(Cinco Días, 28-01-2026) | Mercantil, civil y administrativo
La incertidumbre generada por la estrategia geopolítica impulsada por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, está debilitando al dólar. Los inversores están reduciendo su exposición a la divisa estadounidense, lo que ha llevado al euro a escalar hasta los 1,1932 dólares, un nivel que no se veía desde junio de 2021. Este clima de cautela también se refleja en el mercado del oro, que continúa moviéndose en zona de máximos históricos como activo refugio.
La pérdida de confianza en el dólar no se limita al cruce con el euro. Frente al conjunto de las principales monedas internacionales, el billete verde cotiza en mínimos de los últimos cuatro años, niveles que no se registraban desde marzo de 2022. Entre los factores que presionan a la divisa figuran la imprevisibilidad de las decisiones políticas de la Casa Blanca -con episodios recientes como el de Groenlandia-, el elevado déficit público de Estados Unidos y la amenaza de un nuevo cierre de la Administración federal. Según Thomas Hempell, responsable de análisis macroeconómico y de mercados en Generali AM, la mejora paulatina de la economía de la eurozona y el estrechamiento de los diferenciales en las expectativas de crecimiento de beneficios dejan margen adicional para la apreciación del euro. No obstante, advierte de que superar de forma sostenida la cota de 1,20 dólares podría resultar complicado, dado el buen momento de la economía estadounidense -con un crecimiento interanual del PIB superior al 5% en el cuarto trimestre- y el impulso continuado del sector de la inteligencia artificial, que siguen respaldando al dólar.
En los mercados bursátiles, la Bolsa española consigue mantener un sesgo positivo en una sesión en la que el índice se ha topado nuevamente con sus máximos históricos. A mediodía, el selectivo avanza un 0,2%, mientras que el Euro Stoxx 50, referencia europea, suma un 0,3%. La prudencia de los inversores sigue reflejándose en la fortaleza del euro, que prolonga su tendencia alcista. En Estados Unidos, los futuros anticipan una apertura desigual: el S&P 500 apunta a una subida del 0,2%, mientras que el Dow Jones podría ceder un 0,5%, con el sector tecnológico mostrando un mejor comportamiento en una semana clave para la publicación de resultados de las grandes compañías del sector.
La atención de los mercados también se dirige a Japón, donde persiste un clima de inestabilidad. El yen continúa perdiendo terreno frente al dólar, con un tipo de cambio en torno a las 155 unidades por billete verde, mientras que los rendimientos de la deuda repuntan en un entorno de incertidumbre. Aunque las especulaciones sobre una posible intervención oficial frenan las apuestas contra los activos japoneses, los analistas muestran preocupación por el resultado de la subasta de deuda pública a 40 años prevista para mañana. Desde ING señalan que el dólar está tratando de estabilizarse tras dos jornadas de fuertes caídas, con ligeros avances mientras los inversores evalúan los últimos acontecimientos, y no esperan movimientos significativos adicionales salvo que se confirme una intervención en el mercado de divisas.
Pese a este intento de estabilización, la moneda estadounidense sigue cerca de sus mínimos y ha vuelto a situarse en el entorno de los 1,19 dólares por euro por segundo día consecutivo. En este contexto, el director de inversiones de Amundi, Vincent Mortier, prevé que el oro continúe ganando atractivo a medida que los inversores reduzcan el peso del dólar en sus carteras. Según explica, la gestora ha mantenido posiciones en el metal precioso durante los últimos dos años y medio y considera que sigue siendo una cobertura eficaz a largo plazo frente a la depreciación del dólar y una vía para preservar el poder adquisitivo.
La agenda de la semana está marcada además por la reunión de la Reserva Federal estadounidense, prevista para el miércoles. Aunque los cambios en los tipos de interés no son el principal foco, la cita cobra especial relevancia al tratarse de la primera comparecencia pública de Jerome Powell desde que la Administración estadounidense iniciara una investigación penal contra él, un episodio que ha reavivado los temores del mercado sobre una posible erosión de la independencia del banco central.
Dentro del Ibex 35, los mayores avances del día corresponden a Laboratorios Rovi y a buena parte del sector financiero, con valores como Mapfre, Bankinter, Sabadell, Unicaja, BBVA y CaixaBank entre los más destacados, aunque con subidas que no superan el 1,5%. En el lado negativo, Cellnex lidera las caídas con descensos superiores al 2%, acompañada por valores como Acerinox, Repsol y Telefónica, que también cotizan en rojo.