo revisará a la baja sus previsiones en el próximo informe de Perspectivas Económicas Globales, previsto para abril.
Cabe recordar que en enero el FMI había mejorado ligeramente su previsión de crecimiento mundial para 2026, situándola en el 3,3%, aunque ya advertía de riesgos a la baja asociados a tensiones geopolíticas y comerciales, ahora agravadas por la guerra en Irán.
La combinación de energía más cara, problemas logísticos y una mayor incertidumbre internacional está complicando el panorama para gobiernos y bancos centrales. Instituciones como el Banco Mundial o la Agencia Internacional de la Energía han advertido recientemente de que un cierre prolongado del estrecho de Ormuz podría derivar en una crisis energética de gran alcance, con efectos en cadena sobre la industria, el transporte y el consumo.
Además del petróleo, el conflicto también está afectando a otros mercados clave. El FMI advierte de que el encarecimiento de materias primas, junto con las interrupciones en el transporte marítimo y en el suministro de fertilizantes, podría trasladarse rápidamente a los precios de los alimentos. Este impacto sería especialmente grave en países emergentes y en desarrollo, donde el gasto en productos básicos es mayor y el margen fiscal más reducido.
La inestabilidad también se refleja en los mercados financieros. Según Kozack, ha aumentado la volatilidad tanto en economías avanzadas -como Estados Unidos, Reino Unido o la Unión Europea- como en mercados emergentes. En este contexto, el alza del petróleo y el temor a un endurecimiento de las condiciones financieras están elevando el riesgo en distintos activos, mientras los inversores buscan refugio en valores considerados más seguros, como el oro o la deuda pública estadounidense, aunque sin garantías en un entorno tan incierto.
El FMI subraya que este nuevo shock llega en un momento especialmente delicado para los bancos centrales. Tras meses intentando controlar la inflación, un nuevo repunte energético podría obligar a mantener los tipos de interés elevados durante más tiempo, lo que frenaría aún más la actividad. Instituciones como la Reserva Federal, el Banco Central Europeo o el Banco de Inglaterra se enfrentan así a un escenario de "estanflación moderada", caracterizado por bajo crecimiento y presiones inflacionistas persistentes, que podría condicionar sus decisiones de política monetaria en los próximos meses.